La tendencia a largo plazo de precios más bajos, costos inflados y tasas de interés más altas apuntan a márgenes más estrechos en el futuro cercano. Los resultados de las elecciones mundiales, los conflictos militares, el paso de los combustibles fósiles a la energía verde y el uso cada vez mayor de la inteligencia synthetic (IA) añaden un nivel de incertidumbre al futuro económico.
La estrategia empresarial para este tipo de entorno económico con precios y costos extremos y volátiles es suficiente capital de trabajo como respaldo cuando las ganancias y el flujo de caja disminuyen. Recientemente, un banquero del Medio Oeste me preguntó si podía discutir mi lógica sobre los niveles recomendados de money de trabajo. Prefiero utilizar la relación capital de trabajo/gastos en lugar de la relación corriente estándar. Encuentro que los propietarios y gerentes de empresas pueden identificarse con esta métrica mejor que con el índice true.
¡Recuerda el semáforo!
A menudo hablo de mis niveles de luz verde, amarilla y roja en el contexto del riesgo. Este basic análisis del semáforo encuentra que la luz verde es cuando una empresa tiene capital de trabajo para gastos superiores al 25 por ciento. Lo que esto significa es que la empresa tendría una cuarta parte de los gastos del año cubiertos internamente por funds de trabajo en lugar de dinero prestado.
En el otro extremo del espectro están las empresas en la categoría de “luz roja” con menos del 10 por ciento de money de trabajo para gastos, lo que significa que aproximadamente un mes de gastos están cubiertos por el funds de trabajo existente. Las tendencias de las bases de datos de registros agrícolas durante los últimos tres años muestran que los gerentes de alto nivel mantienen el funds de trabajo para gastos en un nivel del 50 por ciento, o aproximadamente la mitad de los gastos del año.
Reposición de cash de trabajo
Los prestamistas suelen analizar estas métricas según el riesgo de incumplimiento, que es difícil de medir. El aumento del valor de la tierra en los últimos años ha permitido refinanciar la deuda para reponer el capital de trabajo. En un ciclo de crisis económica prolongado con pérdidas y sin apreciación del funds de la tierra, se recurrirá a la tasa de quema del cash de trabajo para evaluar el riesgo. Las pérdidas se dividen en cash de trabajo para calcular la tasa de quema de cash de trabajo para otro nivel de escrutinio.
Por ejemplo, si el funds de trabajo es de $1 millón y los gastos agrícolas son de $4 millones, entonces la relación entre funds de trabajo y gastos es del 25 por ciento, o “luz verde”. Si las pérdidas son de $300 000 o $25 000 por mes, la tasa de quema de capital de trabajo sería de 3,3 años. Si las pérdidas aumentan a 500.000 dólares, entonces la tasa de consumo de capital de trabajo se lessen a dos años. Dependiendo de los niveles de pérdida, uno puede pasar rápidamente de una calificación de luz verde a una de luz roja. Tanto la relación money de trabajo como gastos como la tasa de quema de cash de trabajo deben analizarse porque la preservación del capital de trabajo debe ser una prioridad en el ciclo económico que se avecina en el futuro cercano.
El dilema del money de trabajo
Por supuesto, el tamaño y el tipo de empresa afectarán los niveles de funds de trabajo requeridos. Las empresas porcinas, lácteas y de cereales pueden tener métricas muy diferentes. Por ejemplo, una granja lechera puede requerir menos capital de trabajo debido al ingreso mensual.
Sin embargo, una empresa sin un approach de marketing o de gestión de riesgos tanto para los productos como para los insumos requerirá capital de trabajo adicional más allá de lo que puede considerarse normal para mitigar el riesgo. Finalmente, se debe considerar la calidad, el momento y la venta de activos circulantes para cumplir con las obligaciones actuales. Durante los próximos dos años, el funds de trabajo y la preservación del capital de trabajo serán el sustento de muchas empresas.
Las opiniones de David Kohl no son necesariamente las de Farm Progress.
