La semana pasada, Bain & Co publicó un documento sobre cómo permitir que los inversores individuales adinerados (entre 1 y 30 millones de dólares) accedan a activos alternativos privados. Estima que este grupo tiene una riqueza de $ 70 billones con $ 8- $ 12 billones disponibles para inversiones alternativas. Describió cinco vías para habilitar el acceso, incluidas al menos tres que involucran blockchain.
Actualmente, la inversión en capital privado está dominada por los fondos de pensiones en los que las personas representan solo el 16 % de los activos. Una encuesta de Bain encontró un apetito masivo por activos privados de individuos de alto patrimonio neto (HNWI). El treinta y ocho por ciento de los HNWI con hasta $5 millones en activos están interesados en inversiones alternativas privadas. Para los muy HNWI con hasta 30 millones de dólares en activos, esa cifra aumenta al 53 %.
De las cinco vías para permitir el acceso sugeridas por Bain, la primera son los fondos intermediarios de grandes nombres como Fidelity, Goldman Sachs, UBS y otros.
El segundo son los fondos alimentadores directos al consumidor. Esto ya está sucediendo con Securitize habilitando esta ruta mediante la tokenización de parte de los fondos para los administradores de activos KKR y Hamilton Lane.
Una tercera ruta son las plataformas como iCapital, que ha creado un mercado bilateral de activos alternativos. El año pasado, iCapital anunció un consorcio DLT para crear un récord dorado de transacciones con los principales administradores de activos Apollo, BlackRock, Blackstone y los grandes bancos.
La siguiente vía es un centro de negociación regulado. El ejemplo dado es ADDX con sede en Singapur, que administra un mercado de activos y fondos tokenizados.
Y, por último, existe una infraestructura de mercado a nivel industrial, como el mercado privado de intercambio de Nasdaq para inversores institucionales y oficinas familiares.
En muchos sentidos, este es un movimiento clásico del dilema del innovador, particularmente de las firmas de tokenización Securitize y ADDX. Se trata de encontrar un segmento en el que sea posible crear una cabeza de playa (activos alternativos para HNWI) antes de expandirse a otros sectores.
Un beneficio a menudo promocionado de la tokenización es la capacidad de fraccionar las inversiones. Si bien muchos pensaron que era para la persona promedio, resulta que los HNWI necesitan fraccionamiento porque sus bolsillos son más pequeños que los fondos de pensiones. Y desde una perspectiva regulatoria, los HNWI están mucho más al alcance de la mano en comparación con los inversores minoristas.
