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Se proyecta que la industria financiera islámica, valorada en 3 billones de dólares, crecerá hasta un 10 por ciento en 2023-24, ya que se espera que una mayor digitalización y la colaboración en tecnología financiera fortalezcan la resiliencia de la industria y al mismo tiempo creen nuevas vías para el crecimiento, según S&P World-wide Scores.
A pesar de la lenta digitalización de la industria en comparación con los servicios financieros convencionales, una nueva ola de pioneros digitales está cambiando el modo en que evolucionan las finanzas islámicas.
Un estudio del Banco Islámico de Desarrollo y el PNUD reveló que las instituciones financieras islámicas están adoptando monedas digitales y tecnologías blockchain en medio de una ola de digitalización en la industria.
Las finanzas islámicas funcionan según principios que prohíben el interés, la incertidumbre y la participación en actividades especulativas. La tecnología blockchain se alinea bien con los principios de la Sharia al promover la transparencia, reducir el fraude y facilitar las transacciones descentralizadas.
“La tecnología blockchain se está volviendo cada vez más well known en la industria financiera debido a su capacidad para mejorar la eficiencia, la transparencia y la seguridad de las transacciones. Se utiliza para tareas como simplificar los pagos y las transferencias de dinero y mejorar los sistemas de compensación y liquidación”, afirma Bashar Al-Natoor, director international de Finanzas Islámicas en Fitch Ratings.
Al-Natoor señala que la tecnología innovadora también se utiliza en la financiación del comercio para el mantenimiento de registros, la verificación de identidad y la emisión de valores digitales.
La falta de estandarización en las finanzas islámicas es una limitación importante para el crecimiento de la industria. Para atraer el interés de los mercados financieros no islámicos e impulsar el crecimiento, la industria está aprovechando las oportunidades tecnológicas y reevaluando el proceso de emisión, al tiempo que estandariza los estándares relacionados con los bonos islámicos.
Los expertos de la industria anticipan que la tecnología blockchain mejorará la transparencia y la seguridad en las transacciones financieras, mientras que los contratos inteligentes pueden automatizar los acuerdos que cumplen con la Sharia y garantizar el cumplimiento de los principios islámicos.
Armonización de las finanzas islámicas
Las finanzas islámicas han estado en auge durante muchos años en los mercados de Oriente Medio y el Sudeste Asiático (MEASA). Sin embargo, la industria sigue estando fragmentada, con una implementación desigual de las normas en las distintas jurisdicciones, lo que limita su crecimiento más allá de los principales mercados de la región MEASA.
La estandarización de las finanzas islámicas y la adopción de las mejores prácticas globales han permitido que la industria haya evolucionado desde ser una oferta de nicho a ser reconocida por el Fondo Monetario Internacional y ofrecida por más de 300 instituciones financieras en 60 países.
En su edición de 2024 de Perspectivas de las finanzas islámicasS&P World dijo que las finanzas islámicas enfrentan desafíos interrelacionados, incluida la alta complejidad de las estructuras y transacciones que limitan su atractivo más allá del territorio initial de la industria.
Los esfuerzos de los organismos del sector, incluido el Centro Financiero Internacional de Dubai, han reducido en gran medida las diferencias en la interpretación y la práctica de los principios de la Sharia para garantizar la solidez, la estabilidad y la integridad de la industria financiera islámica.
La digitalización es un tema central en las finanzas, y se ha especulado sobre lo que tecnologías innovadoras como blockchain, también conocida como tecnología de registro distribuido, podrían significar para las finanzas islámicas y su potencial para acelerar el crecimiento de toda la industria.
La tecnología Blockchain promete modernizar el cumplimiento de la Sharia a través de contratos inteligentes integrados, una gestión actualizada y transparente de las donaciones caritativas obligatorias (Zakat) y una plataforma más eficiente para la emisión de bonos islámicos.
Moody’s dijo en un informe de abril que la característica principal de la tecnología innovadora probablemente mejoraría las transacciones islámicas al agilizar los procesos, aumentar la transparencia, automatizar la aplicación de las normas compatibles con la Sharia, reducir el riesgo de error humano y facilitar las liquidaciones en tiempo actual.
