El precio de Bitcoin (BTC) cayó bruscamente el 30 de abril tras el lanzamiento poco impresionante de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Hong Kong. A pesar de las expectativas de USD 140 millones en demanda, el volumen whole de comercio, incluidos los ETF de Ether (ETH), en la jornada de apertura fue de solo USD 12.4 millones. Como resultado, la prima de los futuros de Bitcoin cayó a su nivel más bajo en cinco meses, señalando una posible perspectiva bajista.
La presión negativa proviene de las débiles condiciones macro y los flujos de ETFs de BTC al contado en EE.UU.
Es importante no apresurarse a sacar conclusiones, puesto que otros factores también han afectado el precio de Bitcoin. Estos incluyen la disminución de la confianza de los inversores en la capacidad de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para reducir las tasas de interés dos veces en 2024. Se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, pronuncie sus observaciones posteriores a la reunión el 1 de mayo, lo que lleva a los traders de criptomonedas a tener mayor precaución.
La cuarta jornada consecutiva de salidas netas de ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. ha generado preocupaciones entre los traders. Los inversores han estado retirando fondos del ETF GBTC de Grayscale debido a sus altas comisiones, mientras que el ETF IBIT de Blackrock ha tenido poca actividad. Por lo tanto, a pesar del desempeño mediocre del ETF al contado de Hong Kong, el apetito por este tipo de inversiones en EE.UU. parece estar disminuyendo.
Anteriormente, la bolsa de valores de Hong Kong (HKEX) había listado ETF de criptomonedas basados en contratos de futuros, atrayendo USD 529 millones en entradas netas en el primer trimestre de 2024. Por lo tanto, el débil debut del instrumento al contado el 30 de abril fue inesperadamente decepcionante para muchos. Sin embargo, algunos analistas, incluido, Eric Balchunas, de Bloomberg, sugieren que el mal timing podría haber contribuido a los bajos volúmenes de negociación.
El S&P 500 está listo para registrar su primer rendimiento mensual negativo en seis meses en abril, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 5 años aumentaron del 4.2% al 4.7% durante el mes, reflejando mayores demandas de retorno de los inversores. Los traders a menudo abandonan posiciones de renta fija si temen la inflación creciente o esperan un crecimiento continuo de la deuda de EE.UU. A medida que el gobierno se ve obligado a aumentar la liquidez del mercado, el valor de sus bonos disminuye.
Además, la reciente caída en el precio de Bitcoin a USD 60,172 el 30 de abril puede atribuirse a los temores de una desaceleración económica. McDonald’s informó un modesto crecimiento ajustado del 2% interanual en las ganancias, y el fabricante de automóviles, Volkswagen, anunció una caída del 2% en las ventas para el primer trimestre de 2024.
Los mercados de opciones de Bitcoin muestran una perspectiva diferente y más suave
Dada la volatilidad en los mercados tradicionales y el menor interés de los inversores institucionales en los ETF de Bitcoin, no sorprende que la prima de los futuros de BTC haya alcanzado su nivel más bajo en cinco meses. En condiciones de mercado estable, los contratos mensuales suelen cotizar con una prima del 5% al 10% por encima de los mercados al contado, atribuida a sus períodos de liquidación más largos.
Según Laevitas.ch, la prima anualizado para los futuros de BTC cayó al 7.5% el 30 de abril, una caída desde el 11% apenas una semana antes. A pesar del sentimiento negativo, este indicador se mantuvo en un nivel neutral, una señal relativamente positiva considerando que el precio de Bitcoin había disminuido un 9.5% la semana anterior.
También es critical examinar la delta de las opciones de Bitcoin para evaluar el sentimiento del mercado de manera más precisa. En basic, una métrica de delta por encima del 7% señala expectativas de una caída de precios, mientras que una delta por debajo del -7% indica un sentimiento alcista.
La delta de las opciones de Bitcoin pasó de un sesgo alcista del -7% el 28 de abril a un neutral 1% actualmente, lo que sugiere una demanda equilibrada de opciones de compra (get in touch with) y venta (put).
Este cambio indica que los inversores inicialmente estaban optimistas sobre el lanzamiento del ETF al contado de Hong Kong, pero rápidamente ajustaron sus expectativas después de ver los decepcionantes volúmenes de comercio. En consecuencia, los traders no deben alarmarse demasiado por la caída de la prima de los futuros de Bitcoin.
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