Con la última reducción a la mitad de Bitcoin Se estima que ocurrirá alrededor de las 9 p.m. ET de hoy, cuando la recompensa del subsidio en bloque de los mineros se reduce de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Preguntamos a varias empresas de la industria qué impacto podría tener en la acción del precio de bitcoin.
Las reducciones a la mitad de Bitcoin (o como algunos las llaman, «reducciones a la mitad») se han asociado con fluctuaciones significativas en el precio de la criptomoneda. Si bien no existe una relación directa de causa y efecto, estos eventos a menudo han precedido a importantes corridas alcistas en el mercado de bitcoin.
Precio de Bitcoin después de la reducción a la mitad. Imagen: Bernstein.
“Históricamente, Bitcoin ha experimentado aumentos de precios notables en los seis meses posteriores a cada evento de reducción a la mitad. De hecho, Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en cada período de cuatro años entre los eventos de reducción a la mitad anteriores”, dijo a The Block el director ejecutivo de Binance, Richard Teng.
«La principal pregunta que todos se hacen es ¿cómo reaccionará el precio del bitcoin ante la reducción a la mitad esta vez?» Dijo el jefe de estrategia de Kraken, Thomas Perfumo. «Tal vez el ciclo del mercado esté comenzando antes, pero la historia sugiere que tampoco hemos llegado al last del ciclo».
La analista de investigación de Nansen, Aurélie Barthere, estuvo de acuerdo en que los rendimientos de los precios de bitcoin después de la reducción a la mitad fueron en normal superiores: de cinco a seis veces mayores en los 250 días posteriores a la reducción a la mitad en comparación con otros años. «En este momento, la macro (tasas altas en EE.UU. durante más tiempo) en EE.UU. está obligando a una corrección en los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, pero nuestro principal escenario es que la tendencia alcista se mantenga intacta para bitcoin», dijo Barthere.
«Mientras otros analizan el precio de Bitcoin desde un punto de vista técnico y predicen que aumentará, yo, por otro lado, miro los fundamentos básicos de la oferta y la demanda y saco las mismas conclusiones alcistas», Greg Beard, director ejecutivo de Stronghold Digital. Minería, agregó.
¿La reducción a la mitad está incluida en el precio?
La cuestión de si la reducción a la mitad de Bitcoin tiene un precio se plantea sin cesar cada vez que se create la reducción a la mitad. Sin embargo, a diferencia de los ciclos de reducción a la mitad anteriores, bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de $73,836 antes de la cuarta reducción a la mitad de hoy, el 12 de marzo, lo que los analistas del intercambio de criptomonedas Coinbase argumentaron a principios de este mes justificaba su precio en esta ocasión.
El banco de inversión JPMorgan está de acuerdo. «No esperamos aumentos en el precio del bitcoin después de la reducción a la mitad, ya que ya está descontado», escribieron en un informe el miércoles analistas dirigidos por Nikolaos Panigirtzoglou, reiterando sus puntos de vista similares anteriores. «De hecho, vemos una desventaja para el precio del bitcoin después de la reducción a la mitad por varias razones».
Sus razones incluyen que Bitcoin todavía se encuentra en «condiciones de sobrecompra», según un análisis de interés abierto en futuros de Bitcoin. Además, el precio del bitcoin todavía está muy por encima del precio ajustado por volatilidad de JPMorgan de 45.000 dólares en comparación con el oro y se mantiene por encima de su costo de producción proyectado después de la reducción a la mitad de 42.000 dólares, reiteraron los analistas.
Sin embargo, otros no están de acuerdo. John Glover, ex director common de Barclays Bank y precise CIO de la plataforma de préstamos criptográficos Ledn, advirtió a los participantes del mercado que tuvieran paciencia, argumentando que la reducción de la nueva oferta tardará en impactar el mercado.
«Si bien muchos participantes se centran en el impacto histórico que las reducciones a la mitad han tenido en el precio de BTC, pocos hablan de cuánto tiempo suele tardar en concretarse. Cada reducción a la mitad ha resultado en precios máximos (antes de una gran corrección) entre 10 y 16 meses desde el evento serious. La clave aquí es la paciencia, pero como sabemos, la gente rara vez deja correr sus ganancias», dijo Glover.
“Esta reducción a la mitad provocará un inmenso shock de oferta en el sistema. Con los ETF actuales de EE. UU. con una oferta diaria de 5 a 10 veces, la demanda posterior a la reducción a la mitad sería de 10 a 20 veces la oferta”, añadió Samson Mow, director ejecutivo de la empresa de tecnología bitcoin JAN3.
