El reacio presidente de la SEC convirtió un vehículo financiero esotérico en un circo de tres pistas. Samuel Corum/Bloomberg—Getty Pictures
Evidence of State es la edición del miércoles de Fortune Crypto, donde Leo Schwartz ofrece información privilegiada sobre políticas y regulaciones.
A veces me cuesta encontrar un meme para incluirlo al remaining de este boletín. Hoy no fue uno de esos días.
Después de semanas de frenéticos informes y anticipación, todos parecían conformarse con el miércoles como la línea de meta para la gran lucha por los ETF de Bitcoin, y la SEC de Gary Gensler probablemente aprobó algunas, si no todas, las solicitudes para el tan esperado vehículo financiero al cierre. de los mercados.
Todos nos sorprendimos cuando la cuenta de Twitter de la SEC publicó ayer alrededor de las 4:11 p.m. que había otorgado aprobación para ETF de Bitcoin al contado, con alegres publicaciones adjuntas de las cuentas más importantes de Crypto Twitter anunciando que todas y cada una de las aplicaciones, incluida la SEC. némesis Grayscale—había recibido luz verde.
Todo parecía demasiado bueno para ser verdad. Posteriormente, hablé con un posible emisor que me dijo que inmediatamente tenía dudas. Esperaban recibir noticias de su socio de intercambio después de que la SEC moviera su 19b-4 de pendiente a aprobado, o recibirían una llamada del individual de la SEC otorgando una orden de efectividad en su S-1. Es el tipo de jerga legal burocrática adormecedora que ha impregnado este proceso, pero que en última instancia refleja que es poco probable que su conclusión tenga lugar en una plataforma de redes sociales dirigida por Elon Musk. Después de que la SEC había seguido todos los procedimientos correctos durante meses, simplemente no me pareció correcto, me dijo el emisor. “Ese fue mi instinto”, dijeron.
¿Entonces qué pasó? El Fortuna La sala de redacción parecía una escena sacada de una película de una época pasada, con mis editores y yo gritando entre cubículos sobre si la cuenta de Twitter había sido “comprometida”, como pronto anunció la cuenta de Twitter de Gensler, o si había sido pirateada. En otras palabras, ¿algún pobre miembro del own se equivocó de día cuando programó un Tweet, o alguien tuvo acceso a una cuenta clave de una pink social gubernamental?
A medida que el humo se ha disipado, lo segundo parece más probable, aunque las conspiraciones seguirán dando vueltas. Alrededor de las 6:32 pm, un portavoz de la SEC envió un correo electrónico a los periodistas diciendo que había “acceso y actividad no autorizados” en su cuenta de Twitter, que había sido cancelada, y que estaba trabajando con las autoridades para investigar lo sucedido.
Unas horas más tarde, la cuenta “Seguridad” de Twitter (si es que existe tal cosa) reiteró la afirmación: destino que un «individuo no identificado» se había apoderado de la cuenta de la SEC al obtener el command de un número de teléfono asociado con la cuenta a través de un tercero. Incluía un atrevido recordatorio para que los usuarios habilitaran la autenticación de dos factores, lo que aparentemente la SEC no había hecho.
como muchos lo han hecho señaló En Twitter, el verdadero resultado del episodio es una sensación omnipresente de ironía. Durante años, la SEC ha citado la manipulación del mercado como una razón para no aprobar los ETF de Bitcoin al contado, que otorgarían a los inversores la posibilidad de negociar la common criptomoneda en forma de acciones en las principales bolsas. En vísperas de su aprobación, impulsada por la pérdida de un caso judicial histórico contra Grayscale, la SEC fue víctima de la manipulación, y el tweet provocó liquidaciones por valor de 90 millones de dólares debido a la volatilidad del precio de Bitcoin.
Como siempre, los observadores verán el escándalo como una prueba de Rorschach y se retirarán a sus rincones tribales. Los críticos de las criptomonedas son reclamando Esto es evidencia de que las criptomonedas son demasiado inmaduras para manejar un ETF, mientras que sus defensores, incluidos legisladores destacados— están aprovechando la oportunidad para intensificar su denuncia de la SEC de Gensler.
Lo único en lo que todos podemos estar de acuerdo es en que este es otro paso en falso vergonzoso para Gensler en el circo de los ETF de Bitcoin. Como señaló astutamente el profesor de finanzas de Georgetown, James Angel, en Cuenta del CapitolioTodo lo que la SEC ha hecho con su prolongado proceso de litigio y aprobación es crear un ciclón de promoting para el vehículo financiero, que de otro modo podría haber sido simplemente una forma de nicho para que los inversores obtuvieran exposición a Bitcoin. Si bien el laborioso enfoque de la agencia, como trabajar con los emisores sobre la mecánica de las creaciones y reembolsos en efectivo compared to en especie, es sin duda constructivo, también ha invitado a un grado de escrutinio y atención que parece totalmente innecesario.
El último escándalo es sólo la guinda del pastel. Puede apostar que si la SEC finalmente otorga luz verde a los emisores esta noche, no será en Twitter.
Leo Schwartz
leo.schwartz@fortune.com
@leomschwartz
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