Durante años, bitcóin Se gana siendo aburrido.
Los inversores no pudieron hacer mucho con él además de comprarlo y mantenerlo. Pero esa era precisamente la razón por la que la criptomoneda más grande del mundo era valiosa.
Era una mercancía, como el oro o el maíz. No se volvió demasiado sofisticado con sus ofertas. De hecho, el equipo central de desarrolladores de bitcoin se ha movido intencionalmente lo más lentamente posible en todo lo que toca la cadena de bloques base específicamente para evitar romper cosas. Es por eso que muchos de los codificadores más arrogantes de las criptomonedas se dirigieron a otras cadenas de bloques para experimentar y hacer cosas como crear aplicaciones descentralizadas.
El enfoque funcionó. Los comerciantes invirtieron su dinero en bitcoin no solo porque era la moneda OG sino también porque la red era robusta y confiable, y sabían lo que estaban obteniendo. Como solana Hack tras hack reportado, bitcoin realmente no cambió. El activo era volátil, pero aparte de una importante actualización del sistema que tardó cuatro años en diseñarse y aprobarse, bitcoin mantuvo su estatus como la criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado al apegarse al status quo.
Pero los tiempos están cambiando para la moneda original.
Los desarrolladores están construyendo cada vez más sobre la cadena de bloques base de bitcoin de maneras inesperadas. Wall Street también está adornando la moneda con todos sus adornos familiares, como envoltorios de fondos cotizados en bolsa, y permitiendo a los operadores cubrir posiciones y hacer apuestas apalancadas.
En enero, los ETF de bitcoin al contado comenzaron a cotizar, lo que abrió la puerta a inversores más convencionales. La semana pasada, las opciones sobre esos productos criptográficos al contado finalmente comenzaron a publicarse en el Nasdaq y la Bolsa de Valores de Nueva York. CBOE Global Markets también listará sus primeras opciones de ETF de bitcoin liquidadas en efectivo el 2 de diciembre.
La creación de este nuevo marco de margen en torno a bitcoin significa que tanto los comerciantes minoristas como las instituciones podrán obtener una mayor exposición a la clase de activos en relación con la cantidad de efectivo que están invirtiendo.
Nuevas formas de apostar en bitcoin
En conjunto, los fondos bitcoin al contado emitidos en Estados Unidos tienen más de 100 mil millones de dólares en activos bajo administración. La semana pasada, registraron las mayores entradas semanales registradas, por un total de más de 3.100 millones de dólares. Y según CoinShares, los flujos netos en lo que va del año ascienden a 37 mil millones de dólares en comparación con los ETF de oro de EE. UU., que atrajeron alrededor de 309 millones de dólares en su primer año.
Casi la mitad de esos flujos hacia los productos bitcoin al contado se produjeron después de que en septiembre se redujeran las tasas de interés estadounidenses por primera vez en cuatro años.
Vetle Lunde, jefe de investigación de K33 Research, dijo a CNBC que ha habido un interés abierto récord para futuros en la bolsa de derivados CME, la forma en que la mayoría de las instituciones estadounidenses compran actualmente contratos de futuros de bitcoin. Pero muchos operadores han estado esperando opciones sobre ETF de bitcoin al contado en las principales bolsas como NYSE y Nasdaq, ya que mejoran la liquidez y ofrecen herramientas de cobertura.
Lunde dice que la demanda de exposición larga apalancada a bitcoin y ether está aumentando, y la exposición a BTC de VolatilityShares alcanzó nuevos máximos históricos.
El equipo comercial de Galaxy Digital dijo a CNBC que la empresa ha observado un volumen significativo en las opciones IBIT ETF de BlackRock, las primeras en lanzarse en el Nasdaq la semana pasada. BlackRock es el administrador de activos digitales más grande del mundo después de que eclipsó a Grayscale en agosto. El fideicomiso de bitcoins IBIT de BlackRock posee 48.400 millones de dólares en bitcoins en comparación con los 34.000 millones de dólares de su fideicomiso de oro.
Las opciones sobre IBIT tuvieron un debut exitoso, con 353.716 contratos negociados en su primer día, según Galaxy Digital. La firma señaló que el anterior debut más activo del comercio de opciones fue cuando las opciones de Facebook se activaron en 2012 y 360.000 contratos cambiaron de manos.
Galaxy prevé una notable actividad comercial que se extenderá hasta enero de 2027, aproximadamente a mitad de camino de la administración de Donald Trump. En la campaña electoral, el presidente electo dio un giro radical respecto al bitcoin y pasó de criticar los activos digitales a hacer grandes promesas a la industria de la criptografía. Bitcoin ha subido aproximadamente un 40% desde el día de las elecciones, el 5 de noviembre.
«Este nivel de actividad concentrada y a largo plazo refleja la confianza de los inversores en el potencial de crecimiento a largo plazo del ETF, lo que indica un sentimiento alcista para los próximos años», dijo el equipo comercial de Galaxy a CNBC.
Hasta ahora, las plataformas criptográficas nativas extraterritoriales como Binance y Deribit han sido el principal mercado para el comercio de derivados de bitcoin. Galaxy le dijo a CNBC que existe una prima de volatilidad notable entre Deribit, CME e IBIT, lo que podría presentar oportunidades de arbitraje entre las distintas plataformas que ofrecen negociación de derivados.
El viernes, más de 9.000 millones de dólares en contratos de opciones de bitcoin vencen en Deribit, lo que podría provocar una mayor volatilidad de los precios a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
«Hay un montón de apalancamiento en el sistema en este momento», dijo el viernes el director ejecutivo de Galaxy Digital, Mike Novogratz, un inversor en criptomonedas desde hace mucho tiempo, al programa «Squawk Box» de CNBC.
«Si nos fijamos en las tasas de financiación para hacer criptomonedas en nuestro mercado, ¿verdad? El mercado perpetuo, por muy alto que haya sido, la base es alta», dijo Novogratz. «La comunidad criptográfica está apalancada, por lo que habrá una corrección».
Bitcoin estuvo a poca distancia de los 100.000 dólares el viernes, pero se redujo durante el fin de semana. La criptomoneda se cotiza actualmente a alrededor de 95.000 dólares.
