Jeff Yass, del fondo de cobertura Susquehanna International Group, posee dos interesantes acciones criptográficas.
La criptomoneda es una clase de activo emergente cuya popularidad ha ido aumentando durante los últimos años. Veo un par de razones válidas para considerar invertir en criptomonedas.
En primer lugar, creo que algunos inversores están intrigados por la idea de que las monedas digitales reemplacen al dinero fiduciario en el futuro; por lo tanto, comprar criptomonedas se convierte en una decisión atractiva. En segundo lugar, creo que las criptomonedas representan una inversión alternativa similar al arte o los objetos de colección. Asignar un pequeño porcentaje de su cartera a activos además de acciones, bonos y efectivo puede tener sentido para el inversor adecuado.
Pero elegir qué criptomoneda comprar puede ser como lanzar un dardo a la pared. Mientras bitcóin y Etereum son dos de las opciones más populares, ¿podría Dogecoin o shiba-inu ¿Realmente crear alguna utilidad en el mundo real en el futuro?
En lugar de intentar predecir qué monedas digitales serán las más valiosas, animaría a los inversores a pensar en formas de ganar exposición a las criptomonedas sin tener que comprar tokens o monedas específicas.
A continuación, exploraré cómo el inversionista multimillonario Jeff Yass del fondo de cobertura Susquehanna International Group (SIG) está invirtiendo en criptomonedas.
1. Coinbase
Según la última presentación 13F de SIG, ha estado construyendo constantemente una posición en Coinbase Global (ACUÑAR 2,02%). Durante el año pasado, el fondo multiplicó por 17 su participación en Coinbase, de aproximadamente 51.330 acciones a 877.400.
En esencia, Coinbase es un intercambio donde los inversores compran y venden criptomonedas. En cierto modo, es similar a empresas de corretaje como Robinhood o Carlos Schwabpero con un intenso enfoque en las criptomonedas. Al igual que una casa de bolsa tradicional, Coinbase genera la mayor parte de sus ingresos a partir de tarifas de transacción.
Si bien las tendencias de compra y venta en el mundo de las criptomonedas pueden fluctuar como lo hacen las acciones, me gusta la idea de invertir en Coinbase por un par de razones.
Aunque las criptomonedas siguen siendo una industria de nicho, creo que la marca Coinbase es un intangible valioso con el que es difícil competir desde la perspectiva de los corredores tradicionales.
Además, invertir en Coinbase proporciona una amplia exposición a la industria de la criptografía. En lugar de especular sobre qué criptomonedas individuales aumentarán de valor, Coinbase presenta una plataforma diversificada que incluye muchas monedas digitales diferentes.
Para mí, este es un beneficio sutil porque las acciones de Coinbase probablemente no experimentarán el mismo nivel de volatilidad que una criptomoneda específica en un día determinado. Además, dado que Coinbase gana dinero con las tarifas de transacción, la empresa se beneficiará cuando las criptomonedas experimenten una gran actividad de compra o venta.
2. Microestrategia
Otra forma en que SIG está invirtiendo en criptomonedas es a través de Microestrategia (MSTR -6,05%). Durante el año pasado, la posición de SIG en MicroStrategy aumentó de aproximadamente 2,2 millones de acciones a 3,8 millones de acciones.
MicroStrategy es una forma única de invertir en criptomonedas. La empresa es en realidad una empresa de software empresarial que se especializa en análisis de datos impulsados por inteligencia artificial (IA). Sin embargo, el balance de MicroStrategy contiene una partida realmente importante en particular.
En el trimestre finalizado el 30 de junio, MicroStrategy contaba con 5.700 millones de dólares en activos digitales en su balance. Se trata, con diferencia, de la mayor partida del activo del balance de la empresa. Según las notas a pie de página de sus presentaciones trimestrales, los activos digitales de MicroStrategy están «compuestos únicamente por bitcoin».
Si bien poseer Bitcoin en el balance puede parecer fuera de lugar, este tipo de diversificación entre activos no es tan infrecuente como podría pensar.
Muchas veces, las grandes empresas públicas invertirán en otros negocios cuando todavía son privadas. Sin embargo, la corporación puede optar por conservar sus acciones incluso después de que la empresa en la que invirtió busque un evento de liquidez, como una oferta pública inicial (OPI).
Con el tiempo, las empresas pueden optar por vender sus acciones o reducir posiciones en empresas en las que invirtieron, con suerte para obtener ganancias. Este estilo de gestión de cartera puede ayudar a las empresas a reforzar su efectivo y fortalecer la liquidez en formas que van más allá del aumento de los ingresos y la expansión del flujo de caja.
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Cripto y las elecciones
Las nuevas presentaciones 13F para el tercer trimestre deberían estar disponibles en las próximas semanas. Tengo curiosidad por ver cómo Yass y sus cohortes de fondos de cobertura multimillonarios han estado invirtiendo en criptomonedas durante los últimos meses.
En particular, Bitcoin y otras criptomonedas convencionales han sido testigos de una actividad descomunal después de una serie de comentarios alcistas sobre la industria por parte de los candidatos presidenciales Kamala Harris y Donald Trump, y de Robert F. Kennedy Jr. antes de que terminara su campaña.
Aunque la retórica en la intersección de la política y las criptomonedas probablemente haya influido en el precio de diferentes monedas en los últimos meses, veo oportunidades como Coinbase o MicroStrategy como opciones sólidas en este momento.
Coinbase es un enfoque más agnóstico y aislado para invertir en criptomonedas, y creo que la empresa es una opción convincente para aquellos interesados en la moneda digital.
Datos de precios de Bitcoin por YCharts.
Además, si cree en la noción a largo plazo de que la criptomoneda se adoptará más ampliamente en el futuro, entonces la elección de MicroStrategy de mantener Bitcoin en el balance tiene mucho sentido, ya que la empresa se beneficiará de las ganancias en su posición.
La principal diferencia que creo que los inversores deberían tener en cuenta es que el precio de Bitcoin es bastante volátil, ciertamente más que el de muchas acciones o vehículos de inversión a corto plazo, como bonos o instrumentos del mercado monetario.
Por estas razones, la flexibilidad financiera de MicroStrategy puede considerarse más riesgosa en comparación con otras empresas que principalmente tienen más activos líquidos en el balance.
