Cráteres del EUR/USD en problemas del sector bancario antes del BCE. ¿Prevalecerán las palomas?

PERSPECTIVA EUR/USD:

• Euro se lanza contra el Dólar estadounidense en medio de una fuerte demanda de monedas defensivas
• Las turbulencias del sector bancario en EE. UU. y Europa pesan sobre la confianza antes del interés del BCE decisión de tasa
• Si bien el Banco Central Europeo ha señalado un aumento de 50 pb, las expectativas del mercado han cambiado en una dirección moderada, con la probabilidad de un ajuste de 25 pb ahora más alto

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El EUR/USD (euro – dólar estadounidense) se desplomó el miércoles debido a los fuertes flujos de refugio seguro, hundiéndose más del 1 % hacia su nivel más bajo en 2023, y los activos de riesgo se vieron sometidos a una intensa presión a la baja a medida que las turbulencias bancarias de EE. UU. se extendieron a Europa, empeorando el crédito. La ya frágil posición de Suisse, y provocando una derrota de $ 60 mil millones en todo el espacio.

Por contexto, las acciones de Credit Suisse se desplomaron mientras que sus swaps de incumplimiento crediticio se dispararon a niveles angustiantes después de que el mayor patrocinador de la institución (Saudi National Bank) dijera que no proporcionará inyecciones de efectivo adicionales en absoluto, lo que aumenta la probabilidad de un colapso.

El estrés del sector bancario en los EE. UU. y ahora en Europa puede llevar a los bancos centrales a dar marcha atrás en su mensaje agresivo y adoptar un enfoque más cauteloso para evitar la escalada de los riesgos sistémicos, ya que una crisis en toda regla será mucho más difícil de solucionar que la inflación. Esto significa que las palomas pueden prevalecer por ahora.

Sabremos cuán preocupados están los políticos por la situación actual cuando el BCE anuncie su decisión política mañana. Aunque el banco central ha señalado que subiría los tipos medio punto, las expectativas se han desplazado hacia una dirección más moderada, y los operadores ahora apuestan por una subida de 25 pb.

Con los prestamistas europeos comenzando a convulsionarse, el BCE puede abstenerse de agitar demasiado el barco y optar por un aumento de la tasa de interés más moderado para ganar tiempo para evaluar el estado del sistema financiero y sus vulnerabilidades a la luz de los acontecimientos recientes.

Es probable que una subida moderada por parte del BCE sea neutral o bajista para el euro, pero la mayor parte de la reacción dependerá de orientación hacia adelante y cualquier comentario general sobre los planes relacionados con la introducción de nuevas líneas de liquidez para apuntalar a los bancos si es necesario en algún momento. En cualquier caso, el sentimiento global puede ser más relevante para establecer el tono comercial a muy corto plazo.

Centrándonos en el análisis técnico, el EUR/USD se desplomó el miércoles pero no pudo romper por debajo del soporte en ~1.0525, con el par rebotando modestamente desde ese piso. Si los precios finalmente son repelidos desde esos niveles y los alcistas recuperan la ventaja, podríamos ver un movimiento hacia 1.0620, seguido de 1.0700.

Por el contrario, si los vendedores retoman el control decisivo del mercado y logran llevar el tipo de cambio por debajo de 1,0525 en los precios de cierre diarios, el enfoque se desplaza a 1,0460, el retroceso de Fibonacci del 38,2 % del repunte de septiembre de 2022/febrero de 2023. Por debajo de esta región, el siguiente piso se encuentra en 1.0355.

CUADRO TÉCNICO EUR/USD

Gráfico técnico EUR/USD preparado con TradingView