Hoy, el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) publicó un informe provisional sobre el Proyecto Mariana, una prueba de moneda digital de banco central mayorista (CBDC, por sus siglas en inglés) que involucra a los bancos centrales de Francia, Singapur y Suiza. En la prueba de concepto, los bancos comerciales podrían realizar transacciones con CBDC mayoristas para transacciones de divisas.
Si bien los bancos centrales emitieron sus CBDC en cadenas de bloques de Ethereum autorizadas, la plataforma internacional para transacciones de divisas (Forex) fue la crimson de prueba pública de Ethereum (Sepolia). Sin embargo, el informe tenía la advertencia de que esto no debería verse como un respaldo a DeFi o soluciones particulares.
Volviendo a las motivaciones, los bancos centrales han llevado a cabo numerosas pruebas de CBDC, pero tanto el CBDC transfronterizo como el Fx son temas que reciben una atención significativa. Los pagos transfronterizos son demasiado caros, lentos e impredecibles, y existe el deseo de que las CBDC aborden estos desafíos. Al usar DeFi, las transacciones 24/7 son potencialmente factibles.
Una proporción significativa de las transacciones diarias de divisas de 7,5 billones de dólares conlleva riesgos de liquidación sustanciales que pueden resolverse con una liquidación más o menos inmediata, comúnmente conocida como pago contra pago (PvP).
Mariana aborda estos dos temas y más.
Funcionalidad del Proyecto Mariana
A nivel funcional, la prueba apoyó a cada uno de los bancos centrales que emitieron una CBDC mayorista a los bancos comerciales en sus plataformas nacionales. Estas plataformas nacionales estaban conectadas a una plataforma internacional a través de puentes formados por contratos inteligentes controlados por los bancos centrales.
Un aspecto novedoso para un banco central es implementar la gobernanza a nivel de token sin controlar la plataforma subyacente, en este caso, la crimson de prueba de Ethereum.
Luego, los bancos comerciales utilizaron la CBDC mayorista para transacciones de divisas utilizando un intercambio descentralizado.
DeFi y DEX con CBDC mayorista
Los intercambios descentralizados (DEX) en cadenas de bloques públicas como Uniswap utilizan creadores de mercado automatizados (AMM) para permitir transacciones mediante algoritmos. Si bien la motivación primary de DEX period evitar las tarifas de fuel asociadas con las ofertas y demandas, el beneficio potencial en el mundo authentic son las operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Los AMM usan grupos de liquidez o cubos de divisas para negociar entre sí automáticamente usando algoritmos simples. En lugar de criptografía, las pruebas de Mariana intercambian una CBDC mayorista por otra para ejecutar transacciones de divisas.
Como cualquier mercado, tiene dos caras. En un mercado convencional, tendría creadores de mercado y comerciantes. Con un AMM, los creadores de mercado son reemplazados por proveedores que agregan fondos a los fondos de liquidez. En este caso los pools son las tres monedas. Los proveedores de liquidez ganan una parte de las tarifas cobradas a quienes ejecutan transacciones. En realidad, ambas partes pueden incurrir en otras pérdidas según la liquidez de los fondos y el algoritmo.
Una cosa que no se menciona en este informe provisional es que los AMM (en el mundo de las criptomonedas) pueden ser más caros en comparación con los mercados de oferta y demanda, ya que los diferenciales suelen ser más amplios.
Este no es el único proyecto DeFi en el que participa el BIS. El Proyecto Mariana amplía una prueba anterior entre la Banque de France y la Autoridad Monetaria de Singapur, que también utilizó creadores de mercado automatizados. Y la primera y la segunda iteración del Proyecto Guardián de Singapur también involucran DeFi y cadenas de bloques públicas.
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