El precio de Bitcoin bajó durante ocho días consecutivos hasta el 13 de mayo, totalizando una corrección del 9.4%. La última vez que se produjo una racha de pérdidas semejante fue el 14 de junio de 2022, luego de que la plataforma de préstamos Celsius detuviera los retiros y surgiera el FUD -miedo, incertidumbre y duda- por la liquidación del préstamo de la empresa de computer software estadounidense MicroStrategy en USD 21,000.
No ocurrió nada remotamente parecido cuando Bitcoin (BTC) volvió a poner a prueba el soporte de USD 25,800 el 12 de mayo, aparte de la congestión de la pink y aumento de las comisiones por transacción. Traders y analistas especularon con la posibilidad de un ataque coordinado para provocar inestabilidad en la red.
Bitcoin is underneath DoS assault. Higher transaction service fees are the preferred suffering stage by the attacker, almost certainly to would make bitcoin unusable for scaled-down players. pic.twitter.com/0J56liNSGf
— iris.to/jogi (@proofofjogi) May well 7, 2023
Como señala el inversor y activista de Bitcoin, Jogi, es probable que las altas comisiones hagan que la pink sea inutilizable para los actores más pequeños, pero también afectan al uso de soluciones de escalado de capa 2 como la Lightning Community, pues la apertura y el cierre de canales de pago requieren transacciones on-chain.
El FUD actual pierde fuerza rápidamente
Independientemente de la razón de ser de la creciente demanda de espacio blockchain, el 12 de mayo la comisión media por transacción ya había caído un 83%, hasta USD 5,10, desde el máximo de USD 31 alcanzado el 7 de mayo, según datos de Blockchain.com. También cabe señalar que la comisión promedio por transacción de la crimson Ethereum se mantuvo por encima de USD 18 entre el 5 y el 11 de mayo, según datos de Blockchair.
Los traders se preguntan ahora si Bitcoin puede recuperarse por encima de USD 28,000 dada la incertidumbre en el frente de la regulación de las criptomonedas. Datos de futuros y opciones de Bitcoin muestran una debilidad moderada, pero podría producirse un repunte del precio de BTC a medida que los inversores valoren las mayores probabilidades de impago de la deuda pública estadounidense.
El real entorno de tipos de interés altos es beneficioso para las operaciones de renta fija, mientras que los riesgos de una recesión económica pesan negativamente sobre activos de riesgo como Bitcoin. Los traders deben tener especial cuidado si las primas de los contratos de futuros de Bitcoin se vuelven negativas o si aumentan los costes de cobertura mediante opciones.
Los futuros de Bitcoin se mantienen neutrales a pesar de la corrección del precio
Los futuros trimestrales de Bitcoin son populares entre los vendedores y las mesas de arbitraje. Sin embargo, estos contratos a fecha fija suelen negociarse con una ligera prima respecto a los mercados al contado, lo que indica que los vendedores piden más dinero para retrasar la liquidación.
Como resultado, los contratos de futuros de BTC en mercados sanos deberían negociarse con una prima anualizada del 5 al 10%, una situación conocida como contango, que no es exclusiva de los cripto mercados.
Los traders de Bitcoin se han mostrado extremadamente cautos en las últimas dos semanas. Por otro lado, la prima de los futuros de BTC se mantuvo en el 1% o más, incluso después de la corrección del 12.7% en siete días que culminó con el mínimo de USD 25,830 el 12 de mayo.
La métrica del riesgo de las opciones de Bitcoin se mantuvo neutral
Los traders también deberían analizar los mercados de opciones para saber si la reciente corrección ha provocado un mayor optimismo entre los inversores. La delta del 25% es un signo revelador de cuándo las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.
En resumen, si los traders anticipan una caída del precio del Bitcoin, la métrica de inclinación aumentará por encima del +7%, y las fases de excitación tienden a tener una inclinación del -7%.
Como se muestra arriba, según la inclinación del 25% de la delta de las opciones de BTC, los traders se volvieron cada vez más bajistas, ya que el indicador alcanzó el 4% el 11 de mayo. Aunque en el área neutral, esto es un marcado contraste con la semana anterior, cuando la métrica coqueteó con el sentimiento alcista en un 8% negativo.
Los mercados de opciones y futuros de Bitcoin sugieren que los operadores profesionales tienen menos confianza, lo que lower las probabilidades de un rápido rebote por encima de USD 28,000. Aun así, se podría interpretar todo el movimiento como alcista, pues la corrección del 12.7% no fue capaz de cambiar las métricas de los derivados de BTC de neutrales a bajistas.
En consecuencia, aquellos que apuestan por una trampa alcista, lo que significa que se avecina una corrección más profunda del precio de Bitcoin, probablemente saldrán decepcionados.
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