Nueva York (CNN) ¿La Reserva Federal aumentará las tasas de interés en su próxima reunión en junio, por undécima vez consecutiva, o hará una pausa? Wall Street parece estar apostando por lo último, pero la semana pasada fue un viaje patas arriba hacia ese consenso.
Qué pasó: La reunión de la Fed a principios de este mes alimentó las esperanzas de que había terminado con las subidas de tipos, al menos por ahora. Entonces, una lista de datos económicos la semana pasada fue más fuerte de lo esperado.
El gasto minorista se recuperó en abril después de dos meses de caídas, lo que sugiere que los consumidores siguen gastando a pesar de ajustar sus presupuestos. Las solicitudes de desempleo disminuyeron más de lo esperado durante la semana que finalizó el 13 de mayo, manteniéndose por debajo de los promedios históricos.
Los operadores vieron una probabilidad de aproximadamente el 36% el jueves pasado de que la Reserva Federal aumente las tasas en otro cuarto de punto en junio, frente al 15,5% del 12 de mayo, según la herramienta CME FedWatch Tool.
Luego, el presidente de la Fed, Jerome Powell, pesó a media mañana el viernes. En un panel con el exjefe de la Fed, Ben Bernanke, Powell dijo que persiste la incertidumbre en torno a cuánto disminuirá la demanda debido a las condiciones crediticias más estrictas y los efectos retardados del aumento de las tasas. Los operadores redujeron sus expectativas a una probabilidad del 18,6% de que el banco central suba las tasas el próximo mes, a partir del viernes por la noche.
Los expertos parecen estar de acuerdo en que es poco possible que la Fed vuelva a subir las tasas en junio. «La ausencia de tal preparación [for a raise] es la señal y nos da una confianza adicional de que la Fed no subirá en junio a menos que haya una gran sorpresa en los datos restantes, aunque deberíamos esperar una pausa agresiva”, dijeron los estrategas de Evercore ISI en una nota del 19 de mayo.
Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Economical Advisors, también espera que la Fed mantenga las tasas estables en junio. Pero esa decisión no está escrita en piedra, y la Fed probablemente monitoreará tres factores clave para tomar su decisión, dijo. Esos son:
- El techo de la deuda. El presidente Joe Biden y los líderes del Congreso han sostenido que es probable que EE. UU. no incumpla el pago de su deuda. Pero si se diera tal escenario, podría tener consecuencias catastróficas para la economía y los mercados financieros que obligarían a la Fed a esperar a que se resuelva la crisis antes de tomar medidas.
- Evolución de las condiciones financieras. Los colapsos de los prestamistas regionales Silicon Valley Lender, Signature Financial institution y First Republic han acelerado el endurecimiento de las condiciones crediticias. Si bien eso ha complicado el system de la Fed para estabilizar los precios, también podría beneficiar al banco central al hacer parte de su trabajo al desacelerar el gasto.
- Impacto retardado. Las subidas de tipos de interés de la Fed fluyen a través de la economía con un retraso. Por lo tanto, tomará algunos meses para que el efecto completo de su agresivo ciclo de ajuste se manifieste en la economía. Eso significa que la Fed podría querer hacer una pausa para monitorear el impacto continuo de lo que ya ha hecho.
La Fed también ha sostenido que sus acciones dependen de los datos, lo que significa que vigilará de cerca los datos económicos que lleguen antes de anunciar su próxima decisión sobre las tasas el 14 de junio.
Algunos puntos de datos clave que se publicarán antes de esa fecha incluyen el índice de precios de gastos de consumo personal de abril (que es la métrica de inflación preferida de la Fed), el informe de empleos de mayo, el índice de precios al consumidor de mayo y el índice de precios al productor de mayo. (Los dos últimos informes vencen los dos días en que se reúne la Fed).
Si estos puntos de datos muestran un debilitamiento considerable en el mercado laboral o continuas caídas en la inflación, eso ayuda a justificar una pausa. Pero las señales de una economía robusta con pocas o ninguna señal de desaceleración podrían significar que la Fed tiene más espacio para ajustar, y que podría aprovechar esa oportunidad.
Director ejecutivo de Morgan Stanley renunciará
El presidente ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, de 64 años, dejará su cargo en los próximos 12 meses, dijo el viernes en la reunión anual del banco.
«No se ha determinado el momento específico de la transición del CEO, pero es la expectativa de la Junta y mía que ocurrirá en algún momento en los próximos 12 meses. Esa es la expectativa genuine en ausencia de un cambio importante en el entorno externo. ”, dijo Gorman.
Gorman, quien es uno de los directores de un banco de EE. UU. con más años de servicio y en gran parte responsable de ayudar a liderar una transformación radical de la empresa después de la crisis financiera de 2008, se convirtió en director ejecutivo en enero de 2010.
Asumirá el papel de presidente ejecutivo durante «un período de tiempo», dijo Gorman, y agregó que la junta directiva tiene tres candidatos internos senior en preparación para asumir potencialmente el cargo de próximo director ejecutivo.
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Se intensifican las sesiones de ‘cuarto de guerra’ de Jamie Dimon
La ‘fecha X’ del 1 de junio, el punto estimado en el que el Tesoro de EE. UU. podría quedarse sin efectivo, se acerca rápidamente. Para Jamie Dimon de JPMorgan Chase, otra fecha clave ya está aquí.
El director ejecutivo le dijo a Bloomberg a principios de este mes que había realizado una llamada «sala de guerra» semanalmente para preparar al banco ante la posibilidad de que Estados Unidos incumpla su deuda. Planea reunirse con más frecuencia a medida que se acerque la fecha X, y luego reunirse todos los días antes del 21 de mayo, dijo, y agregó que las reuniones eventualmente aumentarán para realizarse tres veces al día.
«No creo [a default] va a suceder, porque se vuelve catastrófico», dijo Dimon. «Cuanto más te acerques, tendrás pánico».
Las negociaciones sobre el techo de la deuda parecían ir en una dirección positiva durante la mayor parte de la semana pasada. Tanto el presidente Joe Biden como el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, dijeron que es poco probable que Estados Unidos no pague su deuda y se mostraron optimistas sobre el camino hacia un acuerdo.
Pero las conversaciones sobre el techo de la deuda entre la Casa Blanca y la oficina de McCarthy se han topado con un obstáculo, y los negociadores pusieron una pausa en las conversaciones, dijeron varias fuentes a CNN el viernes.
Si bien eso no significa que las negociaciones se están desmoronando por completo, o que el país se dirige a un incumplimiento de pago, plantea más desafíos para el mercado de valores, que se ha mantenido relativamente resistente a pesar de que las preocupaciones sobre el techo de la deuda comienzan a aparecer lentamente.
Dimon dijo en la misma entrevista de Bloomberg que «le encantaría deshacerse por completo del tema del techo de la deuda».
La situación del techo de la deuda «es muy lamentable», dijo. «Nunca debería suceder de esta manera».
Hasta la próxima
Lunes: Día del inversor de JPMorgan Chase.
Martes: Ventas de casas nuevas en abril. Ganancias de Lowe’s (BAJO).
Miércoles: Actas de la reunión de la Fed de mayo.
Jueves: Segunda lectura del PIB del primer trimestre, ventas de viviendas pendientes de abril, tasas hipotecarias y solicitudes semanales de desempleo. Ganancias de Costco (Price tag), Greenback Tree (DLTR) y Most effective Purchase (BBY).
Viernes: Gastos de consumo personalized de abril y lectura last de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de mayo.
