La firma de inversión Bernstein ha emitido una calificación de desempeño superior a las acciones mineras de Bitcoin (BTC) Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK), Iris Energy (IREN) y Core Scientific (CORZ), mientras que califica a Marathon Digital Holdings (MARA) como de desempeño del mercado.
Para Riot Platforms (RIOT), Bernstein destacó su importante capacidad operativa y sus planes de expansión.
«RIOT tiene un megaproyecto de 1 GW en Corsicana, Texas, que se energizará en el período 2024-25», afirma el informe. Además, Riot adquirió recientemente Block Mining con 60 MW operativos, ampliables a 300 MW.
Los analistas señalaron que, si bien Rior Platforms actualmente está rezagado en eficiencia de producción, vio «una eficiencia de producción mejorada en julio» gracias al reemplazo de las plataformas mineras S19 XP más antiguas con modelos de última generación.
Se espera que la empresa supere los 36 EH/s de tasa de hash para finales de 2024.
CleanSpark (CLSK) recibió altas calificaciones por su eficiencia energética y tasa de hash realizada. «CLSK e IREN están en el punto óptimo de eficiencia energética y tasa de hash realizada/tiempo de actividad», escribieron los analistas.
El informe también destacó a CleanSpark como uno de los tres principales productores de Bitcoin, junto con Marathon y Core.
El enfoque de CleanSpark en la eficiencia operativa lo ha colocado en una posición competitiva sólida, con la compañía «destacando»[ing] «basado en la tasa de hash realizada (debido a un mayor tiempo de actividad)».
Bernstein se mostró optimista respecto de los ambiciosos planes de expansión de Iris Energy (IREN), destacando sus “dos megasitios” en construcción en Texas.
El potencial de Iris Energy en el sector de la IA también estuvo en el punto de mira, y el informe señala que la minera ha designado a Morgan Stanley «para explorar acuerdos de IA para sus megasitios». Los analistas esperan que la empresa supere los 30 EH/s para el cuarto trimestre de 2024, impulsada por su sitio de 750 MW en Childress, Texas.
Core Scientific (CORZ) se destacó por su eficiencia de costos y su estrategia líder en inteligencia artificial. El informe destacó su costo de hash “mejor en su clase”, “impulsado por el bajo costo de energía, el tiempo de funcionamiento y los costos de venta, generales y administrativos controlados”.
La empresa es «un líder claro en estrategia de IA», señaló el informe, con «382 MW asignados a centros de datos de IA/HPC con un contrato de co-alojamiento de $6.7 mil millones con CoreWeave». La diversificación de la empresa en servicios de IA la distingue de los competidores que se centran únicamente en la minería de Bitcoin.
Hay margen de mejora
Al calificar a Marathon Digital (MARA) como de buen desempeño en el mercado, Bernstein reconoció las fortalezas de la empresa y las áreas de mejora.
El informe destacó a Marathon como «la más grande en escala de autominería y co-alojamiento» y la reconoció como uno de los principales productores de Bitcoin.
Sin embargo, los analistas consideran que Marathon «tiene una historia en mejora», a la espera de su transición a sitios propios para reducir su dependencia de socios de alojamiento.
Los analistas esperan que los márgenes mineros mejoren en el cuarto trimestre de 2024, impulsados por un ciclo alcista de Bitcoin revitalizado «liderado por nuevos flujos de ETF institucionales». También se espera que mejoren los costos de minería, «a medida que algunos mineros implementan plataformas de última generación a escala para su nueva expansión, lo que genera apalancamiento operativo».
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