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En coautoría con «Oportunidades ocultas»
Las Vegas es un lugar divertido. La ciudad recibe a casi 42 millones de turistas anualmente y tiene mucho que hacer allí, por lo que es un destino de visita obligada buenos hoteles, excelente comida, vibrante vida nocturna, espectáculos muy entretenidos y lo más importante, los casinos.
Como negocio, los casinos manejan estos tokens o fichas en lugar de dinero en efectivo porque son más fáciles de apilar, almacenar y contar. Si bien estos tokens son intercambiables con dinero en el on line casino (y tal vez algunas empresas en «pueblos de juego» los honren de manera informal), no se equivoque: estos tokens no tienen valor práctico. Cuando el antiguo casino cierra y se instala uno nuevo, esas fichas antiguas son un arte interesante.
De manera comparable, los mercados financieros cuentan con una amplia gama de instrumentos altamente especulativos que tientan al inversionista promedio a “obtener en esto.» Es entendible. Después de todo, la necesidad de participar en algo que parece dinero fácil es un instinto humano básico.
«Un precio en aumento crea más compradores y la gente piensa ‘tengo que participar en esto’ y es mejor si no lo entienden. Si no lo entiendes, te emocionas mucho más que si lo entiendes». » – Warren Buffett en 2018
Lo curioso del criptomercado es que los instrumentos no son perfectos, incluso en la teoría de ser la tecnología para respaldar las finanzas descentralizadas. Debido a que Bitcoin tiene fallas fundamentales, tenemos Ethereum. Y Ethereum tiene problemas de escalabilidad, así que tenemos a Cardano. A menudo escuchas que el fundador de una criptografía inicia otra, alegando mejoras en los desafíos conocidos de la primera. Hoy en día, hay casi 23 000 criptomonedas con una capitalización de mercado de +1 billón de dólares. Están llenos de un potencial de «pastel en el cielo» descrito de maneras que van más allá de la comprensión del individuo promedio con una actitud de «cállate y toma mi dinero». Fuente
CoinMarketCap
El Oráculo de Omaha, que también es un noteworthy discípulo de Ben Graham, el padre de la inversión en valor, no ve ningún valor en Bitcoin. A pesar de su precio en aumento, el CEO de Berkshire Hathaway simpatiza con los especuladores de criptomonedas y no rehuye llamarlo un «esquema para hacerse rico rápidamente».
Si bien el Sr. Buffett compra valor oculto y deja que el tiempo desbloquee el verdadero potencial de sus compras, nuestros objetivos se desvían un poco. No invertimos en nada de los mercados financieros a menos que nos pague por nuestro tiempo (y dinero).
Los valores preferentes ofrecen confiabilidad en los mercados actuales
Benjamin Graham señaló que debido a la irracionalidad de los inversores (incluidos factores como la incapacidad de predecir el futuro y las fluctuaciones del mercado de valores), la compra de valores infravalorados o desfavorables seguramente proporcionará un margen de seguridad para el inversor. .
En un mercado en el que los precios de las acciones y los bonos han caído al unísono debido al llamado «riesgo de la tasa de interés», las acciones preferentes combinan lo mejor de ambos mundos para los inversores con aversión al riesgo.
A diferencia de los bonos, la mayoría de las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento en la que se deba reembolsar el money. Las empresas que emiten el preferido pueden canjearlo en cualquier momento después de la «fecha de llamada» para la emisión. Hasta ese momento, puede cobrar pagos regulares de dividendos.
Los valores preferentes son todo lo contrario de los juegos especulativos: brindan un flujo de ingresos confiable y predecible y se pueden canjear a un valor nominal establecido (generalmente $ 25). Mientras la empresa subyacente continúe ejecutando sus objetivos comerciales, se nos paga por nuestra paciencia. Eventualmente, a medida que la compañía mejora sus calificaciones crediticias y puede pedir prestado a costos más bajos, los valores preferentes exigibles se canjean al valor nominal y, si compramos por debajo del valor nominal, recaudamos una ventaja de capital.
Dado que las tasas de interés han aumentado, muchos valores preferentes cotizan muy por debajo de sus valores nominales, y estamos aumentando nuestra participación en esta clase de activos. En Substantial Dividend Chances, mantenemos una asignación de renta fija del 40 %. Nuestra cartera preferencial tiene posiciones en más de 45 bonos preferenciales individuales y bonos para bebés, con un objetivo de rendimiento promedio de 8-9%. A medida que Wall Street huye de la renta fija en este entorno de tipos al alza, compramos con ambas manos para nuestras necesidades de ingresos a largo plazo.
Aquí hay dos preferenciales de alto rendimiento con grandes descuentos que estamos cargando en esta venta.
