Puntos de conversación del yen japonés:
- La fortaleza del yen ha estado de moda desde la decisión sobre las tasas del Banco de Japón de anoche. Si bien el BoJ no aumentó las tasas, sí amplió la banda de tasas para las compras de JGB, lo cual fue inesperado.
- Esto creó una mayor relajación del carry trade del yen que impulsó durante tanto tiempo el comercio de 2022, pero la gran pregunta ahora es el potencial de continuación.
- El análisis contenido en el artículo se basa en acción del precio y formaciones de cartas. Para obtener más información sobre la acción del precio o los patrones gráficos, consulte nuestro Educación DailyFX sección.
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El Banco de Japón conmocionó anoche a los mercados al realizar un cambio inesperado en su política de compra de bonos. No ajustaron las tasas, pero ampliaron la banda de tasas para los bonos del gobierno japonés que pueden comprar. Al entrar en la decisión sobre la tasa del BoJ de anoche, esa banda se fijó en -0.25%-0.25% y anoche el BoJ amplió eso en cada lado a un nuevo rango de -0.5%-0.5%. Esto puede parecer un cambio sutil, pero es un cambio, y es uno de los primeros cambios en la política japonesa que se ha visto durante este ciclo.
A pesar de que gran parte del resto del mundo estaba elevando las tasas en 2022, el Banco de Japón estuvo desatado durante gran parte del año, observando cómo la Fed, el BoE y el BCE elevaban las tasas agresivamente para abordar la inflación. Y aunque la inflación no estalló en Japón como lo hizo en otros lugares, ha comenzado a elevarse más recientemente. El mandato de Kuroda finaliza en abril, por lo que la gran especulación era que cualquier cambio podría tener que esperar a su sucesor, pero como demostró anoche, todavía tiene su afición por las sorpresas.
La inflación japonesa alcanzó un máximo de cuatro décadas el mes pasado, por lo que probablemente esto esté jugando con la motivación de Kuroda incluso cuando su mandato llegue a su fin a principios del próximo año. Y si bien esto no fue un aumento de tasas que cambia los valores de swap o rollover, es un cambio, y algo de esa naturaleza puede leerse como un posible elemento disuasorio de las mismas tendencias de debilidad del yen que estaban impulsando de manera tan prominente a principios de este año.
USD/JPY
El USD/JPY se movía a lo largo del promedio móvil de 200 días hasta el anuncio de anoche. Esto plantea la cuestión de un cambio de tendencia más amplio en el par. USD/JPY superó el día 200 en febrero de 2021 y el precio continuó subiendo por encima de ese nivel hasta principios de diciembre. Y luego, después de montar ese promedio móvil durante un par de semanas, los vendedores lo bajaron de golpe anoche para establecer un nuevo mínimo de cuatro meses.
En el gráfico diario a continuación, podemos ver el desglose de ese DMA de 200 con el precio rebotando después de cruzar el soporte en la resistencia anterior alrededor de 131.25.
Gráfico de precios diarios USD/JPY
Gráfico elaborado por james stanley; USD/JPY en Tradingview
USD/JPY a corto plazo
Cuando recibimos un movimiento importante, como el cotizado el día anterior en USD/JPY, la siguiente pregunta natural es si puede continuar. Dado que el movimiento del BoJ no estaba presionando las tasas, el seguimiento aquí sigue siendo cuestionable, ya que parece que la mayor parte de este movimiento, en este punto, ha beneficiado la descarga de largos, lo que promueve un tema que se ha estado mostrando desde USD/JPY. estableció su máximo en octubre.
A medida que las tasas de EE. UU. disminuyeron, también lo hizo el motivo de las operaciones de carry trade, lo que llevó a la relajación en USD/JPY. Ahora que existe la posibilidad de un cambio en la política japonesa, hubo más motivación para descargar el acarreo, lo que ayuda a explicar la naturaleza extrema del movimiento.
La gran pregunta ahora es si eso conducirá a más compras de yenes. El carry permanece inclinado hacia el lado largo en USD/JPY dada la divergencia en las tasas entre las dos economías. Pero, si la perspectiva de pérdidas de capital supera el pago potencial del acarreo, hay pocos incentivos para que los alcistas salten. Pero, una vez que encuentre apoyo, esa dinámica puede cambiar.
Todavía no hemos llegado allí, ya que la liquidación todavía está fresca y puede haber más relajación por ver. Esto puede poner el foco en el nivel psicológico de 130 para ver si los toros muestran algún elemento de respuesta allí si entra en juego. Por debajo de eso, el nivel de 127,27 confluye con un nivel psicológico de 127,50. Ese es un gran lugar ya que es el punto medio del movimiento principal 2021-2022.
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Gráfico semanal USD/JPY
Gráfico elaborado por james stanley; USD/JPY en Tradingview
EUR/JPY
Para aquellos que buscan escenarios a más largo plazo para aprovechar la fortaleza del yen, EUR/JPY o GBP/JPY pueden ser más atractivos, en gran parte debido a la debilidad de las economías subyacentes. Eso no quiere decir que EE. UU. sea inmune, pero, en este punto, parece que la Fed puede tener más espacio para subir que lo que podría verse en Europa o el Reino Unido.
EUR/JPY ha pasado gran parte de este año consolidándose en forma de cuña ascendente. Las cuñas ascendentes a menudo se abordan con el objetivo de un potencial de reversión bajista y el movimiento de anoche simplemente envió el precio a través del lado de soporte de la formación.
Gráfico de precios semanales EUR/JPY
Gráfico elaborado por james stanley; EUR/JPY en Tradingview
EUR/JPY a corto plazo
La ruptura de la cuña ascendente abre la posibilidad de una mayor caída en el par. En este punto, el precio está retrocediendo para otra prueba del nivel psicológico de 140 que actualmente confluye con el promedio móvil de 200 días. Por encima de eso, hay un cambio de precio previo en 140.88 que sigue siendo de interés para la resistencia más baja-alta.
Gráfico de precios de cuatro horas EUR/JPY
Gráfico elaborado por james stanley; EUR/JPY en Tradingview
EUR/JPY
El lado bajista de GBP/JPY es una de mis operaciones principales para el primer trimestre del próximo año y el precio ya se ha negociado a través de mi primer objetivo en el mínimo de 159.74.
GBP/JPY ahora está rebotando por encima del nivel de 160.00, creando un contexto difícil para alinear las configuraciones a corto plazo a ambos lados del dragón.
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Gráfico diario GBP/JPY
Gráfico elaborado por james stanley; GBP/JPY en Tradingview
GBP/JPY a corto plazo
Con el precio rebotando por encima de 160, la gran pregunta es cuánto tiempo podría durar la carrera. Estoy rastreando un nivel de Fibonacci en 160.49 que sigue siendo interesante pero que está muy cerca del precio actual. Hay una oscilación de la acción del precio un poco más alta, alrededor de 161,47 y luego unos 100 pips por encima de eso es otro nivel de nota en el nivel psicológico de 162,50. Empujes posteriores por debajo de 160 indicarían que los bajistas están haciendo otro empujón.
GBP/JPY Gráfico de 30 minutos
Gráfico elaborado por james stanley; GBP/JPY en Tradingview
— Escrito por James Stanley, estratega sénior, DailyFX.com y director de Educación DailyFX
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