(Bloomberg) — Cuando Bitcoin se desplomó de alrededor de $30 000 a menos de $20 000 en poco más de una semana el año pasado, el cofundador de A few Arrows Funds, Su Zhu, describió la caída en picada como el «clavo en el ataúd» para su fondo de cobertura.
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Avance rápido hasta hoy, y la criptomoneda más grande acaba de volver sobre ese camino de $ 20,000 a $ 30,000 en el último mes, pero la industria es una sombra de lo que fue la última vez que el token cruzó ese hito. Eso se debe a que varios ataúdes más se cerraron a martillazos en la ola de quiebras equivalent a un dominó que siguió al colapso de Three Arrows: Voyager Electronic, Celsius, FTX, Blockfi, Genesis Worldwide y otras empresas emergentes que anteriormente tenían altos vuelos.
Está claro que si bien el estado de ánimo ha mejorado en comparación con el ambiente apocalíptico del año pasado, el prometedor repunte de Bitcoin por sí solo no será suficiente para reparar todo el daño causado por la recesión llena de escándalos del año pasado.
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«El sentimiento aquí no parece que las últimas semanas signifique que podemos pretender que los últimos 10 meses nunca sucedieron», dijo Oliver Linch, director ejecutivo de la plataforma de negociación Bittrex Global, hablando al margen de una criptoconferencia. en París. «Pero ciertamente existe la sensación de que tal vez esto indique que se puede trazar una línea bajo esos escándalos y podemos volver a evaluar, y valorar, las criptomonedas sin todo el ruido de los rumores y las fechorías».
Esa supuesta irregularidad ha provocado una avalancha de escrutinio regulatorio y enjuiciamientos de alto perfil en los EE. UU.
Entre los más destacados: Sam Bankman-Fried de FTX está a la espera de juicio por cargos de fraude Do Kwon, cofundador de Terra blockchain, se enfrenta a un juicio por su papel en el colapso de ese proyecto Binance y su CEO Changpeng “CZ Zhao han sido demandados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos por una variedad de supuestas violaciones y Coinbase International Inc. ha recibido un aviso de que la Comisión de Bolsa y Valores tiene la intención de demandar a la empresa. Binance y Coinbase han negado haber actuado mal Bankman-Fried se ha declarado inocente.
Luego está el reciente fracaso de los bancos criptográficos Silvergate Cash Corp., Signature Lender y Silicon Valley Financial institution. Si bien a menudo se menciona como un catalizador alcista para Bitcoin, ya que revivieron su historia de origen como una alternativa a los bancos no confiables, la caída de esos prestamistas también cortó vínculos clave con el sistema financiero de los EE. tan incierto como siempre.
Muchos de los inversores minoristas quemados por la caída de los precios del año pasado parecen estar lamiéndose las heridas, en lugar de asumir nuevos riesgos, porque la cantidad de dinero involucrada en proyectos de finanzas descentralizadas sigue siendo moderada. Si bien el valor full de las monedas bloqueadas en proyectos DeFi ha aumentado más del 25 % desde principios de enero, en alrededor de USD 50 000 millones sigue siendo una fracción del pico de USD 180 000 millones alcanzado en diciembre de 2021, según el sitio net DeFiLlama.
Al mismo tiempo, se han perdido miles de puestos de trabajo en la industria y la contratación no se ha recuperado. En una señal de que la oferta de talento aún supera la demanda, el proyecto de cadena de bloques Concordium recibió más de 350 solicitudes para un par de vacantes recientes, dijo su cofundador y presidente, Lars Seier Christensen. “El espacio está madurando un poco, al darse cuenta de que el árbol del dinero disponible hace un par de años se ha marchitado un poco”, dijo.
Las inversiones de las empresas de money de riesgo se han desacelerado drásticamente. La financiación privada para nuevas empresas de criptomonedas en todo el mundo cayó a 2400 millones de dólares en el primer trimestre, una disminución del 80 % desde su máximo histórico de 12 300 millones de dólares durante el mismo período del año pasado, según PitchBook.