Elección n.º 1: Preferencias de SiriusPoint: rendimiento del 8,7 %
SiriusPoint Ltd. (SPNT) es una aseguradora con licencias para suscribir seguros y reaseguros de Propiedad y Accidentes y Accidentes y Salud a nivel mundial. SPNT tiene un funds overall de $2,900 millones y sus subsidiarias operativas tienen una calificación de solidez financiera de A- de AM Most effective, S&P y Fitch.
Con las discusiones sobre SPNT siendo privadas por parte del accionista de ~9% Dan Loeb ganando tiempo al aire, los titulares de sus 8% de Acciones Preferentes de Tasa Fija Reiniciables (SPNT.PB) están preocupados por el abandono de los valores.
Si no se canjea después de su fecha de rescate (febrero de 2026), SPNT-BEl cupón de cambia a una tasa flotante a la tasa del Tesoro de EE. UU. a 5 años más 7.298%, que se reinicia cada cinco años. Teniendo en cuenta que es muy probable que el cupón sea más alto que los niveles actuales (y que la oportunidad de compra posterior no será hasta 2031), existe una mayor probabilidad de redención del preferido en tres años.
Cálculos del autor
Dado que SPNT-B se emitió para apaciguar a los principales inversores institucionales como parte de un acuerdo definitivo que condujo a la formación de SPNT, disfruta de un generoso cupón del 8% tiene varias protecciones estructurales y características que lo convierten en una inversión única. 8.7% de rendimiento calificado y 9% al alza a la par de este preferencial con una cláusula de reinicio de tasa que casi garantiza la redención en la fecha de llamada.
Elección n.º 2: Preferidos de REIT minorista de necesidad: rendimiento de hasta 9.3%
El REIT minorista de necesidad (RTL) también se autodenomina el lugar «Donde América compra». Este REIT tiene una cartera resistente a la recesión de inquilinos principalmente basados en la necesidad, como minoristas de descuento, tiendas de reparación de automóviles, estaciones de servicio y tiendas de conveniencia. RTL mantiene altas tasas de ocupación y un stability saludable, brindando una cobertura adecuada a los dividendos preferenciales.
RTL tiene dos clases de acciones preferentes con un atractivo rendimiento del 9,3 % y ofrece hasta un 25 % de ventaja sobre el valor nominal. El creciente dividendo común es una bendición para los inversionistas de estos preferentes acumulados.
- 7.375% Serie C Acumulativo Redimible Perpetuo Preferente (RTLPO)
- 7.50% Serie A Acciones Preferentes Perpetuas Redimibles Acumulativas (RTLPP)
Cálculos del autor
Al ser preferentes perpetuos, la empresa no tiene obligación de redimir estos valores después de la fecha de rescate. Dada la posición financiera de RTL y el clima de las tasas de interés, no esperamos que se llamen los valores preferentes de RTL en el corto plazo, lo que los convierte en excelentes compras para nuestras necesidades de ingresos a largo plazo.
Conclusión
Como espectador de décadas de sentimiento de los inversionistas, Buffett ha visto durante décadas varios instrumentos financieros disfrazados de «activos» con grandes promesas, atrayendo a personas ansiosas por «entrar» al alza. Con Bitcoin, el Oráculo de Omaha simplemente los compara con los juegos de azar que ha visto a lo largo de su vida.
«Básicamente, las criptomonedas no tienen valor y no producen nada. No se reproducen, no pueden enviarte un cheque por correo, no pueden hacer nada, y lo que esperas es que alguien más venga y te pague». más dinero para ellos más tarde, pero entonces esa persona tiene el problema. En términos de valor: cero». – Warren Buffett en 2020
No juegue su futuro financiero con las promesas que ofrecen las inversiones altamente especulativas. Tu vecino puede haber hecho banca con Bitcoin u otras criptomonedas, pero podrías perderlo todo cuando la burbuja se deshaga en la nada.
Nos encantan las acciones de dividendos, y estas dos selecciones son parte de nuestra cartera de acciones preferentes, que constituye más de 45 inversiones sólidas diferentes. Gracias a Hawkish Fed, hay clases de activos mucho más seguras a precios con grandes descuentos. Creemos que las tasas de interés han tocado techo, y las acciones de dividendos, en typical, se encuentran hoy en su punto más bajo. Como inversionistas de ingresos, nos estamos cargando de valores preferentes y esperaremos pacientemente el alza a medida que cambie el ciclo de interés. Retírese de forma segura con rendimientos de hasta el 9,3 % de dos preferentes bien protegidos. ¡Ahora es el momento de cargar acciones de dividendos!
