1. ¿Qué pasó con los precios de las criptomonedas?
Después de alcanzar su punto máximo en noviembre de 2021, los criptoactivos sufrieron una pérdida de USD 2,2 billones en los siguientes 12 meses, y su valor de mercado combinado cayó un 73 %, según datos del rastreador CoinGecko. En el pasado, tales colapsos, también conocidos como «criptoinviernos», fueron provocados por eventos dentro de la industria misma, como la falla de un intercambio o una represión regulatoria. Este comenzó con algo externo: los bancos centrales aumentaron las tasas de interés para combatir un aumento de la inflación posterior a la pandemia, lo que redujo el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, incluidas las criptomonedas.
2. ¿Cuál es el significado de eso?
El colapso hizo estallar la plan de que las criptomonedas disfrutan de un estatus related al oro como refugio en tiempos de incertidumbre económica al estar desvinculadas de las fortunas de los activos financieros tradicionales. Fue un shock para los administradores de fondos soberanos y de pensiones, y para millones de pequeños inversores, que adoptaron las criptomonedas en los últimos años con la convicción de que se estaba convirtiendo en una clase de activos dominante. Resultó que el rally criptográfico de 2021 se construyó sobre cimientos inestables porque muchos inversores pidieron grandes préstamos para apostar en monedas y proyectos digitales, a menudo utilizando otras criptomonedas como garantía. Esa interconexión extendió el impacto de fallas de alto perfil.
La mayor explosión involucró una denominada moneda estable algorítmica llamada TerraUSD, un token electronic cuyo valor estaba destinado a vincularse al dólar estadounidense mediante el uso de una moneda paralela, Luna. Se hizo well-known cuando a los usuarios de una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) llamada Anchor se les ofrecieron tasas de interés de hasta el 20% para los depósitos de TerraUSD. Los retiros repentinos de Anchor redujeron el valor de TerraUSD y, en cuestión de días, tanto él como Luna entraron en una espiral de muerte que eliminó alrededor de $ 60 mil millones de su valor. Las empresas que habían invertido en tokens y derivados relacionados, como Three Arrows Capital, terminaron en bancarrota, lo que provocó la quiebra de otras empresas, como Voyager Electronic, que le había otorgado un préstamo masivo a Three Arrows. En noviembre, hubo otro impacto: la implosión del criptoimperio del empresario estrella Sam Bankman-Fried, incluido uno de los mayores intercambios de activos digitales, FTX. La plataforma, que había desempeñado un papel importante en hacer que las criptomonedas fueran atractivas para los inversores más importantes, tenía una purple enredada de entidades relacionadas con registros poco estrictos y controles centralizados deficientes. El colapso de FTX todavía estaba causando réplicas en enero cuando Genesis Worldwide Holdco LLC, que tenía fondos atascados en FTX, se declaró en bancarrota debido a al menos $ 3.4 mil millones en deuda no garantizada. El criptoprestamista había suspendido los retiros poco después de que FTX fuera declarada insolvente.
4. ¿Cuáles fueron las consecuencias?
Los críticos dijeron que muchos proyectos criptográficos estaban condenados al fracaso, ya que dependían en parte de ofrecer rendimientos insostenibles. Compararon algunas empresas de alto rendimiento con nuevas formas de esquemas Ponzi, financiando pagos a inversores existentes utilizando depósitos de otros nuevos. La implosión de FTX y la subsiguiente falla de Genesis subrayaron los peligros de contagio, en los que los problemas en un rincón de la industria se extendieron rápidamente y de manera inesperada, provocando enormes pérdidas en otros lugares. Todo esto podría congelar la inversión en criptomonedas durante algún tiempo.
5. ¿Dónde deja esto a la industria?
Crypto se inventó a raíz de la disaster financiera mundial de 2008, que erosionó la confianza en las instituciones tradicionales. Pero la serie de escándalos en 2022 plantea lo que equivale a una pregunta existencial sobre si se puede confiar en las criptomonedas. Para muchos, la esperanza era que una regulación más estricta pudiera restaurar la confianza. Pero la quiebra de FTX aparentemente descarriló la legislación que Bankman-Fried había presionado fuertemente. Algunos operadores de plataformas DeFi se opusieron, quienes lo vieron como sesgado hacia los intereses de grandes intercambios centralizados como FTX. Una regulación más estricta puede eventualmente hacer que las criptomonedas sean una inversión más estable y respetable. Lo que no está claro es cuánto de la industria puede resistir el tipo de escrutinio que implicaría.
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