La relación entre Bitcoin y el oro se remonta al origen de Bitcoin. Aunque no se menciona en el libro blanco de Bitcoin, Satoshi Nakamoto se refirió a la rareza del oro en un mensaje del foro Bitcointalk cuando presentó la primera versión de Bitcoin (BTC) en 2009. Con ello pretendía resaltar la importancia de un suministro limitado de 21 millones de monedas.
El valor de mercado de Bitcoin se compara a menudo con el del oro, que tiene un valor whole de USD 12.8 billones, y muchos expertos en criptomonedas señalan a menudo la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro en 2004 como el catalizador de la apreciación del precio del activo.
Actualmente, Bitcoin encuentra resistencia en la marca de USD 30,000, y su incapacidad para superar este nivel podría residir en cómo perciben los inversores institucionales la comparación de BTC y el oro como reserva de valor.
La real capitalización de mercado de USD 570,000 millones de Bitcoin eclipsa a gigantes tradicionales como Visa, Taiwan Semiconductor y JPMorgan Chase. Sin embargo, sigue estando un 55% por detrás de la plata y muy por detrás del principal activo negociable del mundo, el oro.
Esto plantea una cuestión essential:¿Hasta qué punto están vinculados los precios de estos dos activos? En términos más sencillos, ¿tienen realmente sus precios una conexión perceptible?
La explicación queda clara al considerar la elevada volatilidad de Bitcoin. Por ejemplo, el indicador de correlación a 30 días puede pasar de positivo a negativo en cuestión de semanas. Esta falta de conexión consistente entre los precios puede atribuirse a la adopción relativamente modesta de Bitcoin y a la incertidumbre con la que aún lidian los inversores respecto a su potencial y aplicaciones prácticas.
Inversores y analistas siguen debatiendo si la naturaleza descentralizada de Bitcoin y su oferta limitada validan su papel como reserva financiera, mientras que otros sostienen que la inestabilidad de su precio dificulta su viabilidad como medio de intercambio. No obstante, no hay ningún obstáculo para evaluar la capitalización bursátil de Bitcoin junto con la de los principales valores mundiales y otras materias primas.
Analizando la capitalización de mercado de Bitcoin en comparación con el oro revela una tendencia interesante, destacando los niveles de resistencia del 10% y 4.5%, lo que podría explicar la resistencia de USD 30,000.
Productos de inversión en Bitcoin frente a fondos cotizado en bolsa de oro
Según CryptoCompare, los vehículos de inversión vinculados a Bitcoin acumularon un full de USD 24,000 millones en julio. Esto incluye productos como Grayscale Bitcoin Believe in y notas cotizadas de varios proveedores. Esto se traduce en alrededor del 4.2% de la capitalización de mercado genuine de Bitcoin de USD 570,000 millones. Incluso teniendo en cuenta la estimación más generosa de 1.66 millones de BTC en manos de inversores institucionales, sigue siendo sólo el 8.5% de la capitalización total del mercado.
Comparativamente, los ETF respaldados por oro estaban valorados en USD 215,000 millones en junio, un mero 1.7% de la capitalización de mercado del oro. Sin embargo, para hacer una valoración justa frente a Bitcoin, conviene tener en cuenta las tenencias de oro físico, favorecidas por gobiernos y bancos. Al mismo tiempo, la normativa suele empujar a los gestores de fondos hacia los productos de BTC cotizados en bolsa, lo que provoca esta discrepancia.
Por ejemplo, los bancos centrales y el Fondo Monetario Internacional poseen la friolera de 46,603 toneladas de oro, equivalentes a USD 2.84 billones. Las inversiones privadas en lingotes y monedas suman 45,000 toneladas, por valor de otros USD 2.74 billones. En total, los inversores poseen USD 5.8 billones en oro, lo que representa el 45.2% de su capitalización de mercado.
Este análisis implica que la adopción de Bitcoin como reserva de valor entre los inversores institucionales es alrededor de un 81% menor que la del oro. Esto explica en parte por qué la capitalización bursátil de Bitcoin, de USD 570,000 millones, es un 95.5% inferior a la del oro, el metal precioso dominante.
Bitcoin podría triunfar independientemente de su uso como reserva de valor
La capitalización bursátil de Bitcoin podría multiplicarse por cinco y alcanzar los USD 2.9 billones, incluso sin su adopción completa como depósito de valor institucional. Este aumento podría deberse a la creciente demanda de buying and selling digital descentralizado. Con los sistemas financieros convencionales encontrando obstáculos, el papel de Bitcoin como medio de intercambio international y resistente a la censura gana prominencia.
Además, su creciente integración en el comercio electrónico y los mercados en línea podría amplificar los volúmenes de transacciones. A medida que las personas busquen alternativas a los pagos tradicionales, la escasez y utilidad de Bitcoin podrían establecer un ciclo de valor que se refuerce a sí mismo. Esta peculiar combinación de factores implica que la subida de precio de Bitcoin podría no depender exclusivamente de su adopción institucional como reserva de valor.
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