¿Por qué las criptomonedas de tasa flotante no han seguido el camino del registrador Beta? Quince años de experiencia han dejado al descubierto sus defectos fundamentales.
No tienen valor intrínseco, ofrecen poca o ninguna transparencia y cualquiera (sacerdote o delincuente) puede emitirlos, operarlos o gestionarlos. A veces ni siquiera sabemos quién crea las criptomonedas. Su precio suele estar determinado por rumores en las redes sociales, y una vez que los usuarios pierden la confianza, sin supervisión gubernamental, la única manera de obtener algún valor es vender antes que los demás. No hay casa, automóvil, valores, empresa o valor tangible que liquidar al closing de una corrida de criptomonedas.
No debería haber sido sorprendente que en 2021 la realidad económica reemplazara momentáneamente a la exuberancia irracional y el precio de Bitcoin cayera precipitadamente. Esa reducción en el valor de las criptomonedas fue comparable en magnitud a la caída del mercado de valores en la Gran Depresión. Posteriormente, miles de millones de dólares más desaparecieron en las quiebras de FTX, Genesis World wide Capital, Celsius, Voyager Electronic, BlockFi y 3 Arrows Money.
Incluso frente a la creciente evidencia que expone sus fallas, las criptomonedas han sobrevivido mientras sus acólitos las defienden reflexivamente. Descartan a pioneros como Sam Bankman-Fried (FTX) y Changpeng Zhao (Binance) como anomalías únicas que se desviaron del verdadero evangelio. Los expertos en inversiones racionalizan la continua fe financiera en las criptomonedas porque consideran que su transparencia descentralizada y su tipo de supervisión de “vigilancia vecinal” son el futuro de las finanzas. Si eso fuera cierto, desafiaría dos siglos de experiencia que han pintado una imagen de lo que hace que los sistemas financieros complejos funcionen.
El crecimiento meteórico de las criptomonedas desde 2009 ha sido tan notable como su capacidad para defenderse de la regulación, aunque algunas tienen todas las características de un juego de estafa. Los operadores pueden cobrar miles de millones de dólares reales a cambio de un código informático que tiene valor sólo en la medida en que los tontos que lo compran anticipan encontrar tontos aún mayores que se lo quitarán de las manos. ¿Qué puede salir mal? Como se preguntó sarcásticamente el escritor Dave Barry, ¿por qué los inversores de FTX habrían pensado que period una mala idea confiar su dinero a una empresa con un nombre sin sentido, un modelo de negocio incomprensible y un defensor de las criptomonedas que había sido «el cuarto finalista en un concurso de parecidos de John Belushi”.
Desde octubre, los precios de Bitcoin han aumentado de 27.000 dólares a 45.000 dólares, infundiendo optimismo en una industria golpeada. Ese rebote parece estar impulsado por la expectativa de que la SEC apruebe los ETF criptográficos y envuelva el negocio con el visto bueno del gobierno y de los inversores institucionales que le darán un lavado de cara muy necesario. Hemos visto estas fluctuaciones al alza y a la baja antes, y continuarán mientras las criptomonedas, ya sea vistas como dinero o valores, intenten desafiar la gravedad económica. Si se cruza el Rubicón de EFT, puede ser un punto sin retorno para la estabilidad financiera.
¿Cómo han podido las criptomonedas llegar tan lejos sin una supervisión gubernamental significativa?
La tecnología siempre trae consigo una mística que inicialmente anestesia a gobiernos y usuarios ante los riesgos. Pero las criptomonedas han podido reunir a un poderoso grupo de promotores. La foundation está formada por entusiastas de la contracultura (llamémoslos criptonitas) que están enamorados de formas subterráneas e imposibles de rastrear de dinero digital (ninguna de las cuales son realmente muchas criptomonedas) que eluden la intrusiva supervisión gubernamental y los intermediarios financieros tradicionales. Naturalmente, se lanzan a buscar nuevos y brillantes objetos digitales que se ajusten a ese perfil a pesar de los evidentes riesgos.
Luego están los criptoemprendedores, un grupo que incluye a pioneros de las criptomonedas que persiguen el estatus de multimillonarios y empresas de inversión enfrascadas en una carrera para convertir el espejismo de las criptomonedas en nuevos instrumentos derivados que generan comisiones. Los criptoemprendedores han colmado al Congreso con enormes contribuciones para mantener el tren de la salsa avanzando. Según se informa, solo FTX y sus ejecutivos canalizaron la asombrosa cantidad de 75.000.000 de dólares a las arcas políticas en 2022. Al mismo tiempo, la prisa por que los inversores se sumen ha fomentado aparentemente una diligencia debida truncada en las empresas de cifrado. ¿Cuánto se podría haber hecho en FTX, que ahora sabemos que tenía una gobernanza, gestión y mantenimiento de registros inadecuados?
El último peldaño de la matriz criptográfica lo ocupan los que yo llamo criptocreeps, los despreciables delincuentes, piratas informáticos, terroristas y desviados sexuales en línea que nadan en el lodo del ciberespacio y perpetran todo tipo de maldad posible, en una escala nunca antes imaginada. Han ganado el sorteo de los sabios dado cómo las criptomonedas lubrican sus negocios Vale la pena para ellos impulsar las criptomonedas de cualquier forma posible.
¿Cuántas señales de alerta son necesarias para convencer al Congreso de que el código informático que pueden crear estafadores digitales y que es el favorito de los ciberdelincuentes nunca podrá ser un instrumento financiero estable o confiable, al menos en su forma actual? El Congreso debe actuar y construir un sistema de supervisión modernizado donde los reguladores tengan autoridad incuestionable para proteger a los consumidores y los sistemas financieros, como lo hizo hace más de un siglo para las industrias bancaria y de valores. Nunca debería haber dejado a los reguladores en tierra de nadie para ocuparse de cuestiones como la emisión de EFT de Bitcoin. Nunca debería haberlos obligado a llegar al borde del criptorrubicón.
A ninguna empresa de criptomonedas se le debe permitir operar sin estándares adecuados de money, liquidez, seguridad, gobernanza y estabilidad. Y, lo más importante, ninguna criptoempresa debería poder operar en los EE. UU. sin cumplir con estándares obligatorios relacionados con la integridad, competencia y experiencia de los emisores, ejecutivos y propietarios. 2024 es el año en el que estos cambios finalmente deben ocurrir. Pero, ¿ese mensaje llegará a través de todas las contribuciones de campaña y la publicidad tecnológica?
Thomas P. Vartanian es director ejecutivo del Centro de Tecnología Financiera y Ciberseguridad y autor de “200 años de pánico financiero estadounidense” y “The Unhackable Internet”.
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