Cuando se trata de bitcóin (BTC 3,14%)la opinión generalizada es que se trata de un activo riesgoso y muy volátil, propenso a fuertes fluctuaciones de precios. De hecho, durante gran parte de su historia, Bitcoin se ha caracterizado por una volatilidad muy alta.
Pero eso puede estar cambiando. Desde abril, la volatilidad de Bitcoin ha ido disminuyendo. De hecho, alcanzó niveles históricamente bajos a finales del verano. La trayectoria futura del precio de Bitcoin podría depender de esta métrica, así que echemos un vistazo más de cerca.
volatilidad de bitcoin
Desde casi cualquier medida, la volatilidad de Bitcoin (es decir, cuánto fluctúa el precio de Bitcoin dentro de un período de tiempo determinado) tiene una tendencia a la baja y se acerca a mínimos históricos. Esto se convirtió en un fenómeno por primera vez a finales del año pasado, cuando los comerciantes de criptomonedas comenzaron a quejarse de que Bitcoin se estaba volviendo «aburrido». En lugar de ver cambios masivos de precios diariamente, el precio de Bitcoin parecía moverse dentro de una banda muy estrecha. Y esa misma tendencia ha persistido hasta 2023. Si se pregunta por qué Bitcoin no ha podido superar la marca de los $ 30,000 recientemente o por qué hay poco o ningún movimiento después de eventos noticiosos importantes, esta es la razón.
A mediados de agosto, un well-liked índice de volatilidad de Bitcoin (conocido como BVOL) alcanzó un nuevo mínimo, y algunos criptoanalistas se apresuraron a señalar el «agotamiento y la apatía» de Bitcoin. Puede ver esto en el siguiente gráfico que muestra los cambios en la volatilidad de Bitcoin en 2023:
Pero alejemos la imagen por un segundo y veamos cómo el período actual se compara con la evidencia histórica anterior. Este gráfico muestra la volatilidad de Bitcoin desde 2016 y es revelador, por decir lo menos. De un vistazo, se puede ver cómo la volatilidad real de Bitcoin se encuentra claramente en mínimos históricos. La volatilidad anualizada anteriormente se acercaba al 100% y al 200% durante ciertos períodos, y ahora ronda el 10%:
¿Es esta la nueva norma?
Una opinión sobre este extraordinario cambio en la volatilidad de Bitcoin es que esta es la nueva norma. A medida que Bitcoin se vuelve cada vez más común y más inversores institucionales aumentan su asignación a las criptomonedas, Bitcoin podría perder parte de su volatilidad. En pocas palabras, los grandes inversores institucionales (pensemos en los fondos de pensiones y las dotaciones universitarias) tienen horizontes de inversión mucho más largos que los especuladores y comerciantes, y esto debería ayudar a reducir algunos de los zigzags del precio de Bitcoin.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Hay alguna evidencia que respalda esta teoría más allá de las cifras de volatilidad más bajas. Por ejemplo, la oferta de Bitcoin en los intercambios de criptomonedas parece estar disminuyendo. La plan básica aquí es que, a medida que más Bitcoin sale del mercado para una tenencia segura a largo plazo, menos Bitcoin se puede negociar en los principales intercambios de cifrado, y esto debería reducir la volatilidad.
¿O es la calma antes de la tormenta?
Sin embargo, el punto de vista opuesto es que el período genuine es el proverbial «calma antes de la tormenta». En pocas palabras, este período sin precedentes de menor volatilidad podría preceder a un aumento importante en la volatilidad a medida que Bitcoin explota en valor. En el pasado, este ha sido el patrón con Bitcoin. En dos casos diferentes, un período prolongado de volatilidad relativamente baja llevó a que el valor de Bitcoin se disparara. Por supuesto, el desempeño pasado no es garantía de desempeño futuro.
Impacto en los objetivos de precios de Bitcoin
La volatilidad es importante porque afecta directamente la trayectoria futura del precio de Bitcoin. La alta volatilidad aumenta las posibilidades de que se produzcan importantes oscilaciones de precios, tanto al alza como a la baja. En resumen, es lo que hace posibles los grandes repuntes del Bitcoin. Estos repuntes atraen a especuladores y comerciantes a corto plazo, lo que hace que Bitcoin sea aún más volátil.
Por lo tanto, cuando escuchas a los inversores sugerir que Bitcoin podría dispararse a $100,000 o dispararse a $1 millón en un período muy corto, probablemente estén asumiendo que la volatilidad de Bitcoin eventualmente volverá a sus niveles anteriores. Esto es lo que permite grandes oscilaciones de precios en un período relativamente corto.
Pero ¿qué pasa si la nueva norma es una menor volatilidad? Bueno, entonces, las posibilidades de que Bitcoin alcance los $100,000 en el corto plazo son muy limitadas. En este punto, todavía es demasiado pronto para decir que la volatilidad de Bitcoin está en caída permanente. Las criptomonedas siempre han sido una clase de activo riesgosa y altamente volátil, y la volatilidad genuine de Bitcoin podría ser simplemente una aberración histórica.
Pero tal vez no lo sea, considerando todo el nuevo dinero institucional que fluye hacia Bitcoin. Así que esté atento a la volatilidad de Bitcoin: esto podría terminar siendo uno de los factores más importantes que determinan si su valor puede dispararse o no de cara a 2024.