«La reducción a la mitad de Bitcoin está descontada para el ,1% de la población mundial que la entiende», dijo a The Block Dan Held, socio basic de la firma de money riesgo centrada en bitcoins Ametric. «El otro 99,9% no presta atención».
¿Es esta vez diferente?
Más allá de la acción del precio, una mayor participación en el mercado de bitcoin a través de los fondos cotizados en bolsa de bitcoin recientemente lanzados en los EE. UU. es sin duda un issue diferenciador esta vez.
«La cuarta reducción a la mitad también cayó en un momento en el que hay un aumento sustancial en el compromiso institucional, desde que se produjo la última reducción a la mitad en 2020», dijo el vicepresidente del área WEMEA de Chainalysis, Alex Cable.
En enero, los ETF de bitcoin al contado de BlackRock, Fidelity y otros comenzaron a cotizar en los EE. UU., y las solicitudes de ETF de bitcoin al contado de China Asset Management, Harvest World, Bosera y HashKey fueron aprobadas posteriormente por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong a principios de esta semana.
“Las instituciones no acaban de ingresar al mercado, sino que ahora están dando forma a su trayectoria, trayendo consigo un nuevo nivel de credibilidad, estabilidad e interés por parte de las finanzas convencionales. La creciente integración de Bitcoin en la economía worldwide está allanando nuevos caminos para su demanda y utilidad”, añadió Cable.
Los ETF de bitcoin al contado han tenido un comienzo impresionante este año, generando más de 12 mil millones de dólares en entradas netas combinadas en tan solo unos pocos meses. Sin embargo, los flujos al contado de ETF de bitcoin se han desacelerado desde que alcanzaron un máximo de una entrada neta diaria de 1.050 millones de dólares el 12 de marzo, según el panel de datos de The Block. Actualmente también están soportando una racha de salidas netas de cinco días hábiles consecutivos, por un full de 319,1 millones de dólares en el período previo a la reducción a la mitad.
«Los ETF de bitcoin al contado han remodelado la estructura del mercado de bitcoin al reducirse a la mitad al establecer un nuevo ancla para la demanda de BTC», dijo a The Block Scott Shapiro, director senior de productos de Coinbase. «Las entradas netas diarias constantes en estos productos podrían proporcionar un viento de cola masivo para la clase de activo a medida que cae la tasa de bitcoin recién extraído. Si bien esto no indica necesariamente que estemos a punto de embarcarnos en una crisis de oferta inminente, creemos que el mayor acceso a una base de funds más amplia, junto con una nueva dinámica del lado de la oferta, podría hacerlo. hacer que los pocos meses posteriores a esta reducción a la mitad sean diferentes”.
Beard, de Stronghold, estuvo de acuerdo en que la combinación de una menor oferta de monedas y una mayor demanda conduciría a un mayor desequilibrio. “Es probable que el reciente aumento del precio, respaldado por los ETF de bitcoin, genere más interés, creando un efecto compuesto. Teniendo esto en cuenta, no sería sorprendente ver que el precio del bitcoin aumente significativamente en los próximos dos años”, dijo.
«Esta tendencia alcista fue potencialmente impulsada por un mayor interés de los inversores institucionales dentro de los EE. UU., lo que también contribuyó a una ligera escalada en la volatilidad del mercado durante el período», dijo el CIO de Hashdex, Samir Kerbage, a The Block.
«Estamos monitoreando la acción del precio de bitcoin y si una consolidación seguirá a la racha de 7 meses de desempeño positivo. La demanda true de los ETF puede compensar cualquier consolidación potencial», agregó Kerbage. «Independientemente de cómo se desarrolle la reducción a la mitad, creemos que la inversión Los argumentos a favor de Bitcoin siguen siendo tan sólidos como siempre a medida que el interés institucional se acelera en medio de un entorno macroeconómico favorable y desarrollos positivos en la cadena”.
Otros argumentan que esta vez la reducción a la mitad tiene más que ver con la narrativa que con cualquier otra cosa. «El suministro diario se reducirá a la mitad, pero como porcentaje del volumen diario promedio, es una cantidad insignificante», dijo Claire Ching, directora institucional de Gemini. El precio de bitcoin seguirá sesgado en el lado de la demanda de la ecuación, siendo los ETF y la institucionalización de bitcoin un gran impulsor de ello”.
«Creo que se está exagerando la importancia de reducir a la mitad el bitcoin. Sin embargo, los últimos repuntes del bitcoin son mucho más que una moda pasajera. El bitcoin está madurando con la adopción institucional», añadió Beard de Stronghold.
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