Según los observadores del mercado, la tarifa de gestión propuesta para un ETF de futuros de éter planificado podría indicar que se está gestando una guerra de tarifas de fondos criptográficos.
Pero aún está por verse cómo esto podría afectar el costo de un ETF de bitcoin al contado, y si a los inversionistas les importa, particularmente porque la Comisión de Bolsa y Valores nunca ha permitido el lanzamiento de un producto de este tipo.
Roundhill Investments reveló en una presentación del 4 de agosto que su ETF Ether Tactic cobraría una comisión de gestión de 19 puntos básicos, o ,19%.
La tarifa del ,19% es casi una sexta parte de la tarifa que Volatility Shares planea cobrar por su ETF Ether System, un fondo planificado que inició una serie de presentaciones similares. Estas tarifas propuestas podrían cambiar desde ahora hasta la posible aprobación del producto.
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Las tarifas de administración representan una parte del índice de gastos, o el porcentaje de los activos del fondo que se utiliza para cubrir diversos gastos de funcionamiento del fondo.
Un portavoz de Volatility Shares declinó hacer comentarios. Roundhill no respondió a una solicitud de comentarios.
Los analistas de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas y James Seyffart destacaron la tarifa de Roundhill en tuits la semana pasada.
“Las guerras de tarifas ya están comenzando y nosotros [are] dos meses desde el lanzamiento”, dijo Balchunas. «ETF Terrordome en vigor».
Cómo podría relacionarse esto con los ETF de bitcoin
Los ETF de bitcoin al contado propuestos que está revisando la SEC aún no han revelado sus índices de gastos.
Matt Hougan, director de inversiones del posible emisor de ETF de bitcoin al contado Bitwise, dijo durante un seminario web a principios de este mes que los índices de gastos de los ETF basados en futuros podrían indicar lo que podrían cobrar los emisores de ETF de bitcoin al contado.
El ETF ProShares Bitcoin Tactic (BITO), el ETF de futuros de bitcoin más grande y el primero en lanzarse, tiene un índice de gastos del ,95%. Lo mismo ocurre con el ETF (BTF) de Valkyrie Bitcoin Approach. El fondo de futuros de bitcoin (XBTF) de VanEck es más barato y tiene un índice de gastos del ,66%.
Ric Edelman, fundador del Consejo de Profesionales Financieros de Activos Digitales (DACFP), dijo durante el seminario website con Hougan que espera que los ETF de bitcoin al contado tengan índices de gastos de entre ,5% y 1,%.
Pero Nate Geraci, presidente de The ETF Shop, dijo en un artículo del 18 de agosto Pío que los emisores de ETF de bitcoin al contado pueden intentar superar la tarifa del ,19% propuesta por Roundhill.
“Pensé que podríamos ver [less than] 40 [basis points] Podría terminar siendo mucho más bajo que eso”, añadió Geraci. «Será una competencia de tarifas brutal».
Dave Nadig, futurista financiero de VettaFi, dijo que un ,19% sería barato para un ETF centrado en cualquier tipo de clase de activo alternativa.
Los emisores de un producto de futuros criptográficos podrían cobrar más que los de productos al contado, argumentó Nadig, señalando los costos de renovación asociados con los contratos de futuros.
“Sin embargo, debido a que un bitcoin al contado [ETF] «Va a ser en gran medida un vehículo de acceso, sospecho que el volumen será mucho más importante que el índice de gastos», dijo a Blockworks.
Es possible que la relación de gastos no importe en absoluto si la SEC da luz verde a un ETF de bitcoin place para que se lance por sí solo, dijo Nadig, un escenario al que se oponen Grayscale Investments y el jefe de investigación de activos digitales de VanEck.
Pero si se lanzan múltiples veces a la vez, el índice de gastos y los volúmenes de fondos (probablemente impulsados por las instituciones) serán más críticos para el éxito de los ETF, añadió.
“Se puede imaginar un escenario en el que hay una fecha de inicio conocida y luego varios jugadores van y empujan silenciosamente su ETF más grande. [and] Socios comerciales y clientes interesados en las criptomonedas”, dijo Nadig. “En ese caso, el volumen importará, pero [expense ratio] podría.»
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