Lo creas o no, son los criptovaqueros los que piden más regulación de la industria en estos días.
Crypto, a menudo caracterizado como el «Salvaje Oeste» de las inversiones, ha visto a algunos de sus partidarios más destacados, incluidos Kevin O’Leary de Shark Tank y Paolo Ardoino, CTO de Tether, pedir más reglas y regulaciones en torno a las criptomonedas.
Pero Lee Reiners, director ejecutivo del Centro de Mercados Financieros Globales de la Facultad de Derecho de Duke, no cree que los entusiastas de las criptomonedas estén pidiendo una mayor regulación por altruismo. Dijo que cuando los criptocreyentes piden claridad, lo que realmente quieren es una legislación amistosa.
En una entrevista exclusiva con Insider, Reiners habló sobre el colapso actual de las criptomonedas, por qué no cree que haya ningún caso de uso real para blockchain y el tipo de regulación que le gustaría que adoptara la industria naciente.
Crypto no tiene valor real
Reiners está familiarizado con la supervisión regulatoria. Pasó media década en el New York
Reserva Federal
donde trabajó como examinador bancario, antes de irse a su puesto actual en la Universidad de Duke en 2016.
Los cursos de Reiners en Duke se enfocan en fintech y política, mientras que su investigación estudia cómo las tecnologías financieras innovadoras encajan con la regulación existente. A medida que la popularidad de las criptomonedas se ha disparado en los últimos años, los cursos de Reiners también se han vuelto cada vez más populares; de hecho, más de 30 000 personas han tomado su curso de Coursera, «Leyes y políticas de FinTech».
Reiners cree que la criptografía actual
mercado bajista
está justificado y dice que el momento de la caída de las criptomonedas refuta la idea de que las criptomonedas son una cobertura contra la inflación, una tesis sostenida durante mucho tiempo por inversores como Mike Novogratz y Bill Miller. También cree que el auge de las criptomonedas en los últimos dos años fue producto de la política monetaria laxa de la Reserva Federal durante la pandemia, en lugar de cualquier rasgo inherente que le dio a las criptomonedas una ventaja sobre otros vehículos de inversión.
«No hay flujo de efectivo. No hay fundamentos. Las criptomonedas se negocian completamente con el sentimiento, y aunque las tasas de interés estaban cerca de cero, funcionaban como cualquier otro activo de riesgo», dijo Reiners. «En el momento en que la Fed comenzó a aumentar las tasas de interés y la inflación asomó su fea cabeza, el mercado de criptomonedas comenzó a liquidarse, haciendo añicos toda la tesis de la inversión en oro digital».
Reiners dijo que las ganancias meteóricas de los precios de las criptomonedas, que posiblemente son lo que atrajo a muchos inversores al sector naciente en primer lugar, ahora están trabajando en su contra.
«Regresa al libro blanco de Satoshi. Se trata de pagos descentralizados entre pares», dijo Reiners. «Bueno, si algo está acelerando su precio a $60 000, no es un mecanismo de pago muy bueno. Ethereum fue diseñado específicamente para contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas. Bueno, cuando Ethereum cuesta $14 000, las tarifas de gas son tan altas que no funciona así como una plataforma de contratación inteligente».
Bitcoins
volatilidad
El precio y la incertidumbre regulatoria han demostrado ser un obstáculo para la adopción generalizada de las criptomonedas, mientras que las tarifas de gas de ethereum crecieron sorprendentemente a medida que el precio de ether se apreciaba.
Vale la pena señalar que muchos en la industria de la criptografía han creado soluciones a los problemas que planteó Reiners. Por ejemplo, la red lightning de bitcoin permite a los usuarios enviar fracciones de bitcoin a bajo costo, y está impulsando el uso de bitcoin en El Salvador. Las criptomonedas como avalanche y solana proporcionan contratos inteligentes digitales con tarifas menos costosas que ethereum.
