La salida abrupta de Jane Avenue y Soar Investing, dos influyentes creadores de mercado de criptomonedas, tiene el potencial de interrumpir el frágil flujo de liquidez en toda la industria, dijo a CoinDesk un analista de Kaiko.
Jane Avenue y Soar detendrán su actividad de comercio de criptomonedas en los EE. UU. luego de una represión regulatoria que generó el colapso de FTX en noviembre. La división de criptografía de Jump continuará expandiéndose a nivel mundial, mientras que Jane Street reducirá sus planes de crecimiento.
«La noticia no es necesariamente sorprendente dados los desarrollos recientes», dijo a CoinDesk el analista de Kaiko, Riyad Carey. «Lo preocupante es que la liquidez aún no se ha recuperado del colapso de Alameda, y una desaceleración con dos de los mayores creadores de mercado sobrevivientes podría pesar aún más sobre la liquidez. Es un poco sorprendente lo lenta que ha sido la industria para llenar los zapatos de Alameda».
La profundidad del mercado, una métrica utilizada para medir la liquidez en los intercambios al evaluar cuánto capital se requiere para mover un mercado, se desplomó en más del 50% luego del colapso de FTX y no se recuperó a pesar del aumento en los precios de las criptomonedas.
Los creadores de mercado nativos de las criptomonedas, a diferencia de las empresas tradicionales como Jane Street y Leap, no se desaniman por el éxodo del dúo, ya que el problema se limita al mercado estadounidense.
«Todavía no ha habido un gran impacto», dijo a CoinDesk Zahreddine Touag, directora de comercio del mercado Woorton, con sede en París. «A corto plazo, algunos intercambios serán menos líquidos, pero lo que es más importante, será más difícil para las contrapartes estadounidenses obtener liquidez OTC».
«Podríamos verlo en el futuro si los corredores, proveedores de pagos y otros actores que buscan obtener liquidez comienzan a trasladarse al extranjero o a Europa y Asia», agregó.
La ausencia de liquidez, que es lo que experimentará la industria de la criptografía cuando varios creadores de mercado salten, provoca un aumento de la volatilidad, ya que se necesita menos capital para mover un activo. Esto, junto con esta naturaleza altamente apalancada de los criptomercados, tiene el potencial de crear un riesgo crediticio que podría extenderse a todos los sectores de las finanzas.
