En medio del criptoinvierno, Hemant Mohapatra, socio de Lightspeed, dijo que las criptomonedas tienen la costumbre de adelantarse a sí mismas debido a la forma en que están diseñadas, es fácil obtener la curva de crecimiento del palo de hockey al principio.
“Los incentivos son fáciles de proporcionar: puedes crear dinero a partir del código. Esas estructuras de incentivos hacen que las criptomonedas sean muy susceptibles a un rápido crecimiento y una rápida contracción. Tenemos que ser conscientes de eso”, agregó.
Hablando de la tesis de inversión de Lightspeed en criptografía, Mohapatra dijo que la empresa se centra en hacer que el acceso a la criptografía sea lo más fluido, rápido, barato, escalable y estable posible. Esta tesis hace que Lightspeed se incline hacia ciertos tipos de inversiones más que otros. Por ejemplo, lo que hace que una cadena de bloques se ejecute más rápido podría ser la cadena de bloques principal L1 (capa 1), podría ser una L2 (capa 2) en la parte superior o incluso tecnologías de hardware que hacen que la cadena de bloques funcione mucho más rápido.
La firma también está interesada en la capa de herramientas para desarrolladores. Mohapatra cree que gran parte de la infraestructura de construcción, prueba y escalado de código en Web3 es donde estaba el software web2 en la década de 1990. Por lo tanto, Lightspeed está buscando invertir en empresas que eliminen esa fricción. En la capa de usabilidad, Lightspeed invertirá en empresas que faciliten el uso de rampas de entrada y salida, billeteras y dApps (aplicaciones descentralizadas).
Desaceleración del fondo
Además, al comentar sobre el impacto de la desaceleración de la financiación en la estrategia de inversión de Lightspeed, dijo que “la empresa fue más lenta que el mercado el año pasado y ahora son más rápidos que el mercado porque el mercado mismo se ha desacelerado. En conclusión, el ritmo de inversión de Lightspeed realmente no ha cambiado en el invierno de financiación».
Sin embargo, señaló que el flujo de acuerdos se ha ralentizado y que menos personas se están acercando para recaudar capital de seguimiento. En julio, Lightspeed recaudó $500 millones para un nuevo fondo de India/Sudeste Asiático, pero aún no ha comenzado a implementar ese fondo. Al igual que Lightspeed, muchas otras empresas de capital de riesgo han recaudado grandes fondos en el último año o principios de este año. A pesar de que hay polvo seco, las nuevas empresas de la India se enfrentan a una intensa crisis de financiación.
Hemant cree que esta tendencia tiene que ver con el hecho de que las valoraciones han bajado significativamente en los últimos meses. “Muchas empresas que plantean rondas de crecimiento a valoraciones que están bastante al norte de donde estaba el negocio. Mientras tanto, los mercados públicos han bajado significativamente, por lo que si estas empresas privadas vuelven a subir, tendrán que haber crecido en sus valoraciones”, agregó.
Porque muchas de las principales empresas del mercado público en SaaS (software como servicio) se han reducido en un 60 por ciento y han visto cómo los múltiplos de ingresos se reducían de 20-25x a 7-10x, señaló Mohapatra. Además, el precio promedio de rondas previas a semillas también ha bajado. El año pasado, las empresas estaban recaudando $ 15-20 millones en cheques de ronda inicial, esa tendencia se ha detenido ahora.
En un ciclo completo de fondos, Lightspeed invierte en alrededor de 30 a 40 empresas y un ciclo de implementación típico es de tres años. La cartera india del fondo incluye unicornios como Udaan, Byju’s y Sharechat, entre otros. Mohapatra señaló que Lightspeed es una empresa generalista, que invierte en cualquier sector que ven generando rendimientos de riesgo para sus socios limitados.
Publicado el 8 de octubre de 2022
