Lo ofrece una empresa canadiense que es un campo de pruebas para fondos criptográficos y otras novedades. Los ciudadanos estadounidenses a veces pueden entrar.
Ccontar con el país con una reputación de pesadez para ofrecer cosas salvajes y locas.
Un ETF de bitcoin que contiene monedas, no futuros. Un fondo cotizado en bolsa que mantiene depósitos bancarios. Cosas que parecen acciones de Amazon o Tesla pero pagan dividendos. Renta vitalicia reembolsable.
Tales innovaciones aún no se han probado en los Estados Unidos o están totalmente prohibidas aquí. Todos están en el menú de Objective Limitless, un administrador de fondos de Toronto cuya fuerza creativa es Som Seif.
Seif, de 47 años, inició la empresa en 2013 y la ha construido hasta $12,600 millones en activos bajo gestión de cartera, más otros $4,600 millones administrados como back office environment para asesores financieros en Canadá. (Estas y otras cifras se convierten del dólar canadiense a la moneda estadounidense).
De alguna manera, este equipo compite con BlackRock, Vanguard y Fidelity, cada uno de los cuales administra billones de dólares. “Este no es un negocio en el que el ganador se lo lleva todo”, dice Seif. “Es el negocio más fragmentado del mundo”.
Y uno en el que las pequeñas empresas a veces eclipsan a las grandes. Ese ETF de bitcoin es algo que a BlackRock y a muchos otros jugadores les encantaría ofrecer en los Estados Unidos. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha rechazado todas las propuestas de ETF que tienen monedas directamente, aunque ha permitido ETF que tienen futuros sobre monedas, lo que pone una capa adicional de intermediarios entre el especulador y las monedas.
Objective dice que su ETF de bitcoin, aprobado por las autoridades canadienses en 2021, fue el primero en el planeta. Juntos, sus diversos ETF criptográficos tienen más de $ 1 mil millones. Dice Seif: «Eso es $ 1 mil millones que no quedaron atrapados en FTX o alguna otra estafa».
¿Cómo es que Canadá está años por delante de EE. UU. en la tolerancia oficial de las monedas digitales? Seif pasó mucho tiempo cortejando a los burócratas antes de dejar caer una declaración de registro en sus regazos. “Los reguladores están ahí para participar”, dice. “Eso puede llevar a una mayor innovación”. Otra cosa que Canadá tiene a su favor, dice, es una actitud de bienvenida hacia los inmigrantes. El padre de Seif, quien tiene un Ph.D. en química, es un expatriado iraní.
Som Seif comenzó a seguir los pasos de su padre con un título de ingeniería en la Universidad de Toronto, pero luego se desvió hacia la banca de inversión. En el Royal Bank of Canada se cruzó con Claymore Securities, una firma de Chicago que se especializaba en fondos de inversión unitarios, un primo de los ETF.
A los 28 años, Seif recibió la asignación de poner en marcha la empresa ETF canadiense de Claymore. En siete años pasó de la nada a 5.800 millones de dólares en activos. Eso le dio, cuando la operación se vendió a BlackRock en 2012, la credibilidad y el pago en efectivo (no dirá cuánto) para continuar por su cuenta un año después.
Objetivo: encontrar nichos. El ETF de depósito bancario, actualmente con un rendimiento del 5%, es una forma creativa de extraer intereses de instituciones que no tienen la costumbre de pagar tasas de mercado en depósitos a la vista. La variación de Seif de los ETF de una sola acción, disponible para Alphabet, Amazon, Apple, Berkshire Hathaway y Tesla, genera un pago para los ávidos de rendimiento al combinar el apalancamiento con la venta de opciones de compra en algunas de las participaciones accionarias. Su fondo de lingotes de oro compite con SPDR Gold Shares al permitir que los inversores con tan solo $ 62,000 canjeen por barras de oro de un kilo con el producto SPDR no puedes venir a la ventanilla de cambio con menos de $17.9 millones.
