PERSPECTIVA DEL MERCADO DE VALORES:
- El S&P 500 y Nasdaq 100 cotiza modestamente a la baja a raíz de la fortaleza de EE. UU. inflación y datos de ventas minoristas
- El reciente salto en los rendimientos del Tesoro es un viento en contra para las acciones, pero la probabilidad reducida de un aterrizaje forzoso debería limitar cualquier desventaja.
- Este artículo analiza los niveles técnicos clave del Nasdaq 100 para observar en las próximas sesiones.
Recomendado por Diego Colman
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La renta variable estadounidense experimentó un fuerte repunte a principios de año, pero últimamente ha carecido de un fuerte sesgo direccional. Es cierto que hemos tenido algunas sesiones positivas este mes, pero también hemos visto varios días negativos, con el efecto neto de pequeños movimientos alcistas o bajistas, justo cuando el tira y afloja entre compradores y vendedores sigue siendo disputado y sin resolver. En este contexto, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 se mantienen prácticamente sin cambios desde el lunes de la semana pasada, a pesar de la elevada volatilidad, pero intradía ambos índices de referencia registran pérdidas modestas.
El último informe de inflación de EE. UU., publicado el martes, hizo poco para brindar claridad a los inversores, pero puede estar aumentando silenciosamente los riesgos para el mercado de valores. Por contexto, el IPC general de enero se situó en un 6,4 % interanual, dos décimas porcentuales por encima de las estimaciones del consenso, una señal de que el proceso de restauración de la estabilidad de precios será largo y accidentado.
Las presiones inflacionarias persistentes han impulsado los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a lo largo de la curva, particularmente aquellos en el extremo corto, ya que los inversores comienzan a aceptar por completo la opinión de que la tasa terminal de la Reserva Federal tendrá que establecerse más alta de lo previsto inicialmente. Esta dinámica se puede apreciar en el gráfico a continuación, que muestra los costos de los préstamos alcanzando un máximo de 5.245% (rendimiento implícito para el contrato de futuros de fondos federales de agosto).
FUTUROS DE FONDOS FEDERALES Y RENDIMIENTOS DEL TESORO
Fuente: TradingView
Si había alguna duda sobre la necesidad de una postura de política monetaria más restrictiva durante el horizonte de pronóstico, los sólidos datos macro de hoy pueden haber ayudado a disipar algunas de las profundas dudas. Según el Departamento de Comercio de EE. UU., las ventas minoristas avanzadas aumentaron un 3 % intermensual en enero, el mayor aumento en casi dos años. Esta es una clara indicación de que el gasto de los hogares sigue siendo sólido a pesar de la enérgica campaña de ajuste del banco central para frenar la demanda.
Con mercados laborales ajustados, presiones salariales elevadas y gasto de consumo resistente, las estrellas pueden estar alineándose para más aumentos del FOMC y tasas de interés más altas por más tiempo. Este escenario puede deprimir la confianza y crear vientos en contra para las acciones, especialmente las del sector tecnológico. Sin embargo, la probabilidad reducida de un aterrizaje forzoso evitará una hemorragia importante por ahora, limitando las ventas masivas en Wall Street.
Todo esto nos deja con la pregunta: ¿Cuándo podrían comenzar a recuperarse las acciones estadounidenses de manera sostenible? La respuesta no es simple, pero una cosa está clara: el camino por recorrer será accidentado. Hasta que las ganancias corporativas toquen fondo y comiencen a mostrar signos tentativos de recuperación, los inversionistas se mostrarán reacios a invertir una cantidad significativa de capital en acciones. En este contexto, es difícil ser extremadamente optimista sobre las perspectivas del S&P 500 y el Nasdaq 100 a corto plazo.
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ANÁLISIS TÉCNICO NASDAQ 100
Después de conquistar máximos de varios meses a principios de febrero, el Nasdaq 100 ha estado bajando poco a poco, guiado por una línea de tendencia descendente a corto plazo que se extiende desde el pico reciente. Si el impulso de venta se acelera, el índice tecnológico puede encontrar soporte en 12 400, pero si esta área se rompe a la baja, podríamos ver un movimiento hacia 12 200, seguido de 11 900. Por otro lado, si los compradores regresan al mercado y desencadenan un repunte de las acciones, la resistencia inicial aparece en 12 625. Con mayor fuerza, el enfoque cambia a 12,870, el retroceso de Fibonacci del 38.2% de la venta masiva de 2021-2022.
TABLA TÉCNICA NASDAQ 100
Gráfico Nasdaq 100 preparado con TradingView
