El Blockchain Bi-Weekly presentado por el equipo de Polsinelli Blockchain+ es un resumen de algunas de las historias clave en los ecosistemas World-wide-web3, blockchain y cripto seleccionados por nuestros abogados que navegan por las intersecciones del código, los contratos inteligentes y la ley estadounidense.
Los litigios y diversas acciones legislativas sobre activos digitales avanzaron desde nuestra última actualización quincenal, mientras la industria de activos digitales se prepara para que el sensacional (aunque legalmente anodino) caso penal contra el deshonrado fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, domine los titulares.
Binance ha tomado medidas para desestimar la demanda de la SEC contra sus entidades extranjeras y estadounidenses y ha obtenido apoyo para ese esfuerzo de desestimación entre la industria. un amigo declarantes. Compound DAO, por otro lado, no pudo obtener el despido que buscaba en una demanda colectiva sobre valores privados.
También hubo movimiento legislativo, con el presidente de la SEC, Gary Gensler, en el banquillo frente al Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, y los miembros de ese Comité presentaron un proyecto de ley para frenar el Boletín de Contabilidad del Personalized (“SAB”) 121 de la SEC, que exigía que las instituciones financieras trataran la tecnología digital. activos mantenidos bajo custodia por cuenta de terceros como pasivos.
**Nota: Después de finalizar esta publicación para su publicación, hubo novedades importantes en el Onda y Coinbase casos contra la SEC. Esos desarrollos se cubrirán en la próxima actualización quincenal que se publicará el 19 de octubre de 2023.
Estos desarrollos y algunas otras notas breves se analizan a continuación.
La demanda sobre valores de DAO compuesta continúa después de que el juez niega la moción de desestimación: 20 de septiembre de 2023
Fondo: Se permitió que continuara la demanda de valores de Compound DAO después de que un juez del Distrito Norte de California denegara la moción de desestimación de los demandados. Los demandantes nombrados poseen menos de 100 dólares en los tokens en cuestión, y también son nombrados demandantes en las demandas colectivas de Intuit y Juul Labs. Compound intentó anteriormente que el caso se desestimara en virtud de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados.
Resumen: La moción de desestimación se centró en la falta de privacidad contractual entre ciertos socios del compuesto y los demandantes en este caso, que trajeron sus tokens a Coinbase. El Tribunal no estuvo de acuerdo y sostuvo que ciertas declaraciones identificadas planteaban un reclamo plausible para convertir a los socios en vendedores legales debido a solicitudes bajo el estándar del Noveno Circuito, que es más amplio que el estándar de solicitud utilizado para desestimar reclamos recientemente en UniSwap. El estándar de la Moción para desestimar es un listón extremadamente alto, por lo que este no es el last del camino para las defensas disponibles para los demandados en esta acción. Sin embargo, crea una nube de responsabilidad sobre los participantes de DAO incluso cuando no son ni los emisores ni los vendedores de los tokens en cuestión.
Binance toma medidas para desestimar la demanda de la SEC contra varias entidades: 21 de septiembre de 2023
Fondo: Binance Holdings Minimal (“BHL”) y su fundador Changpeng Zhao (“CZ”) presentaron una moción de desestimación en el caso de la SEC en su contra. Sus homólogos estadounidenses también presentaron su propia moción de desestimación. Ambas mociones establecieron que el comercio secundario de activos digitales en cuestión no cumple con el estándar de «contrato de inversión» de holay que la extralimitación de la SEC en la industria de activos digitales representa una violación de la Doctrina de las Preguntas Mayores. Las entidades estadounidenses también argumentan que la SEC no defendió adecuadamente sus acusaciones de fraude, y BHL sostiene que, como entidad internacional, es jurisdiccionalmente inmune a la mayoría de las reclamaciones de la SEC.
Resumen: Las mociones siguen en gran medida el mismo formato que la moción de sentencia presentada por Coinbase. Los argumentos principales son que las ventas secundarias de oferta y demanda a ciegas no pueden verse como una inversión en una empresa común, ya que no hay forma de saber que el dinero se destinará a algún esfuerzo empresarial, que no puede haber un «contrato de inversión» si no hay obligaciones contractuales vigentes sobre algún tercero, y que si esta definición de “contrato de inversión” debe ampliarse para adaptarse a esas clases de activos, entonces el Congreso debe ser la entidad que lo haga, en lugar de una agencia administrativa. La moción de BHL también plantea interesantes desafíos jurisdiccionales, y que la SEC debe alegar que las transacciones en cuestión no son “predominantemente extranjeras” para sobrevivir. Será interesante ver si algún tribunal aborda alguna vez lo que debe hacer un sitio web para bloquear a los usuarios estadounidenses y evitar la jurisdicción estadounidense, especialmente dada la prevalencia de las VPN. Todo esto ocurre mientras la SEC y Binance continúan intercambiando golpes en sus litigios pendientes sobre descubrimiento y otras cuestiones.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, testifica ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara: 27 de septiembre de 2023
Fondo: El presidente de la SEC, Gary Gensler, testificó ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos, en gran parte en un esfuerzo por promocionar sus propios logros durante su tiempo en la agencia. Estos incluyen aprobar reglas integrales para fondos privados que muy pocos estaban pidiendo (bajo ataque como extralimitación por parte de numerosos grupos comerciales), proponer divulgaciones relacionadas con el clima (que aún no se han promulgado más de 18 meses después de su propuesta first) y traer numerosas criptomonedas. -acciones de aplicación de la ley relacionadas (que han sido heterogéneas). En el lado positivo, Gensler reiteró que Bitcoin no cumple con la definición de seguridad según la hola prueba. Por otro lado, no estaba dispuesto a comprometerse a decir que las tarjetas Pokémon, cuando se tokenizan, no son valores.