La más novedosa de las novedades de Seif es Purpose Longevity, una renta vitalicia con función de reembolso. Está estructurado, de manera no convencional, como un fondo mutuo.
Cuando se jubila, deposita, digamos, $100,000 y recibe pagos anuales, actualmente establecidos en poco menos del 7% para una persona de 65 años. El dinero se invierte en una cartera de riesgo moderado que contiene principalmente acciones y bonos. En este punto, está más o menos donde estaría si invirtiera en un fondo equilibrado de Vanguard e instruyera a Vanguard para que le remita anualmente el 7 % de lo que quede. En Vanguard, sus pagos disminuirán si el fondo gana menos del 7%.
Compre Goal Longevity y tendrá una opción de retiro algo menor, pero una mejor oportunidad de mantenerse al día con la inflación. Usted (o sus herederos) pueden partir en cualquier momento, cobrando el menor de sus costos no recuperados o el valor true de las acciones de su fondo. Por lo tanto, si te vas o mueres después de un mercado alcista, estarás dejando algo de dinero sobre la mesa. Las sumas que quedan benefician a los participantes que viven mucho tiempo y se quedan donde están. Los actuarios que ayudaron a Function a diseñar el producto calculan que estas devoluciones deberían agregar 1,5 puntos porcentuales o más al rendimiento anual de la cartera.
ILUSTRACIÓN DE PATRICK WELSH PARA FORBES
COMO JUGARLO
Por William Balduino
Una de las participaciones poco probables en uno de los primeros fondos de acciones de Purpose fue una pequeña participación en la empresa de gestión Goal, que se apreció 50 veces en el momento en que se retiró. Por desgracia, no se puede comprar en el día de hoy. conformarse con acciones en
Gestión de activos de socios artesanales, Recursos Franklin, inversión, Grupo de precios de T. Rowe o SabiduríaÁrbol. Los valores empresariales (capitalización de mercado más deuda menos efectivo) oscilan entre el 1,3 % y el 2 % de los activos gestionados. La industria está experimentando una dolorosa fuga de clientes de carteras activas a fondos indexados baratos, pero compensando eso son los bajos múltiplos de precio/ganancias. En definitiva, apuestas a precios justos en un mercado bursátil en alza.
Guillermo Baldwin es Forbes’ Columnista de Estrategias de Inversión.
La industria de las rentas vitalicias está dominada por las compañías de seguros, que ofrecen pagos fijos de por vida, aproximadamente $7,000 al año para un hombre de 65 años que aporte $100,000. Pero las aseguradoras no permiten que los compradores cambien de opinión una vez realizada la compra.
Compitiendo con un fondo mutuo tradicional, Reason Longevity ofrece a los jubilados esa mejora de los rendimientos impulsada por la mortalidad. Al competir con las anualidades fijas, Longevity ofrece cierta esperanza de un pago creciente, así como la opción de redención inusual. Seif no espera que muchos compradores quieran salir, pero sucede un retiro de efectivo recientemente fue para un cliente que recibió un pronóstico sombrío de su médico.
Mayormente confinado por ahora al pequeño mercado doméstico, Seif lo ha hecho bastante bien. Intent valía 700 millones de dólares en su última valoración. Ha traído capital externo, incluidos 60 millones de dólares de la aseguradora alemana Allianz, para financiar la expansión, pero ha logrado mantener más de una cuarta parte del funds social.
El propósito realmente podría llegar a lugares si siguiera el ejemplo de Royal Lender al invadir el mercado estadounidense. ¿Cuándo pueden los simples mortales al sur de la frontera tener en sus manos un fondo de longevidad? Seif insinúa que algo está en marcha, pero no puede revelar los planes. En cuanto a los criptofondos: Fidelity Investments permite transacciones en ETF canadienses, pero la mayoría de los inversores estadounidenses tienen que rezar para que los reguladores de la SEC eventualmente abran los oídos.
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