WASHINGTON, 30 in the past (Reuters) – Un fallo judicial que favorece a Grayscale Investments es un gran impulso para el esfuerzo de una década de la industria de las criptomonedas para lanzar un fondo cotizado en bolsa que rastree el bitcoin, incluso si no abre inmediatamente las compuertas para tales productos. .
Un panel de tres jueces de la Corte de Apelaciones del Distrito de Columbia en Washington dictaminó el martes que la Comisión de Bolsa y Valores se equivocó al rechazar el ETF de bitcoin propuesto por Grayscale sin explicar su razonamiento, en un caso que ha sido seguido de cerca por la industria.
El fallo requiere que la SEC revise la solicitud de Grayscale, lo que significa que no hay certeza de que llegue a una conclusión diferente y dé luz verde al producto. Y la agencia reguladora, que el martes dijo que estaba estudiando el fallo, podría apelar.
Aún así, respalda los derechos de la industria de las criptomonedas, que se está recuperando de una represión masiva de la SEC, al debido proceso, y ofrece más claridad sobre cómo puede cumplir con el estándar de protección de inversores de la SEC, dijeron ejecutivos y abogados.
Es la segunda gran victoria de la industria después de que un juez federal de Nueva York dictaminara en julio que Ripple Labs no violó la ley al vender su token en bolsas. La SEC apelará ese caso, que se encuentra en terreno inestable después de que un fallo posterior cuestionó su enfoque.
«Esta decisión representa otro ejemplo de cómo los tribunales estadounidenses rechazan lo que se considera ampliamente como una extralimitación regulatoria por parte de la SEC en el espacio de los activos digitales», dijo Christopher LaVigne, copresidente de la práctica de criptomonedas en el bufete de abogados Withers.
La SEC se negó a hacer comentarios el miércoles. «Es una gran victoria para nosotros, para nuestros inversores, para, en realidad, la comunidad criptográfica y la comunidad inversora en su conjunto», dijo el miércoles a CNBC el director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenshein. Bitcoin saltó alrededor de un 7% el martes, aunque recortó algunas ganancias el miércoles. El último precio fue de 27.206 dólares.
Un ETF de bitcoin al contado daría a los inversores exposición a la criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado sin tener que poseerla. La SEC ha negado todas las solicitudes de ETF de bitcoin al contado, diciendo que los solicitantes no han demostrado que puedan proteger a los inversores de la manipulación del mercado.
Sin embargo, ha aprobado ETF de futuros de bitcoin basándose en un acuerdo de vigilancia del mercado con la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), donde se negocian la mayoría de los futuros de bitcoin. Grayscale argumentó que la misma configuración debería ser satisfactoria para su ETF al contado, ya que ambos productos dependen del precio subyacente de bitcoin.
El tribunal de apelaciones dictaminó que la SEC denegó arbitrariamente la solicitud de Grayscale porque «nunca explicó por qué el hecho de que Grayscale posea bitcoins en lugar de futuros de bitcoins afecta la capacidad de la CME para detectar fraude». La CME no hizo comentarios de inmediato sobre la decisión.
Sui Chung, director ejecutivo de CF Benchmarks, el proveedor de índices regulado por el Reino Unido para otros ETF de bitcoin propuestos, dijo que el fallo aclara que las empresas de criptomonedas que buscan lanzar productos regulados «deben recibir exactamente el mismo debido proceso y consideración» que si estuvieran ofreciendo productos establecidos. valores.
‘MAPA DE RUTA POTENCIAL’
El respaldo del tribunal al acuerdo CME también ofrece un camino potencial para cumplir con el estándar de protección de los inversores de la SEC.
«No será inmediato, pero es importante porque puede dar una hoja de ruta potencial para un producto exitoso», dijo Joseph Toner, ex funcionario de la SEC y abogado de WilmerHale.
Otras empresas tienen solicitudes de ETF de bitcoin al contado ante la SEC, incluido el gigante de gestión de activos BlackRock (BLK.N), Fidelity y WisdomTree (WT.N). Han propuesto un acuerdo de vigilancia con Coinbase Global (COIN.O), el mayor intercambio de cifrado de EE. UU.
El acuerdo CME puede resultar más atractivo después del fallo del martes, dijeron algunos ejecutivos.
«No me sorprendería ver a muchos solicitantes intentando cambiar sus acuerdos de vigilancia a CME», dijo Seth Hertlein, jefe international de políticas de la criptobilletera Ledger.
BlackRock y Fidelity declinaron hacer comentarios. «Si bien seguimos de cerca las noticias, estamos muy concentrados en nuestras propias conversaciones significativas y colaborativas con los reguladores», dijo Ryan Louvar, director authorized de WisdomTree.
Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, dijo que el fallo en escala de grises period un «paso importante hacia la claridad que necesita la industria». Coinbase tiene la intención de llevar a cabo su propuesta de acuerdo de intercambio de vigilancia para las empresas que han solicitado un ETF de bitcoin al contado, según una persona familiarizada con el asunto, que solicitó el anonimato.
Los abogados advirtieron que la SEC podría apelar, lo que enviaría el caso a una revisión por parte de todo el tribunal de apelaciones o por la Corte Suprema, lo que demoraría años una decisión closing. Y si la SEC no apela, podría ofrecer una razón más específica para rechazar nuevamente la solicitud de Grayscale u otras similares, dijo LaVigne de Withers.
«Es posible que volvamos a encontrarnos en el mismo tiovivo», añadió.
Información adicional de Carolina Mandl en Nueva York y Tom Wilson en Londres Edición de Michelle Selling price y Jonathan Oatis
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