Análisis del yen japonés (USD/JPY)
- El yen entra en zona de peligro antes de la reunión del BoJ
- USD/JPY rompe la línea en la arena
- El gobernador del Banco de Japón, Ueda, todavía considera que la inflación tendencial está por debajo del objetivo. ¿Acercará el pronóstico actualizado el objetivo de inflación?
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El yen supera la zona de peligro antes de la reunión del BoJ
Ayer, el USD/JPY subió por encima del nivel 155,00, un nivel identificado por el ex viceministro de Finanzas Michio Watanabe como un nivel que probablemente provocará una respuesta de las autoridades japonesas. A primera hora del jueves, el par continúa por encima de 155,00, por delante de dos posibles catalizadores del dólar: el PIB de EE.UU. (hoy) y los datos del PCE (mañana).
Si el crecimiento de EE.UU. supera las estimaciones y el PCE revela nuevos reveses en el proceso desinflacionario, el USD/JPY podría acelerarse aún más. La Reserva Federal de Atlanta pronostica actualmente un PIB del 2,7% para el primer trimestre, mientras que los economistas prevén un crecimiento del 2,5% para el primer trimestre.
El Banco de Japón (BoJ) buscará evitar una repetición del mensaje moderado emitido en el período previo a los esfuerzos de intervención cambiaria de 2022 que hicieron tambalear al yen. En las últimas semanas, el actual gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha aludido a la posibilidad de subir los tipos de interés si la inflación subyacente sigue aumentando, pero el martes destacó que la inflación tendencial se mantiene algo por debajo del 2%, lo que centrará la atención en el medio plazo. proyección de inflación que acompañará la declaración del BoJ cuando la reunión de dos días del banco central llegue a su fin mañana.
El yen se ha debilitado en varias monedas importantes en los últimos días, lo que ha aumentado la presión sobre las autoridades japonesas para que respondan a las constantes depreciaciones de la moneda local. Las exportaciones japonesas prosperan gracias a un yen más débil, pero en cierto punto los costos de los insumos, como el combustible, se convierten en un lastre para la economía, algo que Japón busca evitar, particularmente en un momento en que los precios del petróleo están subiendo.
Índice del yen japonés (enfoque de ponderación igual)
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
USD/JPY supera la ‘línea en la arena’
El USD/JPY a 155,00 ha estado en proceso durante semanas y ahora que se ha superado -incluso antes de que se publiquen datos de alto impacto en EE.UU.- los mercados de divisas parecen imperturbables. El lado superior del canal ascendente a largo plazo se convierte en el siguiente nivel de resistencia por delante del marcador 160,00.
Dado que es probable que el Banco de Japón mantenga las tasas sin cambios, las únicas otras herramientas obvias a disposición de Kazuo Ueda son reducir las compras de activos (o señalar menores compras de bonos) o presentar una postura fuerte y dura en su evaluación de la situación general. De cualquier manera, a falta de medidas por parte del BoJ o de los funcionarios de finanzas, el impulso parece estar subiendo para el USD/JPY.
El lado negativo es que las cosas pueden avanzar muy rápidamente si el Ministerio de Finanzas toma medidas. La intervención previa fue testigo de movimientos de alrededor de 500 pips a la baja en el USD/JPY como un recordatorio de cuán volátil puede llegar a ser el par.
Gráfico semanal USD/JPY
Fuente: TradingView, elaborado por Richard Nieve
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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com
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