Bitcoin volverá a superar los $ 32000 en la rebelión contra el dólar estadounidense (NYSEARCA: BTC)

Tesis de inversión

El dólar estadounidense enfrenta los desafíos de la desdolarización, la crisis de la deuda, la posible recesión económica y el auge de las criptomonedas como Bitcoin (BTC-USD). En este contexto, la popularidad de Bitcoin ha crecido. Después de terminar el primer trimestre con una nota fuerte, es entrando en una fase de consolidación y tendrá la oportunidad de volver por encima de $32000.

Análisis técnico: entrando en consolidación, la próxima gran resistencia en $ 32000

Impulsado por múltiples factores, incluidas las políticas monetarias más estrictas y la crisis bancaria, el criptomercado se desempeñó con fuerza en el primer trimestre de 2023, con una capitalización total del mercado que creció un 49 % hasta los 1,19 billones de dólares. BTC subió un 72% y cerró en $28.440, mientras que Ethereum (ETH-USD) subió un 53% y cerró en $1.827.

BTC se recuperó después de probar el soporte a $ 15,000 en el primer trimestre. Y en un nuevo trimestre, BTC también está entrando en un nuevo viaje en términos de líneas semanales y mensuales.

Aplicamos el indicador Donchian Channel («DC») para evaluar la volatilidad del mercado. En el gráfico semanal, podemos ver que la línea semanal de BTC todavía está por debajo de la banda media de $32 000 y ha estado fluctuando ligeramente durante más de dos semanas después del fuerte repunte. Parece que BTC todavía se encuentra en una fase de consolidación posterior al rebote a nivel semanal. Mientras tanto, el indicador Average True Range (ATR) ha emergido de una tendencia bajista a largo plazo, pero aún se encuentra en un punto bajo del ciclo, lo que indica que el mercado aún está en proceso de consolidación. Por lo tanto, al combinar los dos indicadores, creemos que si la línea semanal se rompe significativamente por encima de la banda media, mientras que el indicador ATR también se revierte y se abre paso, entonces significa que BTC entrará en una fuerte fase alcista, y es recomendable entrar en la mercado en el momento adecuado.

La línea mensual de BTC acaba de experimentar tres velas alcistas consecutivas, pero aún tiene que recuperar la pérdida de junio pasado cuando BTC comenzó en $ 35,000. Combinado con la línea central del indicador DC en el gráfico semanal, creemos que $32,000 podría ser el próximo nivel de resistencia importante. Aplicando el indicador DC, podemos ver que la línea mensual de BTC todavía está por debajo de la banda media, pero está muy por encima de la banda inferior. Mientras tanto, el indicador ATR continúa en una tendencia bajista a largo plazo. Esto significa que es posible que no se vislumbre un cambio inmediato. Indicadores como el aumento de las salidas de monedas estables y las salidas de capital de los intercambios también confirman que el repunte no es sostenible.

Entorno macro: el ciclo de ajuste de la Fed está cerca de terminar, el sistema de reserva multipolar es la tendencia

Los datos de nómina no agrícola de EE. UU. para abril publicados el 5 de mayo fueron mejores de lo esperado y mostraron que el mercado laboral es resistente. Mientras tanto, el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado el 12 de abril mostró que la inflación se desaceleró nuevamente. Si bien aumentaron las preocupaciones del mercado sobre la vulnerabilidad del índice del dólar estadounidense, considerando que la actividad económica se encuentra en un nivel razonable y las presiones inflacionarias disminuyeron, creemos que el ciclo de ajuste monetario de la Fed podría estar cerca de su fin.

Previamente, la agresiva política de ajuste de la Fed ha resultado en enormes entradas de capital, lo que ha llevado a una contracción global del dólar estadounidense. Si bien la crisis del dólar estadounidense se intensificó, no condujo a riesgos de liquidez. Y en el primer trimestre de 2023, los flujos de capital global hacia activos denominados en dólares se han desacelerado. Por lo tanto, creemos que el índice del dólar estadounidense podría caer al nivel más bajo del año en las próximas semanas y permanecer lateralmente después.

Lo que es más importante, la guerra entre Rusia y Ucrania ha dejado en claro a las personas en el sistema del dólar estadounidense que Estados Unidos puede congelar las reservas de dólares estadounidenses. El desacoplamiento gradual del dólar estadounidense y la multipolarización serán la tendencia en el mercado financiero mundial.

Un resultado potencial de esta tendencia es que Bitcoin consolide su posición en el panorama financiero mundial. Y el rendimiento de las acciones y los bonos del Tesoro de EE. UU. confirmó las condiciones macroeconómicas favorables que conducen a esta tendencia.

El desempeño de las acciones estadounidenses en el primer trimestre estuvo en línea con las expectativas con indicadores técnicos y fundamentales en modo alcista. En primer lugar, el aumento interanual del 5,1 % de los Gastos de Consumo Personal (PCE) en febrero, por debajo de las expectativas, indicó una presión inflacionaria mitigada, lo que era un buen augurio para el mercado de valores. En segundo lugar, la economía de los EE. UU. se mantuvo fuerte y las ganancias corporativas continuaron creciendo, lo que respaldó el repunte de las acciones de los EE. UU. En tercer lugar, la tasa de empleo parecía buena. Y en el frente político, el cambio de actitud de la Reserva Federal también contribuyó a reducir las presiones a la baja sobre el mercado.

