El mercado de criptomonedas ha estado bajo una intensa presión bajista en las últimas semanas, con varios activos de gran capitalización, incluidos Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), luchando por dar un giro positivo. La semana pasada fue particularmente monótona para las dos criptomonedas más grandes, ya que registraron pérdidas de dos dígitos en el último período de siete días.
Si bien el rendimiento del precio de BTC se ha enfriado en los últimos dos trimestres de 2024, la criptomoneda insignia aún supera a Ethereum en términos de acción del mercado. Aunque parte de esto se puede atribuir al propio desempeño decepcionante de ETH en las últimas semanas, una empresa de análisis de blockchain ha ofrecido información sobre la dinámica entre Bitcoin y Ethereum.
Esta es la razón por la que Bitcoin supera a Ethereum: CryptoQuant
En su último informe, CryptoQuant analizó el rendimiento de Ethereum en relación con Bitcoin en los últimos años. Según los datos de la plataforma, Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin en un 44 % desde The Merge, un evento que tuvo lugar en 2022 y que hizo que Ethereum (anteriormente una cadena de bloques Proof-of-Work) se convirtiera en una red Proof-of-Stake (PoS).
Al momento de escribir este artículo, los datos de TradingView muestran que el precio de ETH/BTC se sitúa en torno a los 0,04122 dólares, el nivel más bajo desde abril de 2021. La decepcionante acción de ETH frente a BTC ha persistido a pesar del reciente lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado en Estados Unidos. De hecho, el par ETH/BTC ha bajado un 18% desde la aprobación de los fondos.
Source: CryptoQuant
Según CryptoQuant, la lenta acción de Ethereum frente a Bitcoin puede estar asociada a su actividad de red relativamente más débil. Por ejemplo, las tarifas totales de transacción de la red Ethereum han experimentado un descenso sostenido tras la actualización de Dencun. Mientras tanto, el recuento relativo de transacciones ha caído a un mínimo de varios años de 11.
Además, la dinámica de la oferta no ha sido particularmente favorable para Ethereum en comparación con Bitcoin. CryptoQuant destacó que la oferta total de Ether ha estado creciendo de manera constante desde principios de abril, poco después de la actualización de Dencun. Casualmente, Bitcoin completó su cuarto evento de halving en abril, lo que redujo las recompensas de los mineros de 12,5 BTC a 6,25 BTC.
Además, los inversores han mostrado una preferencia por Bitcoin frente a Ethereum. Este hecho se ve respaldado por la disminución del volumen relativo de operaciones al contado de ETH con respecto a BTC, que ha pasado de 1,6 (es decir, el volumen de operaciones al contado del primero fue 1,6 veces mayor que el del segundo) a 0,76 en la última semana.
¿Qué sigue?
Curiosamente, CryptoQuant cree que Ethereum podría seguir teniendo un rendimiento inferior al de Bitcoin, especialmente porque todavía se encuentra por encima del territorio de infravaloración. Según la empresa de análisis, ETH/BTC tendría que caer al menos un 50% desde su nivel actual para alcanzar la zona de infravaloración. Al momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin se sitúa en torno a los 53.700 dólares, mientras que Ethereum está valorado en 2.213 dólares, según los datos de CoinGecko.
ETH struggles against BTC on the daily timeframe | Source: ETHBTC chart from TradingView
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