El interés por los relojes explotó durante la pandemia. Los bloqueos llevaron a las personas a invertir el dinero que habrían gastado en vacaciones en artículos de lujo. El resultado fue una carrera hacia los bolsos Hermes y Dior entre las mujeres, mientras que la primera opción para los hombres fue un Rolex.
Con la oferta de relojes nuevos restringida (el administrador de activos suizo Vontobel estima que Rolex develop alrededor de 1,1 millones a 1,2 millones de relojes al año, mientras que Patek Philippe fabrica entre 70 000 y 75 000 y Audemars Piguet alrededor de 50 000), las listas de espera para comprar nuevos modelos de los minoristas crecieron y en cambio, muchos compradores recurrieron al mercado secundario, enviando precios de estilos populares a muchos múltiplos de su costo en una tienda.
Agregue los mercados bursátiles rugientes y las criptomonedas, y a principios del año pasado, los relojes de primer nivel, en individual los tres nombres más publicitados, el Rolex Daytona, el Audemars Piguet Royal Oak y el Patek Philippe Nautilus, se comportaban más como Bitcoin volátil que como activos de lujo.
Luego, los mercados giraron, las criptomonedas se desplomaron y las tasas de interés se dispararon, lo que obligó a vender a muchos especuladores que habían utilizado el apalancamiento para acumular grandes colecciones durante los cinco años anteriores. El volumen de relojes Rolex, Audemars Piguet y Patek Philippe en el mercado secundario casi se duplicó el año pasado, mientras que la incertidumbre financiera y geopolítica, así como los confinamientos en China, mantuvieron alejados a algunos compradores.
En consecuencia, los nombres más publicitados han perdido entre un 30 % y un 40 % de su valor desde el pico de hace casi exactamente un año. Dado que las tres grandes marcas, Rolex, Patek Philippe y Audemars Piguet, representan alrededor del 70 % del mercado secundario de relojes, según WatchCharts y Morgan Stanley, sus caídas tuvieron un efecto enorme. Los índices que rastrean los precios, como el Subdial50, han caído a niveles vistos por última vez hace unos 18 meses. El mercado de relojes más raros, en el que operan jugadores especialistas como A Gathered Guy, demostró ser más resistente.
Pero hay señales tentativas de recuperación, particularmente para Rolex.
El índice de mercado general de la plataforma de investigación WatchCharts ha perdido alrededor del 1% durante el último mes y alrededor del 3% durante los últimos tres meses. Este último representa alrededor de la mitad de la caída en los últimos tres meses de 2022. El índice de mercado Rolex de WatchCharts bajó aproximadamente un ,5% en el último mes, en comparación con una contracción del 1,3% en los últimos tres meses. En otras palabras, los precios parecen haber detenido su inexorable caída.
Sin embargo, para que el mercado secundario se recupere, deben suceder dos cosas. En primer lugar, la oferta de relojes de segunda mano debe moderarse. Esto dependerá de si los tenedores apalancados han liquidado completamente sus posiciones de observación. En segundo lugar, la demanda debe seguir siendo sólida.
Por el lado de la demanda, a pesar de que el apetito por productos de alta gama en los EE. UU. se está desacelerando, Watches of Switzerland Team Plc, por ejemplo, sigue agregando más nombres a sus listas de espera para nuevos relojes de los que puede satisfacer. Luego está la cuestión de si los compradores chinos tomarán la batuta.
Aunque el mercado secundario de relojes está menos desarrollado en Asia, los entusiastas de los relojes chinos que se abstuvieron de comprar en medio de los bloqueos probablemente contribuyeron al exceso del año pasado. Con la reapertura de China y los grupos de artículos de lujo que ya informan una gran demanda en la región, ahora pueden volver a entrar.
Dado que la cantidad de muchos modelos populares de Rolex en el mercado minorista aún es limitada, si una mayor parte de la asignación international se destina a Asia, eso reducirá la disponibilidad para los compradores en los EE. UU. y Europa. Esto podría incitar a algunos compradores a recurrir al mercado secundario, especialmente porque Rolex SA ha entrado en este espacio por primera vez. Comenzará a emitir certificados de autenticidad a los distribuidores autorizados que venden sus relojes usados. Otras compañías, incluidas Audemars Piguet y el fabricante de relojes suizo acquainted independiente H. Moser & Cie, están considerando movimientos similares.
Vale la pena recordar que, en muchos casos, los precios del mercado secundario todavía están por encima de sus niveles previos a la pandemia y, de hecho, más altos que el equivalente de un reloj nuevo. De hecho, incluso con los aumentos de precios de los artículos de lujo, comprar un Rolex Submariner o un GMT-Grasp II nuevo en una tienda sigue pareciendo una ganga. Pero buena suerte consiguiendo uno pronto.
Hay riesgos de que esta nueva estabilidad en los relojes usados no dure. Es vulnerable a una nueva sacudida en los mercados bursátiles y las criptomonedas y aumentos de tasas de interés más agresivos, lo que podría forzar otra ronda de ventas por parte de propietarios apalancados.
Pero sin un nuevo trauma financiero, el reloj puede estar corriendo para conseguir algunos de los relojes más codiciados del mundo a lo que, después del frenesí de los últimos tres años, parece un precio más razonable.
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Esta columna no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial o de Bloomberg LP y sus propietarios.
Andrea Felsted es columnista de Bloomberg Viewpoint que cubre bienes de consumo y la industria minorista. Anteriormente, fue reportera del Money Moments.
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