Las criptomonedas se han convertido en tema de serio debate en los últimos años. Pero una nueva serie de informes advierte que podrían derribar los mercados financieros de la misma manera que la crisis de las hipotecas de alto riesgo causó la Gran Recesión hace más de 15 años.
Entrelazar activos digitales más grandes como Bitcoin con los mercados tradicionales podría desencadenar un efecto dominó en el que los consumidores comiencen a pedir préstamos por cantidades mayores para financiar apuestas arriesgadas en criptomonedas, sugiere un informe del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. El proceso se denomina «negociación apalancada», que consiste en que el propietario de una criptomoneda negocie con capital prestado de un corredor para mejorar el poder adquisitivo.
Dichos activos digitales no están asociados con ningún control o regulación gubernamental, lo que podría provocar grandes fluctuaciones de precios y volatilidad. Muchos estadounidenses perdieron los ahorros de toda su vida al incursionar en estos mercados en los últimos años, pero la mayoría de esas pérdidas se limitaron a áreas específicas de un sector de la economía en gran medida no regulado.
«El uso del apalancamiento por parte de los criptoinversores parece generalizado, amplificando la exposición de los inversores a los shocks de los precios de los criptoactivos y el ciclo de retroalimentación entre el apalancamiento y los precios de los criptoactivos», escribieron los economistas en el informe. “Si suficientes personas comienzan a invertir en esas empresas, esto podría ejercer una presión sustancial sobre los presupuestos de los hogares, lo que llevaría a mayores tasas de morosidad”, argumentan.
Las nuevas cuentas para operar con Bitcoin aumentaron un 26% en los 10 días posteriores a que el presidente electo Donald Trump ganara las elecciones el mes pasado, informó The Washington Post en noviembre. Durante su campaña presidencial, Trump prometió convertirse en un importante defensor de las criptomonedas.
Trump reiteró sus planes a principios de esta semana de crear una reserva estratégica de bitcoins en EE. UU., ya que la valoración de la moneda digital estándar oro superó rápidamente los 100.000 dólares. A los analistas les preocupa que seguir ese camino vincularía efectivamente las criptomonedas a la economía estadounidense en general a expensas de los propietarios de criptomonedas más pequeños.
En 2021, los 10.000 principales inversores de Bitcoin poseían en conjunto 5 millones de monedas, la mayor parte del número total de Bitcoin en el mercado, según un estudio de ese año realizado por la Oficina Nacional de Investigación Económica. «La participación en Bitcoin todavía está muy sesgada hacia unos pocos jugadores importantes, incluso a finales de 2020», dijeron en su informe los expertos en finanzas Igor Makarov y Antoinette Schoar.
Otro informe de la Oficina de Reserva Financiera, que depende del Departamento del Tesoro, llegó a conclusiones similares. Según ese informe del 26 de noviembre, los códigos postales con los niveles más altos de poseedores de criptomonedas experimentaron picos en el número de hogares que solicitaron más préstamos hipotecarios.
El aumento en el uso de criptoactivos para otros tipos de préstamos «podría presentar un riesgo para la estabilidad financiera si hay efectos indirectos en los balances de los hogares o en los sectores de la economía real», escribieron los investigadores en ese informe. Los reguladores bancarios federales deberían centrarse en los consumidores de bajos ingresos con altas deudas y tenencias de criptomonedas, agregaron los investigadores.
Los informes que advierten sobre un posible contagio mayor llegan inmediatamente después de investigaciones que muestran una ansiedad financiera extrema entre las generaciones más jóvenes.
Los estadounidenses nacidos entre 1997 y 2012, conocidos como Generación Z, dijeron que necesitarían ganar más de 587.000 dólares al año para tener éxito financiero, según una nueva encuesta realizada por la empresa de servicios financieros Empower. Eso es casi nueve veces el salario promedio en Estados Unidos, según la Administración de la Seguridad Social.
La primera criptomoneda, Bitcoin, se extrajo durante la Gran Recesión y se promovió como una solución descentralizada de dinero.
Pero desde entonces, los formuladores de políticas y los analistas financieros han rechazado esta afirmación.
“La gente no lo utiliza como forma de pago ni como depósito de valor”, dijo recientemente a CNBC el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Las criptomonedas no son tanto una alternativa al dólar estadounidense como “un competidor del oro”, añadió.
El director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, ha hecho comentarios similares en el pasado.
Llamó a Bitcoin un «esquema Ponzi» en una entrevista de abril con Bloomberg TV, y agregó que siempre ha dicho «es un fraude». Dimon citó a los ciberdelincuentes y a los cárteles de la droga que prefieren utilizar monedas digitales como forma de pago de sus víctimas porque no existen salvaguardias regulatorias para los clientes.
Las personas que poseen Bitcoin y otras formas de monedas digitales no reciben reembolsos cuando un intercambio de cifrado colapsa de la misma manera que lo hacen los depositantes en los bancos.
Los economistas del informe de la Reserva Federal de Nueva York citaron el caso de 2023 de la moneda estable Tether, que es un criptoactivo respaldado por el dólar estadounidense, como un punto problemático. Estaba respaldado por «activos de riesgo, como bonos corporativos, metales preciosos, Bitcoin y préstamos garantizados», lo que hacía que «Tether fuera más riesgoso que la mayoría de los fondos principales del mercado monetario», señalaron.
Un contagio en los fondos del mercado monetario contribuyó al colapso en 2008 del banco de inversión Lehman Brothers.
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