AvePoint: La transformación digital seguirá impulsando el negocio (NASDAQ:AVPT)

Acción inversora

Basado en mi perspectiva y análisis precise de AvePoint (NASDAQ: AVPT), recomiendo una calificación de compra. Espero que el crecimiento se acelere hasta alcanzar niveles históricos a medida que superemos las presiones macroeconómicas actuales. En mi opinión, la trayectoria de crecimiento a largo plazo sigue siendo sonido a medida que AVPT continúa aprovechando el viento de cola de la transformación digital, especialmente con la creciente atención prestada a la adopción de IA.

Información básica

AVPT desarrolla soluciones SaaS para migrar, gestionar y proteger datos e infraestructura de TI. En esencia, AVPT ayuda a empresas y organizaciones en su transición a un entorno de trabajo digital. La perspectiva a largo plazo para AVPT es que se está aprovechando de la tendencia secular de la transformación digital, y con la llegada al mercado de herramientas digitales cada vez más profundas (como la IA), la propuesta de valor de AVPT seguirá aumentando. Utilizando cifras de investigación de mercado verificadas como punto de referencia para dimensionar el TAM, se espera que valga 1.500 millones de dólares en 2030, que es una CAGR del 17% a partir de 2021.

Revisar

AVPT es una de esas acciones que se benefician de una fuerte tendencia secular a largo plazo, pero al mercado no le importa. El precio de las acciones se ha visto diezmado de 18 dólares a 3,40 dólares en menos de dos años debido al débil entorno macroeconómico, el aumento de las tasas y las constantes noticias en los titulares sobre empresas que retrasan grandes proyectos (como la transformación digital). Desde entonces, la acción ha vuelto a subir a 6,60 dólares. Ahora, creo que el mercado está cambiando gradualmente su atención hacia el potencial de recuperación a mediano plazo a medida que avanzamos hacia el año fiscal 24, donde creo que la economía debería comenzar a mostrar signos de recuperación. Creo que esto se transmitió efectivamente en la llamada del 2T23 cuando la gerencia habló de que el entorno macro mostraba signos de estabilización. La pequeña y mediana empresa [SMB] El mercado, donde la empresa está ganando terreno gracias al escalamiento de canales, se destacó por su estabilización. El hecho de que las PYMES, que tienden a sufrir desproporcionadamente durante cualquier crisis económica, estén comenzando a mostrar signos de estabilidad es alentador. Esto me sugiere que a la economía le está yendo mucho mejor de lo que los principales medios de comunicación quieren hacer creer. Lo más importante es que los ciclos de ventas prolongados y el análisis cuidadoso de los negocios no tuvieron ningún efecto adicional en los últimos dos trimestres, lo que sugiere que incluso a nivel empresarial, las cosas parecen estar mejorando.

Creo que la IA ha sido un catalizador importante que ha impactado a muchas empresas recientemente, obligándolas a digitalizarse o arriesgarse a quedarse atrás de la competencia. En mi opinión, esto encaja bien con la experiencia de AVPT. Para aprovechar al máximo la IA, los clientes primero deben implementar controles internos de organización, seguridad y gobernanza de los datos para utilizar esos datos para respaldar nuevos casos de uso de la IA. Recuerde que la competencia principal de AVPT radica en la gestión, la gobernanza y la seguridad de los datos. Por tanto, creo que están en la mejor posición para ayudar a las empresas a superar esta fase. Esta posición en la fase de transformación conlleva una gran cantidad de oportunidades comerciales, como ayudar a los clientes a modernizar, controlar y aplicar resiliencia a sus procedimientos de gestión de datos. Con el tiempo, esto debería conducir a acuerdos de mayor tamaño para AVPT, ya que se convierte en una parte más importante de los procesos de transformación electronic de los clientes (es decir, es más fácil conseguir que un solo proveedor haga todo lo que afecta a varias partes del negocio que conseguir que varios proveedores trabajen juntos). , lo que aumenta las posibilidades de estropear las cosas). Ya hay dos casos en los que esto sucede, como se menciona en:

1. Goldman Sachs Communacopia & Technological innovation Meeting, donde la gerencia destacó que una agencia gubernamental ha contratado a AVPT para ayudar a crear un LLM interno debido a preocupaciones de privacidad y otras
2. Convocatoria de resultados del 2T23, donde la gerencia destacó casos de uso de su nueva solución Cloud Records

Y lo que es más importante, su viaje con nosotros continuará mientras estamos en conversaciones para ampliar nuestras capacidades de gobernanza para mejorar el uso de los flujos de trabajo empresariales locales, así como nuestro producto de registros en la nube en Resilience Suite para impulsar un enfoque más integral para la gestión de la información. convocatoria 2T23

Mi último punto optimista para AVPT es que la empresa está teniendo éxito en la transición de su modelo de salida al mercado de venta directa, que requiere mucho money y recursos, a la venta indirecta, que aprovecha las ventas del canal. El 61% del ARR incremental ahora se origina en el canal, frente al 56% en el primer trimestre. En mi opinión, esto es un buen augurio para el perfil del margen empresarial, ya que facilita el componente S&M en las pérdidas y ganancias y, al mismo tiempo, aumenta su capacidad de distribución para llegar a más PYMES.

Valuación

Creo que AVPT acelerará el crecimiento de sus ingresos hasta su nivel histórico de más del 20% a medida que eventualmente superemos los desafíos macroeconómicos actuales. Mi opinión fundamental es que AVPT crecerá junto con la industria, que se espera que crezca alrededor de la adolescencia en el futuro previsible. No hay casi ninguna razón para creer que el crecimiento se desacelerará o madurará en esta etapa si creemos que la transformación digital es una necesidad. Actualmente, AVPT cotiza a 3,5 veces los ingresos futuros, que es su promedio histórico, y espero que esta valoración se mantenga firme a medida que AVPT continúa acelerando su crecimiento hasta alcanzar niveles históricos.

Riesgo y pensamientos finales.

Como se ha demostrado en los últimos trimestres, la implementación de la transformación electronic es importante, pero puede retrasarse. La realidad podría ser contraria a mis expectativas, ya que las empresas están dispuestas a posponer sus iniciativas de transformación digital a pesar del riesgo de quedarse atrás de sus pares. Esto afectaría la recuperación del crecimiento esperado de AVPT, lo que podría perjudicar la valoración, ya que el mercado ha revalorizado la valoración desde 2 veces los ingresos fwd a 3,5 veces los ingresos fwd, lo que tomo como una indicación de que están aumentando las expectativas.

No obstante, recomiendo una calificación de compra para AVPT en función de su potencial de crecimiento acelerado impulsado por la actual tendencia de transformación electronic. A pesar de los desafíos recientes en el entorno macroeconómico, el enfoque de AVPT en soluciones digitales lo posiciona bien para beneficiarse de la creciente adopción de la IA y la necesidad de gestión, seguridad y gobernanza de datos. Los signos de estabilización en el mercado de las PYMES y un mejor desempeño a nivel empresarial también son un buen augurio para la recuperación del crecimiento esperada. La creciente importancia de la IA respalda aún más la experiencia de AVPT en la gestión de datos. La transición de AVPT a un modelo de venta indirecta a través de canales de venta también es un factor positivo, ya que mejora su perfil de margen y amplía su alcance.