Pero Reiners rechaza la idea de que blockchain, la tecnología subyacente de las criptomonedas, proporciona algún valor real.
«Cuando se trata de blockchain, realmente no es mejor en nada para ser honesto contigo», dijo Reiners. «Esto, según los estándares tecnológicos, no es nuevo. Bitcoin ha existido desde 2009, y todavía estamos esperando el caso de uso asesino. Entonces, debe preguntarse esto: si aún no ha sucedido, ¿cuándo sucederá? I postularía que no va a suceder».
Regulación criptográfica
Tras las recientes caídas de las principales empresas de criptografía, incluida Terra Luna, muchos miembros de la comunidad criptográfica están pidiendo una mayor regulación.
Kevin O’Leary explicó que si se regulan las criptomonedas, los fondos soberanos y los planes de pensiones podrían invertir en ellas como cualquier otro activo. Si eso sucediera, O’Leary cree que más de un billón de dólares ingresará al mercado prácticamente de la noche a la mañana.
Pero Reiners sospecha de los verdaderos motivos de estos criptocreyentes.
«La gente de las criptomonedas dice: ‘Oh, solo queremos claridad regulatoria’. Correcto. Digo, está bien, está bastante claro en China, pero probablemente no sea la claridad que estás buscando. Entonces, cuando dicen: «Queremos claridad regulatoria», es un eufemismo para «Queremos una regulación favorable y ligera». ‘», dijo Reiners.
También compartió sus pensamientos sobre el proyecto de ley de criptomonedas de la senadora Cynthia Lummis, que caracterizó como favorable a la industria. Específicamente, dijo que el proyecto de ley impulsa que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos regule el criptomercado, en lugar de la Comisión de Bolsa y Valores.
«La industria de la criptografía quiere que la CFTC tenga esta autoridad porque la CFTC les ha dado todo lo que siempre han pedido», dijo Reiners.
Reiners continuó: «La CFTC históricamente no cuenta con suficientes fondos ni recursos, especialmente en comparación con la SEC. Lo que es más importante, la CFTC no tiene un mandato de protección de los inversores. La SEC sí lo tiene, y eso es lo que se necesita aquí».
Reiners ha propuesto una solución radical a la criptorregulación que va un paso más allá de las sugerencias de cualquier criptovaquero hasta el momento: Prohibir las criptomonedas.
En un artículo de opinión reciente en The Wall Street Journal, Reiners dijo que »
Secuestro de datos
Los ataques han explotado con la aparición de las criptomonedas».
«El ransomware no puede tener éxito sin las criptomonedas. El seudónimo que proporciona la criptografía lo ha convertido en el método de pago exclusivo para los piratas informáticos. Hace que su trabajo sea relativamente seguro y fácil», escribió Reiners en el artículo.
Reiners cree que cualquier beneficio proporcionado por las criptomonedas se ve superado por el daño causado por el ransomware, particularmente en el caso del ataque del Oleoducto Colonial el verano pasado, y que es posible que aún estén por llegar ataques peores. Dada su creencia de que las criptomonedas solo alientan el comportamiento especulativo entre los inversores en lugar de proporcionar un valor inherente por sí mismas, la solución más simple para disuadir futuros ataques sería eliminar las criptomonedas por completo.
Pero para aquellos que no creen que las criptomonedas deban abandonarse todavía, Reiners tiene dos ejemplos de claridad legislativa que le gustaría ver con las criptomonedas.
«Crear una nueva definición en las leyes de valores denominadas activos digitales y someterlos a los estándares, reglas y regulaciones a los que están sujetos todos los emisores de valores y corredores de bolsa», dijo Reiners a Insider.
«También me aseguraría de que las monedas estables y las criptomonedas permanezcan fuera del sistema bancario. No permitiría que los bancos participen en actividades de criptomonedas. No queremos que eso se derrame y afecte a nuestros bancos», continuó.