En el primer trimestre, el S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq tuvieron un desempeño sólido, y el Nasdaq lideró el aumento debido al rendimiento superior de las acciones tecnológicas. Las acciones de Meta y Tesla aumentaron en más del 60%. Por el contrario, las acciones bancarias tuvieron un mal desempeño. Tanto el índice bancario KBW Nasdaq como el índice bancario regional KBW Nasdaq sufrieron caídas.

Cabe reconocer que la subida general del S&P 500 ha cubierto la lentitud de todo el mercado y las acciones de las grandes tecnológicas se han convertido en puertos seguros para los inversores. Creemos que la economía de EE. UU. se encuentra en una encrucijada al elegir entre un crecimiento continuo en el mercado de valores y una recesión económica, y uno de los mayores riesgos que enfrentará el mercado en los próximos meses será que la economía de EE. UU. caiga en un estancamiento.

La actual temporada de resultados del primer trimestre y la publicación de datos económicos clave deberían tener una gran influencia en el rendimiento del mercado, especialmente en los datos sobre los beneficios cooperativos y el crecimiento económico. El hecho de que la Reserva Federal se vuelva más moderada conducirá a una recuperación del mercado.

El rendimiento de las acciones de EE. UU. en el segundo trimestre es impredecible debido a la existencia continua de algunas incertidumbres del año pasado, especialmente el impacto de las subidas de tipos en la economía de EE. UU. Aunque el S&P 500 ha tenido movimientos laterales últimamente, la volatilidad diaria está aumentando, lo que dificulta evaluar la verdadera salud del mercado. A medida que las empresas del S&P 500 publican sucesivamente sus ganancias del primer trimestre, creemos que las predicciones de EPS se reducirán. Además, creemos que la tendencia de reducción de los márgenes de beneficio podría continuar hasta finales de año antes de restaurar el crecimiento.

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años a menudo se mantiene en tendencias bajistas a largo plazo, pero cada vez que sube al borde superior de un canal de tendencia bajista, se produce una crisis financiera mundial. Esta vez, la velocidad y el grado de su avance ascendente no tenían precedentes en 40 años. En la actualidad, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se está volviendo positiva rápidamente, lo que podría ser un presagio de una recesión económica en EE. UU. El Reino Unido y la zona euro fueron los principales compradores de bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que Japón y Corea sacaron dinero del mercado «de mala gana» y China continuó recortando sus tenencias. Creemos que, en el segundo trimestre, las entradas de capital internacional a los EE. UU. se desacelerarán aún más y las compras extranjeras pueden incluso registrar disminuciones netas.

Influidos por la reciente crisis bancaria, las expectativas de los inversores sobre el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años para los próximos tres meses deberían descender, pero la opinión general seguirá siendo que fluctúe entre el 3,4 % y el 3,6 %.

Según el informe Treasure International Capital, al menos 16 países vendieron bonos del Tesoro de EE. UU. en enero de este año, incluidos China, Bélgica, Luxemburgo, Irlanda, Brasil, Francia, Arabia Saudita, Alemania, México, Israel, Kuwait, Colombia, Suecia, las Bahamas. , Vietnam y Perú. Esta tendencia refleja el creciente reconocimiento de los efectos adversos del modelo económico basado en la deuda de los EE. UU. y aparentemente indica que las autoridades monetarias de varios países son cada vez más conscientes de la falta de confiabilidad de que la deuda de los EE. UU. sea un activo central que respalda al dólar estadounidense.

Conclusión: BTC está en camino de regreso a más de $ 32,000

Creemos que a medida que las monedas fiduciarias de algunos países colapsan debido a la crisis de la deuda, BTC demostrará su poder para desafiar al sistema financiero actual basado en la deuda. Mientras el tamaño de la deuda siga aumentando, BTC controlará una proporción cada vez mayor como fuente de capital en el grupo de reciclaje de deuda. En la segunda mitad de 2023, predecimos que BTC superará los $ 32,000 gracias a catalizadores que incluyen una desaceleración de la inflación, la mitigación de los problemas energéticos, un alto el fuego en la guerra entre Rusia y Ucrania y el reverso de la tendencia de suministro de M2.

Los factores anteriores impulsarán colectivamente el comienzo de un nuevo ciclo alcista. Los consumidores verán gradualmente a Bitcoin como una reserva de valor y una cobertura contra la inflación M2 en lugar de una cobertura directa contra la inflación del IPC. Particularmente en las regiones intermedias de los mercados emergentes que están plagadas de fricciones por la multipolarización, BTC se convertirá en una de las alternativas naturales perfectas para el dominio del dólar estadounidense. Mientras tanto, si la economía estadounidense cae en recesión en una de nuestras expectativas, la Fed probablemente detendrá las subidas de tipos y seguirá habiendo una sobreoferta de dinero y déficits en los presupuestos gubernamentales.

Como los competidores del sistema del dólar estadounidense tienen menos poder y discreción que el controlador del sistema del dólar estadounidense, la posibilidad de que unos pocos políticos autoritarios utilicen sus monedas fiduciarias como armas se elimina fundamentalmente. En este contexto, la narrativa de Bitcoin como una moneda completamente sin estado la convierte en una opción más razonable. Se puede imaginar que la adopción a gran escala de Bitcoin podría reducir significativamente la posibilidad de conflictos entre grupos de interés políticos.

En resumen, nos encontramos en un punto de inflexión crítico en el ciclo económico y, si bien la Fed centra toda su atención en controlar el crecimiento económico y la inflación, enfrentará desafíos aún mayores cuando ocurran crisis impredecibles en la economía. En esa situación, si no hay noticias particularmente negativas para las criptomonedas, BTC podrá volver a estar por encima de los $32,000.