Hay innumerables razones por las que el fondo ETF al contado de Bitcoin de Grayscale está perdiendo efectivo a medida que los inversores se apresuran hacia la puerta, a menudo para lanzarse a un producto de la competencia. ¿Hay un remaining a la vista? ¿Y la escala de grises estará bien?
Tras su conversión de un fondo esencialmente cerrado a un Fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado En enero, los inversores presionaron el botón de rescate, y rápidamente. tan rápido que GBTC ha experimentado las mayores salidas de cualquier ETF desde marzo de 2009, con más de 15 mil millones de dólares hasta la fecha.
El fondo tiene más de 328.012 BTC en este momento, según su sitio net. Son 22.600 millones de dólares de la criptomoneda. GBTC comenzó el año con más de 618.000 BTC, lo que significa que ha promediado salidas de 5.092 BTC por día.
Si continúa desangrandose a este ritmo, se quedará sin “oro digital” el 8 de julio.
Hay buenas noticias para Grayscale: es poco possible que GBTC mantenga ese ritmo, ya que las salidas de capital se han desacelerado enormemente. Ayer, sólo quedaban 75 millones de dólares del fondo.
«Mi suposición es que las salidas de money se reducirán a partir de aquí», dijo James Seyffart, analista de investigación de ETF en Bloomberg Intelligence. Descifrar.
Para compensar los flujos, Grayscale ha incluso archivado ofrecer otro “mini” ETF de Bitcoin con tarifas más bajas para competir mejor. Pero mientras espera su aprobación, otros fondos, como el enormemente well-known iShares Bitcoin Have confidence in de BlackRock, están atrayendo enormes flujos de entrada. El fondo BlackRock ha retirado tanto como 10 mil millones de dólares en nuevos fondos en un día.
“El tiempo es el enemigo ahora mismo como [the mini Bitcoin ETF] pasa por el proceso regulatorio típico”, dijo Todd Sohn, ETF y estratega técnico de Strategas Securities, y agregó que “cada día los flujos van a otros productos, por lo que [Grayscale] se pierde eso”.
¿Qué está provocando las rápidas salidas de capitales? Sohn anteriormente dijo Descifrar que los titulares restantes que querían abandonar este vehículo por un ETF más barato eran parte de la causa.
Y además de las tarifas más altas, este éxodo también está impulsado por el colapso de las empresas de cifrado que tenían exposición a Grayscale, como FTX y Genesis.arañando hacia atrás efectivo para los clientes.
A pesar de las salidas, lo que significa que iShares Bitcoin Have confidence in de BlackRock está ponerse al día rápidamente En términos de activos bajo gestión, es possible que el modelo de negocio de Grayscale todavía esté bien. El fondo tiene 21.700 millones de dólares y todavía genera un flujo de caja decente, según los analistas de la ETF.
Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, dijo Descifrar: “No sé exactamente cuánto dinero [Grayscale] necesita administrar su negocio, pero un ETF con mil millones de dólares que cobra el 1,5% sería un pequeño generador de ingresos decente tienen 22 veces más que eso”.
Añadió que el aumento del precio de Bitcoin también sólo está ayudando al administrador del fondo y subsidiando las salidas de capital. Si el precio de Bitcoin cayera en picado, eso perjudicaría al negocio, añadió.
Pero el precio de Bitcoin ha subido más del 40% desde que la SEC dio luz verde a los ETF en enero. También alcanzó un máximo histórico de casi 74.000 dólares el mes pasado.
“Dados los ETF y el poder de ese catalizador, y la reducción a la mitad Próximamente, parece que Grayscale estará bien por un tiempo en términos de ingresos”, añadió Balchunas.
Seyffart añadió: «La escala de grises probablemente estará bien como negocio todavía tienen activos por encima de los 20 mil millones de dólares».
Por su parte, Grayscale dijo Descifrar que no había nada de qué preocuparse y que este escenario era todo de esperar. Podría decirse que es gracias a ellos que el revuelo por los ETF de Bitcoin está tan de moda en este momento.
En un momento histórico para la industria de la criptografía el año pasado, un juez del lado de escala de grises en una demanda, coincidiendo con la firma en que el mayor regulador de Wall Avenue carecía de una explicación coherente para decir no a su propuesta de conversión a un ETF después de años de negaciones.
Básicamente, el fallo allanó el camino para que la SEC diera luz verde para permitir que los ETF de Bitcoin al contado comenzaran a cotizar en las bolsas de valores estadounidenses.
Sin que Grayscale lleve a la SEC a los tribunales, es posible que los inversores no tengan la selección de productos de inversión de Bitcoin que tienen ahora.
«El equipo de Grayscale está increíblemente orgulloso del trabajo que hemos realizado para convertir GBTC en el vehículo de inversión de Bitcoin más grande del mundo, abriendo un camino para que todos los ETF de Bitcoin al contado lleguen al mercado», dijo un portavoz. Descifrar.
Editado por Ryan Ozawa.
