Los futuros y las opciones permiten a los traders depositar sólo una pequeña parte del valor de una operación y apostar a que los precios subirán o bajarán hasta un cierto punto en un periodo determinado. Esto puede aumentar las ganancias de los traders, pues pueden tomar prestado más dinero para aumentar sus posiciones, pero también puede aumentar mucho sus pérdidas si el mercado se mueve en su contra.
Aunque el mercado de los criptoderivados está creciendo, los instrumentos y la infraestructura que lo sustentan no están tan desarrollados como los de los mercados financieros tradicionales.
2023 será el año en que los criptoderivados alcancen un nuevo nivel de crecimiento y madurez de mercado, pues la infraestructura se ha construido y mejorado con respecto a 2022, y cada vez son más las instituciones que participan.
Crecimiento de los criptoderivados en 2023
En 2023, el volumen de criptoderivados seguirá creciendo debido a dos factores: en primer lugar, el crecimiento de la infraestructura pertinente, como las aplicaciones para las finanzas descentralizadas (DeFi), y también debido a que más intermediarios profesionales y transparentes planean entrar en el espacio. Con el tiempo, esto dará lugar a la participación de más instituciones.
Entender por qué las instituciones financieras tradicionales utilizan más los derivados que los mercados al contado tradicionales es una excelente manera de aprender más sobre el mercado.
Algunas razones de este crecimiento son la capacidad de apalancar el cash, el hecho de que los contratos de derivados en EE.UU. se consideran ganancias de cash a largo plazo a efectos fiscales y la cobertura, que es la capacidad de protegerse contra oscilaciones inesperadas de los precios.
Cuando más instituciones participan, la volatilidad relativa disminuye, lo que hace que la negociación de derivados sea un mejor uso del cash. Además, a medida que más instituciones añadan criptoactivos a su balance, los instrumentos derivados se convertirán en una herramienta elementary para protegerse de la volatilidad a corto plazo.
La industria aún está en sus inicios
Al igual que 2022, 2023 también está llamado a ser un año único para los criptoderivados. El auge de las infraestructuras de opciones centralizadas y descentralizadas y el continuo desarrollo de nuevas cripto primitivas como bóvedas estructuradas, opciones eternas y experimentos con derivados.
El sector de las criptomonedas se adentra cada vez más en los mercados regulados para captar más usuarios y competir con las empresas financieras tradicionales, como las agencias de valores, que ya permiten negociar con acciones y otros activos financieros.
La mayoría de las operaciones con derivados se realizan en Binance, OKX y Bybit, que tienen su sede fuera de EE.UU. y no están reguladas. Sin embargo, según datos de CoinGlass, CME Team es el único mercado estadounidense regulado que ha ganado terreno.
En noviembre de 2022, period responsable de alrededor del 10,7% del interés abierto en los futuros de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).
Las grandes empresas seguirán comprando pequeñas operaciones de derivados con licencia
Cada vez es más difícil saber dónde acaban los mercados minoristas y dónde empiezan los institucionales. Las empresas centradas en el comercio minorista que compraron los exchanges de criptomonedas están dirigidas por algunas de las firmas más grandes y experimentadas de Wall Road.
En enero de 2021, la bolsa Coinbase compró FairX, una pequeña bolsa de futuros de Chicago. El objetivo de la operación period facilitar a los operadores el acceso a los mercados de derivados. Una startup de bolsa de futuros centrada en el comercio minorista llamada The Compact Trade también lanzó un producto de criptofuturos que requiere menos dinero por adelantado. Citadel Securities, Soar e Interactive Brokers han respaldado a la empresa.
El crecimiento de los mercados de derivados descentralizados
Al igual que los centros de negociación centralizados, los futuros perpetuos constituyen la mayor parte del volumen de derivados descentralizados. Liderados primero por el protocolo Perpetual y ahora por dYdX, el volumen diario de futuros perpetuos descentralizados alcanza un promedio de USD 3,000 millones.
Aunque el crecimiento ha sido sólido, el volumen de perpetuos descentralizados representa menos del 5% de todo el volumen de criptoderivados. En los próximos dos años, esperamos que este segmento crezca en gran medida.
A medida que más proyectos y protocolos se construyan sobre protocolos de swaps perpetuos descentralizados, el valor de las plataformas que los soportan seguirá creciendo. Junto con los futuros, las opciones y los productos estructurados descentralizados, los participantes en el mercado estarán encantados de ver cómo se desarrollan más innovaciones dentro del mercado cripto como las opciones perpetuas.
Protocolos como Deri, que ofrece tanto futuros perpetuos como opciones eternas, permiten a los usuarios operar con derivados de una forma muy DeFi, dándoles la posibilidad de cubrirse, especular y arbitrar, todo on-chain.
Los derivados podrían atraer a los inversores más tradicionales
A los traders institucionales les gustan más estos instrumentos porque pueden proporcionar rendimientos estables, similares a los de la renta fija, y estas operaciones se ejecutan con estrategias como los diferenciales de compra al alza y las opciones de compra cubiertas. Además, los traders institucionales pueden combinar opciones de compra y de venta para fijar un límite de riesgo sin arriesgarse a liquidar las operaciones con opciones.
Fidelity Digital Assets ofrece ahora a su base de clientes institucionales la posibilidad de obtener préstamos utilizando criptomonedas como garantía, de modo que las grandes empresas pueden añadir Bitcoin a sus activos más fácilmente con la ayuda de estos servicios.
En 2023, es probable que las criptomonedas sean más fácil de utilizar como garantía para los negocios cotidianos, lo que permitirá a las empresas asumir más riesgos utilizando criptoderivados.
Los derivados desempeñaron un papel decisivo en el mercado alcista de criptomonedas 2020-2021 para los traders minoristas e institucionales. Para muchos inversores, pedir dinero prestado y utilizar derivados es la forma más fácil de aumentar sus apuestas en una variedad de posiciones. Se pueden utilizar en acciones, divisas y materias primas, pero su uso en criptomonedas no ha dejado de crecer desde 2017.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgos, por lo que los lectores deben investigar por su cuenta a la hora de tomar una decisión.
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