A medida que se acerca el evento de reducción a la mitad de Bitcoin, los participantes del mercado, especialmente los comerciantes profesionales, están observando atentamente los cambios dentro del ecosistema. Históricamente, la anticipación que rodea a los eventos de reducción a la mitad ha fomentado un sentimiento alcista, especialmente en los meses siguientes y no en la fecha exacta de la reducción a la mitad. Esto se atribuye al impacto retardado de la reducción de la producción minera en el mercado.
Los mineros de Bitcoin, que son fundamentales para este ecosistema, a menudo optan por no liquidar sus tenencias diariamente. En cambio, se acumulan, especialmente bajo la creencia de un mercado alcista inminente, un sentimiento fuertemente respaldado por la apreciación del 59% de Bitcoin en lo que va del año 2024. Esta expectativa colectiva de apreciación del mercado minimize aún más la oferta disponible para la venta, lo que potencialmente impulsa los precios al alza. .
Sin embargo, algunos analistas advierten contra expectativas demasiado simplistas de aumentos repentinos de precios después de la reducción a la mitad, señalando que la trayectoria del precio de Bitcoin durante los últimos 15 años ha estado determinada por una miríada de factores externos. Estos incluyen las tendencias económicas generales, el apetito por el riesgo de los inversores, las políticas monetarias y la correlación de Bitcoin con el mercado de valores. Dada esta complejidad, confiar únicamente en patrones históricos de reducciones a la mitad anteriores puede ser demasiado optimista.
Las opciones de compra de neutrales a alcistas dominan el vencimiento del 28 de junio
En preparación para la reducción a la mitad de Bitcoin, los traders profesionales recurren cada vez más a estrategias de opciones. Este enfoque permite apalancar posiciones con un depósito inicial relativamente pequeño, evitando el riesgo directo de liquidación que prevalece en los mercados de futuros.
En distinct, el interés abierto para las opciones que vencen el 28 de junio en Deribit ha alcanzado los 4.500 millones de dólares, lo que muestra un desequilibrio significativo entre las opciones get in touch with (compra) y put (venta), con posiciones alcistas que triplican a las bajistas. Sin embargo, esta visión de alto nivel requiere un análisis más profundo, ya que la comunidad de comerciantes de criptomonedas tiende a inclinarse hacia el optimismo.
Hay opciones de compra que apuntan a 140.000 y 200.000 dólares con vencimiento el 28 de junio, lo que parece demasiado ambicioso. Excluyendo las apuestas a precios superiores a 90.000 dólares, el interés abierto realista de las opciones de compra es de aproximadamente 2.720 millones de dólares. Por el contrario, se colocaron varias opciones de venta antes del ascenso de Bitcoin por encima de los 50.000 dólares, lo que disminuyó su probabilidad de rentabilidad. Actualmente, hay un escaso interés abierto de 250 millones de dólares en opciones de venta fijadas en 57.000 dólares o más.
El inesperado aumento del rendimiento de Bitcoin tomó por sorpresa a los bajistas, ya sea debido a factores imprevistos como la aprobación exitosa de un fondo cotizado en bolsa en los EE. UU., una caída de la inflación al 3% o la ausencia de una recesión económica mundial prevista para el 28 de junio. En consecuencia, los escenarios bajistas relacionados con la reducción a la mitad de Bitcoin parecen cada vez más improbables.
¿Tendrá la reducción a la mitad un impacto de “espiral de muerte” en las opciones de Bitcoin?
Las especulaciones pasadas sobre una «espiral de muerte» provocada por la reducción de las recompensas de los bloques y la consiguiente caída en la participación de los mineros han sido refutadas consistentemente. La red de Bitcoin ajusta su dificultad cada 2016 bloques (aproximadamente cada dos semanas), lo que garantiza la estabilidad incluso en medio de niveles fluctuantes de hashrate.
Considerando un escenario hipotético en el que el precio de Bitcoin caiga a 47.000 dólares para el 28 de junio, una disminución del 32% con respecto a los niveles actuales, el interés abierto de las opciones de venta sería de 422 millones de dólares. Por el contrario, las opciones de compra de hasta 46.000 dólares representan una exposición de 670 millones de dólares, lo que pone de alleviate una inclinación del mercado hacia estrategias de neutral a alcista para la reducción a la mitad de Bitcoin, al menos antes del vencimiento del 28 de junio.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
