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(Kitco News) – La cola de solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) relacionados con criptomonedas ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se hizo más larga, ya que ARK Devote de Cathie Wood y 21Shares solicitaron conjuntamente dos productos ETF de futuros que involucran Ether (ETH). ) y Bitcoin (BTC).


Según una solicitud presentada el jueves por el asesor de inversiones Empowered Money, las empresas buscan presentar el ETF ARK 21Shares Lively Ethereum Futures (ARKZ) y el ETF ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Tactic (ARKY).


La presentación dice que los nuevos productos no invertirán directamente en Ether y Bitcoin, ni “mantendrán exposición directa a Ether ‘spot’” o Bitcoin. En cambio, se centrarán en contratos de futuros liquidados en efectivo negociados en bolsas de productos básicos registradas en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).


ARKZ invertirá al menos el 25% de sus fondos en productos de futuros de Ether relacionados con la criptomoneda ETH, y los fondos no asignados a estos productos se invertirán en bonos del Tesoro de EE. UU., instrumentos de mercado y acuerdos de recompra.


ARKY invertirá al menos el 25% de sus fondos en productos de futuros de Bitcoin y Ether, y todos los activos restantes se asignarán a efectivo y equivalentes de efectivo, principalmente valores del gobierno de EE. UU., según el documento.


Las nuevas solicitudes llegan inmediatamente después de múltiples presentaciones de productos ETF de futuros de Ether por parte de algunos de los administradores de activos más grandes del mundo. Esto incluye solicitudes para un ETF de estrategia Bitwise Ethereum, un ETF de estrategia Roundhill Ether, un ETF de estrategia VanEck Ethereum, un ETF de estrategia ProShares Ether y el ETF de estrategia ProShares Shorter Ether recientemente presentado.


El administrador de activos digitales Grayscale también presentó recientemente dos solicitudes para una propuesta de ETF Grayscale Worldwide Bitcoin Composite y un ETF Grayscale Ethereum Futures.


El mayor enfoque en los ETF de activos digitales se produjo después de que BlackRock solicitara un ETF de Bitcoin al contado en junio, al que posteriormente siguieron solicitudes similares de una serie de administradores de activos, incluidos Fidelity, Invesco/Galaxy, WisdomTree, VanEck, Wise Origin y ARK.


Después de la avalancha inicial de solicitudes de ETF de futuros de Ether, la SEC se apresuró a decir que no bloquearía el debut de los productos, según un informe de Bloomberg.


«Es possible que la SEC prefiera los ETF de futuros a los ETF al contado porque los futuros se negocian en el CME entre contrapartes conocidas y están regulados por los marcos legales existentes», dijo Jesper Johansen, director ejecutivo y fundador de Northstake. «Esto es diferente a los ETF al contado, que deben acceder al activo subyacente a través de intercambios de cifrado, exponiendo así a los inversores a un riesgo potencialmente mayor».


«Dependiendo de la estrategia de inversión, los ETF de futuros de Ether son una manera fácil de obtener exposición a corto plazo a Ether», añadió. «Sin embargo, si se mantiene Ether como índice en las economías Web3 en desarrollo, entonces mantener y apostar Ether es, con diferencia, la forma de proceder más rentable y eficiente en términos de cash».






Según David Waugh, especialista en comunicaciones y desarrollo empresarial de Coinbits, el hecho de que la SEC no haya dicho a las empresas que retiren sus solicitudes de ETF de futuros de Ether indica «que la agencia los está tomando en serio» y «la reciente aprobación de un ETF apalancado 2X BTC ETF también es un buen augurio para los solicitantes”.


«Aunque puede parecer curioso aprobar un ETF de futuros apalancados antes de permitir que un ETF al contado salga al mercado, dadas algunas de sus batallas legales, el retraso de la SEC en las solicitudes de ETF de BTC al contado tiene sentido», dijo. «Es poco probable que apruebe los ETF de BTC al contado hasta que se alcance una resolución más definitiva de su caso en curso con Grayscale con respecto al Grayscale Bitcoin Believe in (GBTC)».


Grayscale está actualmente envuelto en una demanda con la SEC, ya que la empresa busca convertir GBTC en un producto ETF, y se podría emitir una decisión sobre el caso la próxima semana. La estructura de GBTC ha dado como resultado que el producto se negocie con un descuento significativo en comparación con el precio al contado de BTC, que en un momento bajó un 48,5%.


«El descuento del GBTC respecto del NAV ha aumentado del -40% al -25%, lo que indica que los mercados son optimistas sobre las perspectivas de Grayscale», dijo Waugh. «Si prevalecen y el GBTC se convierte en un ETF al contado, obligará a la SEC a aceptar las solicitudes de otras empresas».


Waugh dijo que un ETF place de BTC «sin duda abriría las compuertas para que fluya más liquidez institucional hacia BTC» y sugirió que «una aprobación seguida por el próximo evento de reducción a la mitad de Bitcoin combinaría una mayor demanda con una disminución de la oferta y probablemente impactaría positivamente el precio».


También destacó la reciente decisión de los tribunales de condenar a prisión a ex comerciantes de metales preciosos de JP Morgan por manipular el precio del oro como un aspect a considerar cuando se trata de las solicitudes de ETF y la reacción de la SEC contra la manipulación del mercado.


«¿Podrían los malos actores hacer lo mismo con bitcoin?» cuestionó. “Una cosa que distingue a Bitcoin es su facilidad de autocustodia y verificabilidad, lo que lo hace más resistente a la manipulación cuando los reclamos en papel exceden las tenencias reales. El saldo de Bitcoin mantenido en las bolsas también continúa cayendo, lo que indica que la autocustodia está aumentando. Esta cantidad subyacente de Bitcoin mantenida en autocustodia hará que sea más difícil para los actores nefastos ‘falsificar’ su precio de una manera similar al oro”.


«La aprobación por parte de la SEC de un ETF de bitcoin al contado probablemente despertará un renovado interés de los inversores institucionales en las criptomonedas como una clase de activo emergente», dijo Johansen. “Sin embargo, hasta que no formalicemos la regulación de las criptomonedas en los EE. UU., la adopción institucional permanecerá estancada. Ahora, queda por ver si la SEC aprobará un ETF de bitcoin al contado antes de que se apruebe dicha regulación criptográfica”.






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