El mercado de las criptomonedas es verdaderamente world. Cuando la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) toma una decisión sobre los fondos cotizados en bolsa (ETF) en Nueva York, eso afecta inmediatamente el precio de Bitcoin (BTC) en Singapur.
Y cuando el enorme Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno (GPIF) de Japón anunció en marzo que está explorando una nueva estrategia de diversificación (una que posiblemente incluya Bitcoin), esto tuvo repercusiones no sólo en el este de Asia sino en todo el mundo.
Tiene una resonancia unique porque Japón es una economía avanzada y altamente regulada que probablemente no ponga en riesgo los ahorros para la jubilación de sus trabajadores, especialmente en el GPIF, que es el approach de pensiones público más grande del mundo con 1,5 billones de dólares. cartera de inversiones.
También plantea preguntas: ¿No hay obstáculos que superar antes de que estos inversores institucionales conservadores adopten Bitcoin, incluida la volatilidad bien documentada de BTC? ¿Tendrá el anuncio del GPIF algún impacto fuera de Japón? Si es así, ¿el efecto será inmediato o sólo evidente con el tiempo?
¿Y qué pasa con los nuevos ETF de Bitcoin en el mercado location lanzados en enero con tanta fanfarria y aparente éxito? ¿Han «normalizado» la inversión en criptomonedas para los inversores institucionales hasta el punto de que incluso los fondos de pensiones pronto podrían utilizar Bitcoin para diversificar sus carteras de inversión?
Entonces, ¿qué dijeron los observadores del mercado la semana pasada sobre esta tendencia en desarrollo, si es que eso es lo que es?
Bitcoin tiene “un lugar en la mesa”
“Es una gran noticia, ya que GPIF es uno de los fondos soberanos más grandes del mundo. En lo que invierten tiende a mover los mercados”, dijo a Noticias Blockchain Lucas Kiely, director de inversiones de Generate Application.
«Por un lado, la declaración de GPIF no importa en absoluto», dijo a Noticias Blockchain Matthew Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management. El fondo solo busca información básica sobre una amplia variedad de inversiones no tradicionales, como tierras de cultivo, bosques, oro y Bitcoin.
«Por otro lado, la declaración de GPIF dice algo realmente significativo», continuó Hougan:
“Bitcoin ahora tiene un lugar en la mesa junto con el oro, las tierras agrícolas y otros activos alternativos. Si retrocedemos hace cinco años, no hay posibilidad de que Bitcoin haga siquiera el primer corte para ser considerado. Eso es un gran progreso”.
GPIF no está solo. En los Estados Unidos, se presentó recientemente un proyecto de ley en la legislatura estatal de Arizona que alienta al Sistema de Jubilación del Estado de Arizona y al Sistema de Jubilación del Private de Seguridad Pública a explorar la inversión en activos digitales y ETF de Bitcoin.
«Con la capitalización de mercado de Bitcoin superando el billón de dólares y la creciente adopción institucional, incluida la aprobación de varios ETF de Bitcoin por parte de la SEC», escribió la Cámara de Comercio Electronic, un grupo de defensa de las criptomonedas y blockchain, en apoyo de la iniciativa de Arizona, «el potencial para la cartera La diversificación y la rentabilidad son demasiado importantes como para ignorarlas”.
Por otra parte, en noviembre de 2023, el Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur anunció la compra de más de 280.000 acciones de Coinbase, el intercambio de criptomonedas que cotiza en Nasdaq.
«El hecho de que el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno considere la inclusión de Bitcoin en su cartera de inversiones puede parecer sorprendente a primera vista, considerando que los fondos de pensiones a menudo se caracterizan como inversores conservadores», dijo Cyril Pipaud, director de productos de Scrypt, una empresa suiza de servicios financieros especializada. en criptoactivos — dijo a Noticias Blockchain. Pero no es del todo inesperado por tres razones.
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Primero, “dotaciones en prestigiosos [educational] Instituciones como Harvard, Yale, Stanford y MIT han invertido en criptoactivos y Bitcoin al menos desde 2018”, dijo Pipaud.
Las dotaciones universitarias son como fondos de pensiones en el sentido de que priorizan la preservación del cash y tienden a evitar inversiones volátiles como las criptomonedas.
Una segunda razón es el persistente entorno de bajos rendimientos de Japón, incluido un período de ocho años de tasas de interés negativas que terminó recientemente. Esto ha empujado a Japón a explorar oportunidades de inversión alternativas. Pipaud añadió:
«Con los cambios demográficos y la creciente longevidad, GPIF puede estar buscando activos de mayor rendimiento para cumplir con sus obligaciones a largo plazo».
Más inmediatamente, la aprobación por parte de la SEC de EE. UU. y el exitoso debut de when ETF de Bitcoin «han aumentado su nivel de comodidad con la clase de activos», dijo Pipaud.
Pipaud agregó que el creciente número de actores de nivel institucional que brindan servicios de custodia y negociación ha brindado infraestructura adicional y confianza para que los fondos de pensiones exploren más.
