Existe un discussion sobre si los productos de crypto-staking se consideran valores o no.
Brian Armstrong, el CEO de Coinbase, ha defendió el producto de participación de la compañía y dijo en una entrevista de Bloomberg que no es un valor. Armstrong también mencionó que los clientes nunca entregan sus activos a Coinbase y que el staking no es un valor según la Ley de Valores de EE. UU. o la Prueba de Howey utilizada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para determinar si un contrato de inversión es un valor.
Sin embargo, Coinbase tiene según se informa recibió citaciones de investigación de la SEC con respecto a productos de participación, monedas estables y generación de rendimiento. No obstante, el director lawful de Coinbase afirma que el servicio de staking es diferente y no es un valor.
Crypto staking se refiere al proceso de mantener una cierta cantidad de criptomoneda para participar en la validación de transacciones y ganar recompensas a cambio. Es un proceso mediante el cual una persona puede mantener y bloquear sus criptomonedas en una billetera u otra plataforma electronic y participar en el mecanismo de consenso de una red de cadena de bloques para obtener recompensas. El mecanismo de consenso utilizado en el staking suele ser la prueba de participación (PoS), que permite elegir a los validadores en función de la cantidad de monedas que tienen y han guardado en sus billeteras.
Los validadores son entonces responsables de crear nuevos bloques y verificar transacciones en la purple. A cambio de su participación, los validadores ganan un porcentaje de las recompensas del bloque en forma de criptomoneda adicional. El staking se ve como una forma de ayudar a asegurar una pink blockchain, ya que incentiva a los usuarios a conservar sus monedas y participar en el gobierno de la crimson.
Apostar por intercambios centralizados puede conllevar riesgos. Los intercambios centralizados controlan los activos en juego y es posible que no siempre distribuyan las recompensas de manera justa. Además, los intercambios centralizados son más susceptibles a los ataques y las infracciones de seguridad, lo que puede provocar la pérdida de los activos en juego.
En febrero, la SEC tomó medidas enérgicas contra las empresas de criptomonedas y los intercambios centralizados. La SEC tiene como objetivo proteger a los inversores haciendo cumplir las leyes de valores, imponiendo multas y promoviendo la transparencia. Kraken, una plataforma de intercambio de criptomonedas, ha pagado un acuerdo de $ 30 millones a la SEC después de ser acusado de violar las reglas de valores al ofrecer un programa de valores no registrados conocido como staking. La SEC afirmó que Kraken comercializó la plataforma de participación como una oportunidad de inversión y generó casi $ 15 millones en ingresos netos de usuarios con sede en EE. UU. con ingresos de $ 45,2 millones.
Como resultado del acuerdo, Kraken dejó de ofrecer programas de participación en los EE. UU. La compañía también acordó pagar $ 30 millones en devolución, intereses previos al juicio y sanciones civiles como parte del acuerdo. El acuerdo destaca la necesidad de que las empresas cumplan con las regulaciones de valores y registren sus servicios de participación como ofertas de valores ante la SEC.
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Una pregunta que surge a menudo en relación con la participación es si se considera un valor según la ley de valores de EE. UU.
Según Coinbasela participación no se considera un valor según la Ley de Valores de EE. UU. o la Prueba de Howey, que la SEC utiliza para determinar si un contrato de inversión es un valor. La prueba de Howey, que proviene de un caso de la Corte Suprema de EE. UU. de 1946, requiere que un contrato de inversión involucre una inversión de dinero en una empresa común con expectativa de ganancias y, únicamente de los esfuerzos de otros. Una transacción califica como un contrato de inversión si cumple con los cuatro elementos. Sin embargo, el replanteo no satisface ninguno de estos aspectos.
En primer lugar, apostar no califica como una inversión de dinero ya que los clientes no renuncian a ningún activo para recibir recompensas por apostar. La prestación de servicios de participación no implica el intercambio de activos o la transferencia de propiedad. Los clientes conservan la propiedad whole de sus tokens y pueden retirarlos en cualquier momento.
En segundo lugar, la apuesta no cumple con la vertiente empresarial común de la prueba de Howey. Los interesados en una purple de cadena de bloques no están conectados a través de una empresa común o una autoridad central. En cambio, son parte de una pink descentralizada que se basa en mecanismos de consenso para validar transacciones. Los participantes no comparten ganancias o pérdidas y no son parte de una empresa conjunta.
En tercer lugar, la apuesta no cumple con el elemento de expectativa razonable de ganancias de la prueba de Howey. Si bien los participantes obtienen recompensas por validar transacciones, estas recompensas no se consideran ganancias. Las recompensas están predeterminadas por el protocolo blockchain y no están influenciadas por las condiciones del mercado ni por las acciones de los proveedores de servicios. Los participantes no tienen una expectativa de ganancias más allá de las recompensas por los servicios de validación.
Finalmente, apostar no involucra los esfuerzos de otros, un requisito según la Prueba de Howey. Los proveedores de servicios que ofrecen servicios de staking no realizan actividades gerenciales o empresariales. En cambio, brindan servicios tecnológicos que permiten a los clientes participar en el proceso de validación. Los proveedores de servicios no influyen en las recompensas ni en el proceso de toma de decisiones en la red blockchain.
En el caso de staking como se mencionó anteriormente, los clientes mantienen y controlan sus activos y participan en el proceso de validación de la pink, que se considera una función esencial del sistema de criptomonedas. Por lo tanto, la definición de valor de la SEC no se aplica a la participación, ya que las recompensas obtenidas a través de la participación se consideran una característica inherente de la crimson de criptomonedas y no únicamente de los esfuerzos de otros.
Es importante tener en cuenta que la SEC recientemente ha tomado medidas enérgicas contra las actividades relacionadas con las criptomonedas, incluido el préstamo y el staking de criptomonedas, y es posible que su interpretación de la Ley de Valores de EE. UU. cambie en el futuro. Otros países pueden tener diferentes marcos regulatorios, por lo que es esencial estar al tanto de las regulaciones locales y buscar asesoramiento profesional al participar en actividades de criptomonedas.
La fiscal basic de Nueva York, Letitia James, presentó una demanda contra KuCoin, un intercambio de criptomonedas con sede en Seychelles, por presuntamente violar las leyes de valores al ofrecer tokens que cumplen con los criterios de valores sin registrarse en la oficina del fiscal typical. La demanda también alega que KuCoin se hizo pasar por un intercambio y carecía de registro para esa función también. La demanda afirma que esta es la primera vez que un regulador afirma que Ether es un valor en los tribunales. La demanda cita específicamente SEC contra Ripple como precedente.
Como alternativa, algunos inversores pueden preferir las plataformas de intercambio descentralizado (DEX) para la participación, ya que ofrecen una mayor privacidad, tarifas más bajas y operan en un método de purple de igual a igual. La apuesta criptográfica en un intercambio centralizado implica depositar y mantener criptoactivos para participar en actividades de apuesta, pero conlleva riesgos y escrutinio regulatorio. Los inversores deben sopesar los pros y los contras y considerar opciones alternativas como las plataformas DEX. Quiero ver qué puede hacer la SEC con los intercambios descentralizados y su serie de productos Defi.
Tiendo a estar de acuerdo con Gary Gensler cuando dijo: «¿Qué tiene que ver el bistec con nuestra ley de valores?»
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