Resulta que incluso poderoso Amazonas (AMZN -.86%) no es inmune a los efectos adversos de la inflación y el aumento de las tasas de interés. Por ejemplo, sus tasas de crecimiento de ingresos trimestrales para sus segmentos de comercio electrónico norteamericano e internacional alcanzaron su punto máximo en el primer trimestre de 2021.. Peor aún, ambos negocios de comercio electrónico resultaron en un cuarto trimestre no rentable de 2022.
En cuanto a Amazon Website Companies (AWS), los ingresos se han desacelerado constantemente en los últimos años en medio de la intensificación de la competencia y la ley de los grandes números, que establece que cuanto más crece una empresa, más difícil es lograr las tasas de crecimiento anteriores.
Por ejemplo, en el cuarto trimestre de 2018, AWS aumentó los ingresos en un 45 % año tras año, y en el cuarto trimestre de 2022, la unidad de nube solo produjo un crecimiento de ingresos del 20 % año tras año. Además, los ingresos operativos de AWS cayeron un 2 % año tras año durante el último cuarto trimestre.
Dado que los principales motores de crecimiento de Amazon ofrecían a los inversores poco de qué entusiasmarse desde el primer trimestre de 2021, los inversores quedaron fascinados con el potencial de crecimiento del incipiente negocio de publicidad digital de Amazon. Sin embargo, desde del alfabeto (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) negocio de anuncios de Google y Metaplataformas (NASDAQ:META) familia de negocios de aplicaciones, incluido Facebook, dominó la industria de la publicidad en línea durante aproximadamente una década, la pregunta es si el negocio de publicidad de Amazon merece la atención de los inversores como un posible motor de crecimiento a largo plazo.
Vamos a ver.
Su unidad de publicidad está participando
Según un artículo de Axios, que citó estadísticas de Insider Intelligence, Google y Meta se combinaron en 2022 con una participación de mercado de menos del 50 % por primera vez en ocho años. Estas estadísticas muestran que ambas empresas están perdiendo cuota de mercado, y la principal causa es Amazon, que finalizó 2022 con una cuota de mercado de publicidad digital del 7,3 %. Aún así, los analistas proyectan que su participación explote a casi el 13% para 2024, cerrando la brecha con la participación proyectada de Meta de 17,9%, una caída desde la participación de mercado de 19,6% que Meta logró en 2022.
Muchos anunciantes se están inclinando por los anuncios de Amazon, ya que es la forma más efectiva y económica de anunciarse en línea.
Según un informe de Feedvisor que cita una encuesta de 2020 de más de 1000 marcas, el 36 % de todas las marcas dice que Amazon genera el mayor retorno de la inversión en medios, seguido de las redes sociales pagas con un 29 % y luego Google con un 27 %. Aún mejor, el 59 % de las marcas en el mercado de comercio electrónico de Amazon dicen que genera el retorno más alto de la inversión en medios, seguido de Google con un 22 % y luego redes sociales pagas con un 17 %.
En cuanto al costo, según un informe de empresa de análisis de comercio electrónico Sellics, los anuncios de Amazon son un 68 % más baratos que los de Google, un 44 % más baratos que los de Fb, un 79 % más baratos que los de Instagram y un 13 % más baratos que los de la competencia de comercio electrónico walmart (NYSE: WMT).
Por qué los inversores están interesados en su bloque de anuncios
Mientras que la unidad de publicidad de Alphabet y la publicidad de Meta perdieron aproximadamente un 4 % año tras año en ingresos en el cuarto trimestre, la unidad de publicidad de Amazon generó un 19 % año tras año, a pesar de un mercado publicitario que la compañía world wide de medios Magna International pronostica que se desacelerará aún más durante 2023. Y solo el crecimiento de los ingresos del 20 % del segmento AWS fue mejor en el cuarto trimestre. Sin embargo, la principal razón detrás del fuerte interés de los inversionistas en el segmento publicitario es que probablemente sea la parte más rentable de su negocio.
Si bien la compañía no revela la rentabilidad de su negocio publicitario, los analistas han calculado aproximadamente la rentabilidad que obtiene Amazon en publicidad comparándola con la rentabilidad de las unidades de publicidad de Google y Meta y utilizando algunas suposiciones. La mayoría de los analistas concluyen que la unidad de publicidad de Amazon es más rentable que AWS.
Además, AWS también requiere una inversión de capital sustancial, inversiones a largo plazo en propiedades, equipos, terrenos, computadoras y computer software necesarios para operar el negocio de la nube. En su llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2021, el director financiero, Brian Olsavsky, reveló por primera vez que poco menos del 40 % de sus gastos de cash se destinan al soporte de AWS.
Supongamos que eso es cierto en 2022, $25 mil millones de gastos de cash se destinaron a apoyar a AWS, mientras que AWS solo produjo $22,84 mil millones en ingresos operativos en el mismo año. Es possible que Amazon utilice todos los ingresos operativos del segmento de AWS para pagar los gastos de funds de la unidad de nube. Por lo tanto, AWS actualmente tiene un flujo de caja libre débil. Y si asume que la publicidad es un negocio que requiere menos capital, develop un mejor flujo de caja libre que AWS.
Entonces, como quiera analizarlo, la publicidad es un motor de crecimiento rentable y de rápido crecimiento para Amazon que ya podría ser su negocio más valioso.
Un futuro nebuloso a corto plazo
Los accionistas de Amazon deben comprender que una recesión no beneficiaría a ninguno de sus negocios, incluida la publicidad, que depende sustancialmente de la salud de sus mercados de comercio electrónico.
Suponga que desea invertir en acciones de Amazon por su potencial publicitario a largo plazo. Tenga en cuenta que las cosas podrían empeorar mucho antes de mejorar, y el negocio de la publicidad no intervendrá para salvar el día.
Aún así, a medida que la economía se normalice durante los próximos uno o dos años, el negocio de la publicidad probablemente se convertirá en su motor de crecimiento más importante y en una tesis sólida para convertirse en accionista.
Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Idiot. John Mackey, ex director ejecutivo de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y vocera de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Idiot. Rob Starks Jr tiene puestos en Alphabet y Amazon.com. The Motley Idiot tiene posiciones y recomienda Alphabet, Amazon.com, Meta Platforms y Walmart. The Motley Idiot tiene una política de divulgación.
