Todos estos factores se combinaron para paralizar la actividad comercial, desacelerar el crecimiento e inspirar lamentos sobre un “invierno fintech”. Para 2025, sin embargo, los expertos de la industria son optimistas en cuanto a que la marea cambiará y se generará impulso en torno a nuevas tecnologías como las monedas estables y que la recaudación de capital, las adquisiciones y las cotizaciones públicas comenzarán a acelerarse.
Aquí hay tres temas de tecnología financiera a tener en cuenta en 2025:
Regulación relajada
La quiebra de la startup de banca como servicio Synapse Financial Technologies dejó a miles de clientes de tecnología financiera sin acceso a fondos mantenidos en cuentas que, en algunos casos, se anunciaban como protegidas por la Federal Deposit Insurance Corp. La debacle ha puesto en peligro las asociaciones entre bancos. y las nuevas empresas de tecnología financiera en el banquillo regulatorio y aceleró una ola de acciones coercitivas contra los llamados bancos patrocinadores que se asocian con empresas de tecnología financiera para permitirles ofrecer productos financieros. La administración actual ha respondido con una serie de acciones de cumplimiento, propuestas de cambios de reglas y orientación pública.
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Sin embargo, incluso antes del desastre de Synapse, el presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, avivó la ira de grupos políticos como el American Fintech Council, que sostiene que su agencia adoptó un enfoque de “regulación mediante aplicación de la ley”, sofocando la innovación en la industria bancaria. De manera similar, la Oficina de Protección Financiera del Consumidor ha sido acusada durante mucho tiempo de extralimitación regulatoria. Sus medidas recientes han incluido reclamar la supervisión de las billeteras digitales vendidas por grandes empresas de tecnología e investigar a empresas de tecnología financiera como PayPal Holdings Inc., Affirm Holdings Inc., Klarna Group Plc y Afterpay de Block Inc.
Todo eso puede cambiar bajo la administración entrante. Los asesores de Donald Trump han tratado de reducir o eliminar a los reguladores bancarios, incluidos la FDIC y la CFPB, informó el Wall Street Journal. Elon Musk, codirector de la iniciativa denominada Departamento de Eficiencia Gubernamental, o DOGE, hizo un llamado para “eliminar CFPB” en una publicación X. El presidente electo Trump apoya a DOGE y tiene el poder que necesita para despedir al director de la CFPB, Rohit Chopra, al menos. Otros reguladores financieros que se espera sean reemplazados incluyen a Gruenberg de la FDIC y al jefe interino de la Oficina del Contralor de la Moneda, Michael Hsu.
«Tendrá un impacto inmediato en el tono y habrá un cambio relativamente rápido en términos de los experimentos que la gente está dispuesta a hacer, las cosas que piensan priorizar», dijo Amias Gerety, socio de QED Investors y ex asistente interino. Secretario de Instituciones Financieras del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. «Al mismo tiempo, la mayoría de las instituciones financieras intentan trazar un rumbo razonable para no tener que cambiar significativamente sus negocios cuando cambian las actitudes regulatorias».
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La recuperación de las empresas de tecnología financiera que cotizan en bolsa después de fuertes caídas desde los picos de 2021 ha avivado el optimismo de que hay oportunidades para cotizar en bolsa en el horizonte. El ETF Ark Fintech Innovation subió alrededor de un 34% en 2024. La firma de compra ahora y pago después Klarna y el neobanco Chime Financial Inc. han solicitado ofertas públicas iniciales, preparando el escenario para que otras fintechs sigan su ejemplo. Stripe Inc. y Plaid Inc. son otros dos contendientes de OPI que se siguen de cerca.
«Se puede ver que la niebla se disipa en el mercado», dijo Matt Streisfeld, socio general de la firma de inversión en tecnología financiera Oak HC/FT. «A medida que avanzamos hacia finales de 2025 y principios de 2026, podemos ver ventanas públicas abiertas».
Si bien el sentimiento del mercado público es más prometedor, sólo un puñado de empresas privadas de tecnología financiera tienen el tamaño suficiente como para poder capear la transición con confianza. Mientras tanto, la financiación de empresas de tecnología financiera se ha desacelerado a niveles previos a la pandemia.
Para las nuevas empresas que no quieren dar el salto público y chocar contra un muro en los mercados privados, ser adquirida por un actor más grande puede ser el camino más atractivo. A principios de este año, Gen Digital Inc. adquirió la plataforma de finanzas personales MoneyLion Inc. por mil millones de dólares. En 2025, los inversores esperan ver cómo se concretan acuerdos similares.
«La escala que se necesita para salir a bolsa (en términos de ingresos y desde el punto de vista de la rentabilidad) ya no es de 100 millones de dólares, son múltiplos de eso y muchas empresas aún no han llegado a ese punto», dijo Neil Kapur, socio de la firma de inversión en tecnología financiera TTV. Capital. «Prevemos ver más estrategias llenas de efectivo en sus balances llegando al mercado y siendo más agresivas a la hora de realizar adquisiciones».
Los pagos criptográficos se generalizan
Un mes después de que Donald Trump ganara las elecciones presidenciales, Bitcoin superó el nivel de 100.000 dólares por primera vez, probablemente impulsado por la actitud pro-criptomonedas del presidente electo. La actitud favorable de Trump hacia las criptomonedas se extiende a que él mismo participe en la acción promoviendo su propio proyecto, World Liberty Financial.
Es probable que la agenda pro-criptomoneda de la administración entrante impulse los esfuerzos por utilizar tecnologías como las monedas estables, especialmente para aquellos que intentan expandirse internacionalmente. La adquisición por 1.100 millones de dólares de la startup emisora de monedas estables Bridge, por parte del procesador de pagos Stripe, por ejemplo, fue motivada por el deseo de construir una infraestructura de pagos global, escribió el CEO de Stripe, Patrick Collison, en una publicación de X anunciando el acuerdo.
«Donde las monedas estables son más interesantes hoy en día es en los pagos transfronterizos, especialmente en países o entre países que las instituciones financieras estadounidenses y europeas consideran de riesgo moderado a alto», dice Gerety de QED.
De manera similar, PayPal anunció este año que permitiría a los socios desembolsos utilizar su propia moneda estable, PYUSD, para liquidar transacciones transfronterizas en su servicio de transferencia internacional de dinero, Xoom. PayPal también permite a los consumidores comprar, mantener y vender criptomonedas a través de sus billeteras. El problema de los pagos transfronterizos también está atrayendo a las empresas emergentes. YellowCard, una startup de moneda estable que negoció más de 3 mil millones de dólares en criptomonedas en 2024, se fundó para encontrar una manera de evitar las costosas transferencias bancarias internacionales.
Mientras que los pioneros como Stripe y PayPal están aprovechando el impulso de las criptomonedas, otros en el sector de pagos están esperando luz verde regulatoria antes de realizar sus propias inversiones. Bajo la nueva administración, esas vacilaciones pueden comenzar a desvanecerse.
«Desde donde estamos hoy, la situación regulatoria todavía es demasiado turbia para que podamos invertir agresivamente en infraestructura de monedas estables», dijo Jack Zhang, cofundador y director ejecutivo de Airwallex, una plataforma de pagos global. “Aunque los pagos con monedas estables no son actualmente una prioridad absoluta para nuestros clientes, hay una serie de áreas que estamos explorando para adaptar el producto al mercado. Las monedas estables tienen el potencial de alterar una serie de casos de uso transfronterizos, como la nómina distribuida globalmente, y queremos estar ahí cuando la estructura regulatoria y la demanda de los clientes se alineen”.
