Un grupo de bancos suizos, Credit history Suisse, Pictet y Vontobel, emitieron productos de inversión tokenizados en la pink de prueba de blockchain de Ethereum y liquidaron transacciones con moneda fiduciaria. Los valores tokenizados se negociaron en BX Swiss, la bolsa de valores suiza regulada por FINMA y subsidiaria de Börse Stuttgart.
Los beneficios de usar blockchain incluyen eficiencias que resultan en costos más bajos. Debido a que la liquidación es invariablemente más rápida o instantánea, se reducen los riesgos de contraparte. Y en este caso, el matiz añadido es el uso de una cadena de bloques pública que potencialmente puede permitir una mayor liquidez debido a la facilidad de acceso.
Una de las promesas de blockchain es eliminar al intermediario. Sin embargo, las regulaciones en muchos países no permiten esto para valores. Ni una contraparte central (CCP) ni un depositario central de valores (CSD) participaron en estas transacciones.
“Esta prueba de concepto demostró que las operaciones realizadas en bolsa se pueden liquidar en una cadena de bloques pública directamente entre los participantes”, dijo Matthias Müller, Jefe de Mercados de BX Swiss. “Ya no es necesario que las partes aseguren una transacción transfiriendo tokens o efectivo al intercambio antes de la negociación. Esta es una ventaja significativa en términos de velocidad, costo y gestión de riesgos”.
Agregó: «El nuevo régimen regulatorio para las plataformas comerciales basadas en DLT permitirá a BX Swiss aprovechar al máximo estos desarrollos».
BX Swiss es uno de los tres únicos centros de negociación suizos autorizados por FINMA, los otros dos son 6 y Six Electronic Trade (SDX).
La firma de activos digitales Taurus proporcionó la tecnología para la emisión de productos estructurados tokenizados, que incluían tokens que representaban canastas de acciones emitidas por los bancos privados Pictet y Vontobel, y una nota estructurada de Credit Suisse. La Asociación de Tecnología y Mercados de Funds (CMTA) orquestó el juicio.
“Las transacciones realizadas hoy establecen claramente que los productos tokenizados en una cadena de bloques pública pueden negociarse en plataformas de negociación reguladas y que la liquidación de transacciones en productos tokenizados puede realizarse en monedas fiduciarias sin crear ningún riesgo de contraparte”, dijo Daniel Gorrera, director. Activos digitales en Credit rating Suisse.
Hace un año, Credit Suisse participó en ayudar a una empresa privada a tokenizar su funds en Ethereum utilizando la tecnología Taurus.
Para las últimas transacciones, la CMTA desarrolló un contrato inteligente que se utilizó para la liquidación para eliminar los riesgos de contraparte. Esto utilizó una solución de pago, DLT2Pay, desarrollada por objetivos que conecta la cadena de bloques con SIC, el sistema suizo de liquidación bruta en tiempo true (RTGS).
“Con un contrato inteligente completamente automatizado que cubre todo el ciclo de vida, las posibilidades que se pueden expresar en lenguaje de código puro son casi ilimitadas, y la tecnología blockchain puede ayudar a diseñar nuevas generaciones de productos financieros”, dijo Marco Hegglin, Jefe de Own de Soluciones Estructuradas y Tesoro en Vontobel.
Otras organizaciones involucradas en la transacción incluyeron a UBS y la firma de tecnología de custodia Metaco.
UBS emitió recientemente un bono basado en DLT en 6 Digital Exchange (SDX). En ese caso, los valores se mantienen en un CSD y, en un giro novedoso, el inversor puede elegir si mantenerlo en el SDX CSD nativo o en el Six CSD más convencional. La cadena de bloques empresarial Corda de R3 sustenta SDX.
Mientras tanto, otros han emitido valores en la cadena de bloques principal de Ethereum en lugar de la crimson de prueba. Estos incluyeron el Banco Europeo de Inversiones (BEI), Société Générale y Santander.