Con términos y condiciones que cumplen con la Sharia, los contratos inteligentes podrían fomentar la adhesión a los principios financieros islámicos, como la participación en las ganancias (Mudarabah) y la financiación de costos más (Murabahah), al tiempo que mitigan el riesgo de fraude y reducen los costos de transacción.
La tecnología blockchain también puede mejorar la rendición de cuentas y la auditabilidad de los fondos del Zakat, ofreciendo visibilidad en tiempo serious de su uso e impacto. Esta innovadora tecnología presenta una vía prometedora para las donaciones caritativas obligatorias en el Islam que modernizaría sus procesos de recaudación y distribución.
La armonización de las normas representa una oportunidad importante para las finanzas islámicas. Se espera que la adopción de la tecnología blockchain en el sector agilice y fortalezca los procesos y las prácticas, mejorando el atractivo de los productos que cumplen con la sharia.
Emisión de sukuk digitales
S&P World-wide proyectó que la emisión de sukuk alcanzaría los 160.000-170.000 millones de dólares en 2024, frente a los 168.400 millones de dólares del año anterior y justo por debajo de los 179.400 millones de dólares en 2022. Sin embargo, la industria enfrenta numerosos desafíos, incluida la alta complejidad de las estructuras y transacciones, que limita el atractivo de los bonos islámicos más allá de su mercado original.
“En los últimos 18 meses, calificamos alrededor de 1.600 millones de dólares en bonos digitales emitidos por gobiernos soberanos, multilaterales, gobiernos locales y regionales, corporaciones e instituciones financieras. La mayoría de los bonos se emitieron en cadenas de bloques privadas, y los pagos se realizaron fuera de la cadena y a través de vías tradicionales”, afirma Mohamed Damak, director ejecutivo de S&P World wide Ratings.
Damak explica que aunque S&P International aún no ha calificado ningún sukuk digital, el mercado de bonos islámicos puede beneficiarse significativamente de la adopción de blockchain.
Además, la emisión de sukuks conlleva altos costos y el riesgo de errores humanos debido a la participación de múltiples intermediarios en el proceso de emisión. Pero siempre que hay un desafío, hay una oportunidad, y el avance en tecnologías innovadoras ofrece oportunidades para impulsar el crecimiento futuro.
Se espera que la tokenización de bonos islámicos mediante tecnología blockchain reduzca los costos asociados con el proceso de emisión, lo que potencialmente permitirá que las empresas emergentes y las pymes ingresen al campo. Moody’s afirmó que la tecnología blockchain podría proporcionar una plataforma más inclusiva y eficiente para las transacciones del mercado de capitales en línea con los principios de la Sharia.
Damak señala que la cadena de bloques puede simplificar el seguimiento de los activos subyacentes, ofrecer visibilidad sobre el activo, facilitar las auditorías financieras y de la Sharia y, como tecnología innovadora, simplificar el proceso de toma de decisiones.
Priorizar la gestión de riesgos y la educación del cliente es vital para la adopción exitosa de blockchain y los activos digitales en las finanzas islámicas, advirtió Moody’s en un informe en abril, al tiempo que señaló que las instituciones financieras que cumplen con la Sharia deben identificar y mitigar riesgos potenciales como las amenazas a la ciberseguridad.
Al-Natoor explica que es important establecer un marco regulatorio que abarque los matices financieros y tecnológicos de la cadena de bloques, pero que aún no está desarrollado en muchos mercados financieros islámicos fundamentales. “Esto genera riesgos legales adicionales, como la aplicación de contratos inteligentes o la definición del estatus de los activos digitales”, afirma.
Al aprovechar la tecnología blockchain, la emisión de sukuks se volvería más transparente, ya que todos los datos de las transacciones se registrarían en un libro de contabilidad inmutable y a prueba de manipulaciones. Esto fomentaría la confianza entre los inversores y garantizaría el cumplimiento de la sharia.
La tecnología también permite la propiedad fraccionada y el comercio en el mercado secundario, democratizando el acceso a las inversiones en sukuk y ampliando su alcance a nivel mundial. En el futuro, los expertos de la industria dicen que los marcos de blockchain para las finanzas islámicas, los reguladores y la innovación serán esenciales.