Reconocimiento de Bitcoin a medida que crece la clase de activo
Hoy en día existe un creciente reconocimiento de que «Bitcoin tiene permanencia como clase de activo», dijo a Noticias Blockchain David Tawil, presidente y cofundador de ProChain Money. Jamie Dimon lo reconoció recientemente, observó.
El director ejecutivo de JPMorgan y escéptico de Bitcoin desde hace mucho tiempo, declaró en una conferencia de negocios en marzo que, si bien nunca compraría Bitcoin, «defenderé su derecho a comprar un Bitcoin».
“Los gobiernos están en constante cambio hay una división masiva. Los balances soberanos rotos son cada vez más la norma”, añadió Tawil. En este entorno, un activo como Bitcoin parece cada vez más un «refugio seguro».
A nivel mundial, muchos fondos de pensiones públicos hoy carecen de financiación suficiente. Sólo en Estados Unidos, más de 20 millones de estadounidenses están cubiertos por pensiones de los gobiernos estatales y locales.
Sin embargo, estos planes “según sus propios cálculos, carecen de financiación suficiente por una suma de 1,6 billones de dólares”, afirmó recientemente el Instituto de Investigación de Política Económica de la Universidad de Stanford. Es de suponer que algunos de estos planes buscan sacar más provecho de su inversión.
Aun así, los fondos de pensiones se encuentran entre los inversores institucionales más cautelosos por una buena razón: son custodios de los ahorros de toda la vida de las personas. «Cuando se trata de garantías federales y pensionistas, tenemos que ser cautelosos», dijo James Pinkerton, autor del próximo libro, El secreto de la inversión direccional: ganar dinero en medio del revuelo rojo-azuldijo a Noticias Blockchain.
Kiely cree que los administradores de pensiones probablemente invertirán indirectamente en la nueva clase de activos. «Es poco possible que alguna vez veamos una situación en la que los fondos de pensiones inviertan directamente en criptomonedas».
Es más possible que prefieran fondos de activos alternativos administrados por administradores de dinero establecidos quienes, a su vez, invierten una parte de sus carteras en ETF criptográficos, dijo.
Los obstáculos persisten. “El mayor obstáculo para la asignación de pensiones hoy [in crypto]en mi opinión, es la educación y la mentalidad tradicional para invertir”, dijo a Noticias Blockchain Brian Dixon, director ejecutivo de Off the Chain Capital.
Hasta cierto punto, es posible que los administradores de fondos tengan que «reestructurar» su realidad antes de enfrentarse a Bitcoin.
Después de todo, ningún CEO o junta directiva está operando la pink descentralizada de Bitcoin, «y eso puede ser un desafío para algunos», agregó Dixon. Dicho esto, «con el tiempo, es inescapable que Bitcoin forme parte de todas las carteras».
Los planes de pensiones suizos intervienen
En general, el anuncio del GPIF es «alentador» para el futuro de Bitcoin y las criptomonedas, dijo Tawil a Noticias Blockchain, especialmente cuando se combina con señales recientes de que las criptomonedas se están «desvinculando» de otros activos financieros como el oro y las acciones tecnológicas. Eso habla bien de Bitcoin como herramienta de diversificación de inversiones futuras.
«Los fondos de pensiones agregarán Bitcoin a su cartera esto es solo cuestión de tiempo», dijo a Noticias Blockchain Basile Maire, cofundador de D8X, un intercambio descentralizado de futuros perpetuos de nivel institucional.
Basta mirar los planes de pensiones privados no obligatorios de Suiza, dijo Maire, ex director ejecutivo del gigante bancario suizo UBS:
“Los bancos y otras empresas que ofrecen este tipo de planes de pensiones comenzaron a agregar ETF de Bitcoin a la mezcla en las últimas semanas. Está claro que este es sólo un primer paso”.
“El interés demostrado por GPIF en evaluar Bitcoin es un indicador significativo de la creciente aceptación de Bitcoin entre los fondos soberanos, los fondos de pensiones públicos y los fondos de pensiones corporativos. Esta tendencia sugiere un cambio y un reconocimiento cada vez mayor de los criptoactivos como opciones de inversión legítimas”, añadió Pipaud.
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Hougan pidió paciencia con respecto a las criptomonedas y los planes de pensiones. Todavía hay muchos factores que deben tener un efecto positivo, incluida “la maduración de la custodia, la liquidez, la auditoría y la regulación en general”.[…] Creo que todavía faltan años para que las pensiones y las dotaciones lo adopten de forma amplia. Es posible que se obtengan uno o dos avances, pero aún faltan años para que se adopte de manera generalizada”.
Aun así, es difícil no emocionarse. «Dado el desempeño de Bitcoin con un rendimiento anual compuesto de aproximadamente el 75% durante la última década, no es sorprendente ver el interés de los fondos de pensiones en invertir en Bitcoin», Gabriella Kusz, asesora de TCS y ex directora ejecutiva de la Asociación World de Activos Digitales. , dijo a Noticias Blockchain. «Creo que estamos viendo el comienzo de esta incipiente tendencia que se disparará en los próximos meses».
