La inversión de bitcoin (BTC) a escala institucional en Estados Unidos, el sueño de muchos de los primeros patrocinadores de activos de oro electronic, se está convirtiendo en una posibilidad clara.
Pero para algunos, un movimiento institucional hacia BTC no es más que una pesadilla distópica, donde una noble batalla contra la corrupción del sistema monetario fiduciario termina con los ricos, una vez más, haciéndose más ricos.
La solicitud de un ETF por parte del administrador de activos más grande del mundo, BlackRock, no podría haber ocurrido en un momento más extraño en la historia regulatoria de las criptomonedas.
Así como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está persiguiendo a Coinbase por presuntamente violar las leyes de valores, BlackRock está solicitando la aprobación de la SEC para un ETF de bitcoin al contado con Coinbase como su socio de custodia.
No debería sorprender que BlackRock elija trabajar con Coinbase para su ETF, ya que han sido socios estratégicos durante mucho tiempo. Aún así, la entrada de la riqueza del viejo mundo en el reino de bitcoin está levantando banderas rojas en la comunidad.
En un podcast reciente de On the Margin (Spotify/Apple), Mark Yusko expresa algunos de los temores de entregar las llaves, tanto en sentido figurado como criptográfico, a las instituciones.
Si bien la noción de una inversión a gran escala y fuertemente regulada que ingrese a bitcoin parece ser muy optimista para la industria, no todos están entusiasmados. Las preocupaciones sobre algún tipo de adquisición hostil se arremolinan en la comunidad.
El fundador de Morgan Creek Money Management dice que Xapo, la herramienta de criptocustodia a escala institucional que Coinbase adquirió en 2019, podría entrar en juego regulatorio.
«¿Qué pasa si», pregunta, BlackRock puede «tomar el control de esta unidad de almacenamiento?»
BlackRock entonces tendría una parte significativa de los criptoactivos en Estados Unidos, dice. «Y si tienen la mayor parte», los reguladores podrían cerrar el intercambio de Coinbase como un supuesto «on line casino sin licencia» de la SEC y entregar la unidad Xapo a BlackRock.
El anfitrión Ippolito agrega que la respuesta de la comunidad de Bitcoin ha sido «bastante negativa» con respecto a la aplicación ETF.
“En la presentación, hay un pequeño párrafo sobre lo que haría BlackRock en caso de una bifurcación dura”, dice Ippolito. “BlackRock tendrá que tomar una decisión”.
«En el caso de una bifurcación dura», explica Ippolito, «habrá dos copias diferentes de Bitcoin». Como ha sucedido en forks anteriores, uno de los dos será seleccionado como la cadena canónica.
“Y BlackRock tendrá que tomar una decisión al respecto”.
Los temores giran en torno a las posibilidades de que BlackRock cierre el acceso a lo que algunos percibirían como la bifurcación preferida, pero a Ippolito le preocupa «el rechazo de la comunidad de Bitcoin».
“Me hace pensar que realmente no entienden el consenso social”, dice. «Si desea que Bitcoin siga subiendo y sea ampliamente adoptado, necesita compradores cada vez más grandes».
Yusko responde a la reacción violenta de la comunidad contra la entrada de dinero no deseado en escena: «Usted quiere que todos y cada uno de los fiat de cualquier tipo en cualquier variedad se conviertan en bitcoin porque cuanto más grande es la purple, mayor es la seguridad, mayor es la adopción».
“Esa es la única forma en que sube el valor de una red”.
Corto el futuro, largo el físico
Habiendo dicho eso, Yusko admite que es «hipotéticamente posible que desde noviembre del año pasado, cuando se emitió el ETF basado en futuros», grandes instituciones como JPMorgan y Blackrock hayan estado «cortando bitcoins».
«De hecho, es muy possible», dice. “Tenemos pruebas en el mercado del oro de que sí. Cada año, ganan miles de millones de dólares acortando el futuro y alargando el físico”.
JPMorgan puede pagar una multa de mil millones de dólares por manipulación del mercado, dice Yusko, pero ganar $20 mil millones en el proceso. “Así que eso es 5%. ¿A quién le importa? Es el costo de hacer negocios”.
Aún así, no todo son nubes oscuras para Yusko. Él ve la presentación de BlackRock como un posible punto de inflexión en el mercado de bajista a alcista. «Dijimos en este programa que el criptoverano comenzaría el 15 de junio».
“Y BlackRock presenta los documentos el 15 de junio. Eso es pura suerte. Y es posible que hayamos tocado fondo.
Yusko sigue confiando en el futuro de bitcoin, aunque espera que las cosas estén desordenadas por un tiempo.
“JPMorgan, BlackRock y todos los controladores del dinero y el poder se sintieron amenazados, como deberían, por una innovación disruptiva que los reemplazará. La infraestructura de la confianza será reemplazada por la infraestructura de la verdad”.
“Pero hombre, la guerra va a ser sangrienta”.
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