Los posibles emisores de ETF de bitcoin al contado pueden y están listos para comenzar a operar la próxima semana, si la Comisión de Bolsa y Valores aprueba las presentaciones necesarias, según tres fuentes involucradas en el proceso.
Pero primero, los emisores y las bolsas deben preparar algunas presentaciones finales.
Durante los próximos tres días hábiles, Grayscale Investments está trabajando para presentar un formulario 19b-4 modificado, según una fuente. Esto es necesario porque la documentación anterior se presentó hace meses y necesita una actualización, dijo la fuente. Es possible que esto aparezca primero en una sección de reglamentación del sitio internet de la Bolsa de Nueva York.
Los posibles emisores de ETF de bitcoin al contado también deberán presentar los formularios S-1 finales, estableciendo las tarifas, nombrando a los participantes autorizados y eliminando cualquier elemento entre corchetes, según una fuente diferente.
Para que los ETF de bitcoin al contado entren en funcionamiento, la SEC tendría que aprobar los formularios 19b-4 pendientes para cada fondo, que probablemente aparecerían primero en el sitio web de la SEC. Los formularios S-1 también deberán entrar en vigor. Las aprobaciones de los formularios separados no necesariamente se producirán al mismo tiempo.
«La mañana siguiente a que ambas cosas se cumplan, las operaciones comenzarán», dijo una fuente de un posible emisor.
El comercio podría comenzar la próxima semana
Una fuente dijo que las aprobaciones 19b-4 probablemente llegarán a mediados o finales de la próxima semana y que las negociaciones podrían comenzar el jueves o viernes de la próxima semana. Otra fuente señaló que todavía hay cierta incertidumbre, dado que algunos ETF de bitcoin al contado, incluido el de BlackRock, no tienen fechas límite hasta marzo.
Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg Intelligence anotado en X que la «SEC está dando comentarios finales mientras hablamos, luego los emisores presentarán los 19b-4 y S-1 finales poco después. Así que quiero decir que esto es [definitely] «Es lo más cerca que hemos estado de 'terminar' pero, hasta donde yo sé, no hay aprobación oficial».
«No hacemos comentarios sobre presentaciones individuales», dijo un portavoz de la SEC a The Block en una respuesta enviada por correo electrónico a las preguntas. «En términos generales, si la Comisión declara efectiva una declaración de registro, eso se refleja en EDGAR. Cualquier orden 19b-4 de la Comisión se publicará en nuestro sitio internet y luego en el Registro Federal».
Progreso hacia un ETF de bitcoin al contado
En los últimos dos días, varios posibles emisores de ETF de bitcoin al contado presentaron el Formulario 8-A, otro paso adelante en el proceso. Esto incluye Fidelity, Grayscale, Ark Investments, Valkyrie y VanEck, y tLa medida significa un registro que permite a los emisores negociar en una bolsa una vez que el producto ha sido aprobado.
Durante los últimos meses, los emisores han estado trabajando estrechamente con la SEC para intentar solucionar cualquiera de las preocupaciones restantes. Se han debatido tres cuestiones clave, entre ellas qué modelos de canje utilizar, el nombre de los participantes autorizados y la cuestión de cómo gestionar los tricky forks y los airdrops.
BlackRock, por ejemplo, nombró a Jane Street Cash y JP Morgan Securities como participantes autorizados durante la semana pasada. Valquiria llamada Jane Road Funds y Cantor Fitzgerald. Según se informa, Goldman Sachs también quiere involucrarse.
Queda cierta incertidumbre
La agencia también podría retrasar aún más el lanzamiento de un ETF de bitcoin al contado, dijo James Angel, profesor asociado de la Universidad de Georgetown.
«La SEC tiene varias formas de ralentizar aún más las cosas», dijo Angel. «Básicamente pueden ir al emisor y decirle, si quieres la respuesta hoy, es no. Lo que queremos que hagas es retirar tu solicitud y volver a presentarla para iniciar el reloj nuevamente y esto es lo que queremos que hagas».
«Aunque los plazos están ahí, la SEC tiene mucha capacidad para obligar a los registrantes a aceptar voluntariamente un retraso», señaló Angel, añadiendo que los emisores podrían acudir a los tribunales, pero eso podría llevar meses.
«Cualquier cosa puede pasar», añadió.
(Con asistencia adicional en informes de Sarah Wynn.)
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