«Gran parte de la industria todavía está en modo de esperar y ver», dijo Matteo Dante Perruccio, presidente internacional del administrador de riqueza criptográfica Wave Electronic Belongings. «Ha habido un vuelo hacia la calidad y los beneficiarios son aquellas empresas que no se vieron afectadas por el criptoinvierno».
Otra forma en que este movimiento alcista es diferente: el llamativo repunte del 83% en Bitcoin este año no ha sido igualado por monedas más nuevas. Ether, que superó con creces a Bitcoin entre 2020 y 2021, ha subido un 71 % este año. El índice Bloomberg Galaxy DeFi que rastrea los protocolos financieros descentralizados más grandes se ha vuelto a acoplar solo alrededor de una décima parte de la caída de 2000 puntos del año pasado.
«Podríamos estar viendo un caso de agotamiento del vendedor combinado con una narrativa alcista renovada después de la crisis bancaria, todo mezclado con una liquidez generalmente baja que ha ayudado a que el precio de BTC suba», dijo Clara Medalie, directora de investigación del proveedor de datos de mercado Kaiko. .
A pesar de todo el pesimismo y la incertidumbre, el progreso en la evolución de la industria ha continuado. Ethereum completó esta semana lo que parece ser una actualización exitosa de su purple. La llamada actualización de Shanghái, que permite a los inversores retirar monedas de Ether que habían bloqueado a cambio de recompensas como parte de un sistema de «prueba de participación» para salvaguardar la red, podría atraer miles de millones de dólares a Ether incluso después de que la SEC El presidente Gary Gensler indicó que cree que el token debería regularse como un valor. El precio de Ether volvió a subir por encima de los 2.000 dólares esta semana por primera vez en seis meses. «No creo que exista la manía o el entusiasmo que vimos en $30k o $40k, pero aún hay, detrás de escena, un progreso silencioso», dijo Simon Taylor, jefe de estrategia de Sardine, una empresa emergente de prevención de fraude cuyos clientes incluyen Fintech y criptoempresas.
La imagen macro también ha cambiado, potencialmente para mejor. Hace un año, la Reserva Federal y otros bancos centrales apenas estaban comenzando lo que se convertiría en una serie de aumentos de las tasas de interés que revirtieron una política de dinero fácil de años. Con el remaining de ese ciclo de ajuste ahora más cerca, las condiciones pueden volver a estar maduras para un impulso criptográfico.
Una gran pregunta es qué tan entusiastas serán las instituciones financieras tradicionales y si estarán dispuestas a intervenir para desempeñar los roles que alguna vez desempeñaron las criptoempresas fallidas como FTX. Hay algunos indicios de que podría estar sucediendo. Nasdaq Inc., por ejemplo, espera que sus servicios de custodia de activos digitales se lancen a fines del segundo trimestre.
A largo plazo, hasta 5 billones de dólares pueden convertirse en nuevas formas de dinero, como las monedas digitales del banco central y las monedas estables, para 2030, según un estudio de investigación de Citigroup. Según el informe, se podrían tokenizar otros $ 5 billones en activos financieros tradicionales, lo que ayudaría a impulsar la adopción masiva de tecnologías blockchain.
Aun así, para Michael Purves, director ejecutivo de Tallbacken Capital Advisors, el «umbral ‘muéstrame'» será más alto esta vez para los inversores institucionales, teniendo en cuenta que el papel que las criptomonedas deben desempeñar en una cartera es un objetivo móvil. Una vez promocionado como una protección contra la inflación, como un oro de la era de World-wide-web, se derrumbó durante el peor aumento de precios al consumidor desde la década de 1980.
«Las instituciones comenzaron a tomar Bitcoin en serio después de que Bitcoin rompió $ 20,000 en 2020 y jugó un papel clave en la subida posterior a $ 69,000», escribió en una nota reciente a los clientes. “Sin embargo, esta vez, su historial a largo plazo de no proporcionar diversificación de cartera pesará mucho sobre las instituciones, que probablemente tengan mayores dolores de cabeza de los que preocuparse”.
–Con la ayuda de Hannah Miller.
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