Resumen: La cuenta X (Twitter) del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes del Partido Republicano fijó esta publicación de abril en la parte outstanding de su página antes de la audiencia, lo que demuestra dónde ese lado del pasillo pasó una buena cantidad de su tiempo para interrogar al jefe de la SEC. La ira por la presidencia no estaba reservada al lado republicano del pasillo, como también lo hizo el representante demócrata Ritchie Torres. expresó su frustración en la incapacidad de Gensler para dar una respuesta directa sobre lo que constituye y lo que no constituye un valor. Esta confusión y aparente falta de voluntad para responder preguntas básicas contrasta marcadamente con las declaraciones frecuentemente repetidas del Presidente de que la ley es clara sobre los activos digitales.
Ley bipartidista de tratamiento uniforme de los activos en custodia propuesta: 27 de septiembre de 2023
Fondo: Mike Flood (R-NE), junto con French Hill (R-AR), Ritchie Torres (D-NY) y Wiley Nickel (D-NC) han presentado una legislación titulada Ley de Tratamiento Uniforme de Activos de Custodia a la Cámara de Representantes. . El proyecto de ley prohibiría a ciertas agencias federales exigir a ciertas instituciones que incluyan como pasivo los activos mantenidos en custodia. Esto es en respuesta al Boletín de Contabilidad del Individual 121 (SAB 121) de la SEC, que requeriría que los bancos enumeren los activos digitales que mantuvieron en servicios de custodia que se mantendrán en los balances de los bancos como pasivos.
Resumen: SAB 121 prohíbe efectivamente a los proveedores bancarios brindar custodia segura de activos digitales. Si el objetivo es proteger a los inversores, no tiene ningún sentido hacer que resulte prohibitivamente difícil para los inversores depositar sus activos en una institución de confianza. No sorprende a los patrocinadores, ya que los representantes Flood y Hill han sido durante mucho tiempo defensores de los activos digitales y los representantes Nickel y Torres fueron dos de los seis demócratas que cruzaron las líneas partidistas para votar a favor de la Ley Match para el siglo XXI.
Brevemente señalado:
La SEC retrasa las decisiones sobre los ETF de Bitcoin: La SEC ha retrasado llegar a una determinación sobre varios ETF al contado de Bitcoin, lo que le da a la agencia más tiempo para considerar las solicitudes. Después de que Grayscale ganara su apelación por la denegación de la SEC de su producto Bitcoin Place ETF, no sorprende que la SEC esté retrasando su determinación sobre estos proyectos similares.
La SEC se opone a la distribución por quiebra de Celsius: La SEC se ha opuesto al uso de Coinbase como proveedor de servicios en la distribución de los activos de quiebra de Celsius. La SEC afirma que esto debe hacerlo un corredor/comerciante registrado, pero no hay ningún corredor de bolsa registrado para los activos en cuestión, porque los emisores de los activos no pueden cumplir con las obligaciones de informar.
Circle Files Amicus en SEC contra Binance Argumentar que las monedas estables no son valores: Circle ha solicitado al Tribunal de Justicia binance Rechace los intentos de la SEC de normal las monedas estables como valores y presente un escrito amicus curiae sobre el tema en apoyo de Binance. Circle, como emisor de la common moneda estable USDC, tiene un gran interés en el resultado de esa cuestión. Paradigm también presentó un escrito amicus curiae sobre el asunto, centrándose principalmente en los argumentos de la ley de valores.
Conclusión:
Navegar por la convergencia del código, los contratos inteligentes y las leyes estadounidenses revela un terreno dinámico de desarrollos legales y legislativos en curso en el sector de activos digitales. Los procedimientos legales de alto perfil que involucran a entidades como Binance y Compound DAO subrayan las complejidades y matices regulatorios prevalecientes dentro de este ecosistema en evolución. Además, los compromisos legislativos, en specific del presidente de la SEC, Gary Gensler, y a través de esfuerzos bipartidistas como la Ley de Tratamiento Uniforme de Activos de Custodia, enfatizan la recalibración continua, y a veces polémica, de los marcos legales que rodean los activos digitales y los contratos inteligentes. Estos desarrollos son fundamentales y resaltan el entrelazamiento inherente de consideraciones legales e innovaciones tecnológicas en la configuración del panorama futuro de los activos digitales dentro del sistema legal de EE. UU.
