Si revisa un puñado de titulares y charla en Crypto Twitter, podría pensar que Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas que cotiza en bolsa, ahora cree que Bitcoin es tan valioso como un Beanie Child. Y en verdad, ¡buen hombre, mujer o humano! Es una comparación que hizo el intercambio, nada menos que en un documento legal formal.
Este es un extracto del boletín The Node, un resumen diario de las noticias criptográficas más importantes en CoinDesk y más allá. Puedes suscribirte para obtener el completo boletín aquí.
“En el intercambio del mercado secundario de Coinbase y a través de Prime, no hay inversión de dinero junto con una promesa de entrega futura de nada. Hay una venta de activos. Eso es todo. Es related a la venta de una parcela de tierra, cuyo valor puede fluctuar después de la venta. O un condominio en un nuevo desarrollo. O una American Woman Doll, o un Beanie Baby, o una tarjeta de béisbol”.
¿Muñeca americana? Sin duda, Coinbase perdió el momento de capitalizar el zumbido de Barbie.
Pero, no, el intercambio no se ha rendido con las criptomonedas después de todo. En cambio, el intercambio estaba desarrollando el argumento de que el principal regulador de valores de la nación, la SEC, presidida por Gary Gensler, carece de jurisdicción para demandar a la empresa con sede en California porque los activos con los que opera Coinbase no son valores.
En distinct, en este caso, el intercambio está discutiendo sobre la legalidad de su servicio comercial secundario llamado Primary. No voy a repasar la historia de la ley de valores o cómo se debe aplicar a las criptomonedas: no soy abogado, y hay mucho más contenido informado para leer sobre el tema, dado que la ley de valores aparentemente se trata de la Lo único discutido en crypto ya.
Pero diré que el argumento de Coinbase aquí, específicamente sobre «transacciones en Coinbase y a través de Key», generalmente coincide con una decisión judicial reciente en el caso de la SEC contra Ripple Labs, que encontró que la mayoría de las ventas en el mercado secundario no representan «contactos de inversión». o una oferta de valores.
Cuando compra criptomonedas de Coinbase, solo está comprando criptomonedas, no una participación en el cash de la empresa ni un reclamo sobre sus ganancias futuras (una de las puntas de la prueba preeminente de Howey para determinar tales cosas). Como es el caso de las muñecas Barbie, los Beanie Babies o incluso las bellas artes, los compradores pueden esperar que el valor del activo se aprecie, tal vez especialmente por los esfuerzos posteriores o el trabajo de Mattel o un Picasso para mejorar su reputación.
Las personas razonables pueden y han estado en desacuerdo. El artista conceptual convertido en profesor de derecho Brian Frye, por ejemplo, argumenta que básicamente cualquier bien materials podría considerarse un valor si la SEC quisiera. Incitó a la SEC a demandarlo creando documentos/artes legales y vendiéndolos como NFT que más o menos prometen ganancias futuras a los compradores.
Y, en muchos casos, tiene absolutamente sentido tratar las criptomonedas como valores. Especialmente cuando los emisores de criptomonedas están haciendo tanto, como cuando una startup que busca funds de trabajo vende tokens a fondos de cobertura u otros «inversores calificados» (tos, tos Ripple Labs).
En typical, eso no es lo que está haciendo Coinbase. Simplemente está creando oportunidades para que los compradores interesados adquieran criptografía. Las realidades y distinciones de activos como bitcoin y XRP importan cuando se comparan con valores tradicionales como acciones o bonos. El precio de estos activos a menudo se beneficia de su cotización en una bolsa, pero las redes abiertas y sin permiso no los requieren para que estos activos proliferen.
Del mismo modo, Coinbase realmente no necesita que vaya a por su defensa. Pero para los escépticos de las criptomonedas que supuestamente valoran la transparencia y la verdad más que nadie, la afirmación de que Coinbase se está dando vuelta al ver a la SEC es simplemente materialmente incorrecta. (¡Finalmente! Una respuesta a la antigua pregunta de ¿quién está mirando a los vigilantes?)
Esto no quiere decir que Coinbase sea impecable. Hace solo unas semanas, la unidad de relaciones públicas del intercambio tuvo que corregir el registro después de que el director ejecutivo Brian Armstrog sugiriera que la SEC le pidió que eliminara todas las criptomonedas excepto bitcoin, una historia generalizada que resultó debido a un error de los medios o un intento equivocado de astroturfing una «narrativa» que se convirtió en demasiado genuine demasiado rápido y probablemente habría agriado la opinión de la corte en su batalla lawful en curso.
Es una empresa que he criticado en el pasado y probablemente continúe haciéndolo, en parte porque, como todos los intercambios de criptografía, facilita algunos de los peores comportamientos en criptografía donde los comerciantes esencialmente juegan juegos de suma cero en busca de riquezas. No llamaría a Coinbase una tienda de cubo, pero teniendo en cuenta el problema que ha tenido para diversificar sus ingresos fuera de las tarifas comerciales, está indisolublemente ligado a «los degens», sin importar cuánto Coinbase quiera hablar sobre el potencial de transformación de las criptomonedas.
Casi cada vez que alguien se beneficia de la venta de una criptomoneda, es a expensas de otra persona que compró el sistema. Esto se debe precisamente a que estos activos inmateriales rara vez tienen una conexión con el mundo real y, a menudo, generan poco valor social. Muchas criptomonedas se crean con un propósito, pero se usan y, por lo tanto, no contribuyen a mejorar el mundo.
(Están los casos extremos en los que los disidentes y otras personas necesitadas se benefician de la existencia de un sistema de pagos que no les hace preguntas, lo cual, en mi opinión, es motivo suficiente para que lo sean. Además, no soy tan vanidoso como para piense que todas las criptomonedas son terminales o que el uso orgánico no se producirá).
En cierto sentido, esta acumulación de money por el bien de la acumulación de funds es precisamente la razón por la cual las criptomonedas no son valores. Es una representación cruda del valor que las personas ven en la pink, no en Coinbase o Binance donde se compran. Lo mismo ocurre con los Beanie Toddlers, de lo contrario, ¿toys R Us no seguiría existiendo?
Por si sirve de algo, hace unos años hablé con un comerciante que llamó a la parte exceptional de la burbuja Beanie Child, apropiadamente llamada «Beanie Meanie», quien dijo que la falta de adopción de criptografía no es tan sorprendente dada su estimación. “Se necesitan 30 años para crear un mercado secundario viable” en novedades.
¿Ese período de tiempo se acelera si la criptografía es más útil que una muñeca? O significa eso significa incluso [rhymes with bitcoins] como “pepeyieldunibotsatoshidoge” ¿encontrará algún día un comprador nostálgico o marginal? ¿Resurgirá el ex juez de la Corte Suprema William John Howey, revolcándose en su tumba, para convertirse en el último «quejoso de blockchain» de las criptomonedas? (Sé que necesita un poco de trabajo para superar a «Beanie Meanie»).
Al remaining, puedes odiar las criptomonedas u odiar a Coinbase, pero no puedes decir honestamente que Coinbase no cree en las criptomonedas. Sería una locura pasar por los problemas técnicos y legales del lanzamiento de una capa 2, si solo pensaras que las criptomonedas son un juguete que se va a quedar polvoriento en el estante.
