Los medios financieros a menudo señalan la correlación de Bitcoin (BTC) con Major Tech. «Bitcoin se cotiza como una acción tecnológica» es una narrativa común junto con la relación inversa a menudo aguda de BTC con el dólar de los Estados Unidos.
Pero, ¿estas correlaciones están grabadas en piedra y pueden ayudar a predecir futuros movimientos de precios? Miremos de cerca varios informes que analizan la relación entre Bitcoin y varios tipos de activos.
Las correlaciones históricas de Bitcoin varían a lo largo de los períodos de tiempo
Un informe publicado en octubre de 2022 por el Instituto Multidisciplinario de Publicaciones Digitales llegó a varias conclusiones clave sobre las correlaciones de Bitcoin con los activos financieros tradicionales, que incluyen:
- La extrema volatilidad del mercado de Bitcoin significa que las correlaciones a largo plazo son más fuertes que las correlaciones a corto plazo.
- El «vínculo positivo entre Bitcoin y los activos de riesgo aumenta durante los choques extremos», como durante COVID-19.
- Bitcoin puede estar correlacionado positivamente con los activos de riesgo y negativamente con el dólar estadounidense.
- Bitcoin puede servir como cobertura frente al dólar estadounidense.
Si bien algunos de estos puntos se pueden contrarrestar con datos de precios más recientes durante los últimos nueve a 10 meses, como una caída importante en la volatilidad, aún se puede obtener información al examinarlos. Además, otros investigadores han profundizado en la relación de activos específicos con Bitcoin durante períodos de tiempo establecidos.
Acciones criptoespecíficas
Algunas acciones relacionadas con las criptomonedas se han correlacionado más con Bitcoin que con cualquier otro activo en el mercado. El coeficiente de correlación de 90 días para BTC/MSTR, BTC/COIN y BTC/RIOT se ha mantenido cerca de 1 durante los últimos meses. Los símbolos «BTC/xxxx» indican el coeficiente de correlación de cada activo medido frente a Bitcoin.
Para MicroStrategy (MSTR), el coeficiente no ha caído por debajo de ,68 desde septiembre de 2022. El coeficiente para Riot Platforms (RIOT) cayó a aproximadamente ,75 en junio de 2023, mientras que Coinbase (COIN) tuvo una tendencia cercana a durante un tiempo durante mayo y junio.
Todas estas acciones han superado a Bitcoin en lo que va del año y también muestran una mayor volatilidad. Los inversores pueden usar estos activos como representantes de Bitcoin, que no se pueden comprar a través de una cuenta de corretaje.
Una de las razones por las que estas tres acciones están tan estrechamente relacionadas con Bitcoin tiene que ver con el harmony de sus respectivas empresas. Todos ellos tienen una cantidad sustancial de existencias de Bitcoin.
Como muestra la siguiente tabla, MicroStrategy tiene la mayor cantidad de participaciones de cualquier empresa pública, con 152,333 Bitcoin Coinbase es cuarto, con 10.766 Bitcoin y Riot es octavo, con 7.094 Bitcoin.
Metales preciosos
Cuando se trata de la correlación con las materias primas y los metales preciosos, la plata supera al oro al reflejar los movimientos de precios de Bitcoin desde 2019.
Un informe de noviembre de 2022 de Jordan Doyle y Urav Soni del Instituto CFA titulado «¿Cómo se correlacionan las criptomonedas con las clases de activos tradicionales?» arrojar algo de luz sobre los activos más correlacionados de Bitcoin.
La plata ha sido la materia prima más estrechamente relacionada con Bitcoin desde octubre de 2019 hasta octubre de 2022, con un coeficiente de correlación de ,26, según el informe. La correlación del oro, en comparación, fue de solo ,15, quizás debido a la mayor volatilidad de la plata.
El informe señala:
La plata tiene la correlación más alta, alcanzando un máximo de ,26 para la plata y el bitcoin. Bitcoin, el llamado ‘oro digital’, exhibe solo una débil correlación con el steel precioso.
Bonos y fondos de renta variable pasivos y activos
Cuando se habla de acciones en su conjunto y su correlación con Bitcoin, observar un índice o un fondo cotizado en bolsa sería la forma más común de hacer una comparación. Esto proporciona una visión common de la clase de activos en normal en lugar de centrarse en una acción específica, que puede tener una serie de factores que la afectan.
Como era de esperar, los fondos de crecimiento tienden a estar más correlacionados con las criptomonedas, presumiblemente debido a su naturaleza más especulativa. Notablemente:
“Los fondos de crecimiento exhiben una correlación más fuerte con las criptomonedas que los fondos de valor. El coeficiente de correlación entre los fondos de crecimiento de pequeña capitalización y bitcoin, por ejemplo, es de ,41, en comparación con el ,35 de los fondos de valor de pequeña capitalización y bitcoin”.
En otras palabras, los criptomercados en su conjunto son «débilmente sensibles a la dinámica de las tasas de interés» que fueron, al menos parcialmente, responsables de una amplia caída en las acciones a lo largo de 2022.
Finalmente, los bonos tienen poca o ninguna relación con Bitcoin. Los fondos de bonos pasivos mostraron una correlación de solo ,11, mientras que los fondos de bonos activos fueron solo dos puntos básicos más altos en ,13. Todos los puntos de datos corresponden al período de octubre de 2019 a octubre de 2022.
Las correlaciones de Bitcoin no son una bola de cristal
Debido a las grandes oscilaciones de precios de Bitcoin, todas las correlaciones pueden cambiar en cualquier momento. Aún así, los datos utilizados aquí proporcionan una imagen precisa de los activos más estrechamente relacionados con Bitcoin en el pasado reciente.
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Es probable que las acciones criptoespecíficas continúen teniendo una fuerte correlación debido a sus tenencias de Bitcoin, mientras que la correlación con las materias primas y los fondos de acciones podría cambiar rápidamente de rumbo en el futuro.
Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
