El precio de Ether (ETH) experimentó una caída del 7% entre el 6 de octubre y el 12 de octubre, alcanzando un mínimo de siete meses en USD 1,520. Aunque hubo un ligero repunte a USD 1,550 el 13 de octubre, parece que la confianza de los inversores y el interés en Ethereum están disminuyendo, como indican múltiples métricas.
Algunos podrían argumentar que este movimiento refleja un desinterés más amplio en las criptomonedas, evidenciado en el hecho de que las búsquedas de Google de «Ethereum» han alcanzado su punto más bajo en 3 años. Sin embargo, Ethereum ha tenido un desempeño inferior al de la capitalización de mercado standard de las altcoins en un 15% desde julio.
Curiosamente, este movimiento de precios coincidió con la disminución de las tarifas de transacción promedio de siete días de Ethereum a USD 1.80, el nivel más bajo en los últimos 12 meses. Para poner esto en perspectiva, hace apenas dos meses, estas tarifas superaban los USD 4.70, un costo considerado alto incluso para iniciar y cerrar transacciones en capas 2.
La incertidumbre regulatoria y la disminución del rendimiento de staking respaldan la caída del precio de ETH
Un evento significativo que impactó en el precio de Ether fue la declaración del fundador de Cardano, Charles Hoskinson, respecto a la clasificación de Ether como un activo no financiero por parte del director de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, William Hinman, en 2018. Hoskinson, quien también es cofundador de Ethereum, alegó el 8 de octubre que alguna forma de «favoritismo» influyó en la decisión del regulador.
El staking de Ethereum también ha generado menos interés entre los inversores que participan en el proceso de validación de la purple, ya que el rendimiento disminuyó del 4.3% al 3.6% en tan solo dos meses. Este cambio ocurrió junto a un aumento en la oferta de ETH debido a la reducida actividad en el mecanismo de quemado, revirtiendo la tendencia prevaleciente de escasez.
El 12 de octubre, las preocupaciones regulatorias aumentaron después de que la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), una división del Banco Central de Francia, resaltara el riesgo de «alto grado de concentración» en las finanzas descentralizadas (DeFi). El informe del ACPR sugirió la necesidad de reglas específicas que rigan la certificación y gobernanza de contratos inteligentes para proteger a los usuarios.
Los datos de derivados y la disminución del TVL reflejan el command de los bajistas
Examinar de cerca las métricas de derivados proporciona información sobre cómo están posicionados los traders profesionales de Ether tras la corrección de precios. Normalmente, los futuros mensuales de ETH se negocian con una prima anualizada del 5 al 10% para compensar la demora en la liquidación de las operaciones, una práctica que no es exclusiva de los mercados cripto.
La prima de los futuros de Ether alcanzó su punto más bajo en cinco meses el 12 de octubre, lo que indica una falta de demanda de posiciones largas apalancadas. Curiosamente, ni siquiera el repunte del precio de Ether del 8.5% entre el 27 de septiembre y el 1 de octubre pudo llevar los futuros de ETH por encima del umbral neutral del 5%.
El valor full bloqueado (TVL) de Ethereum disminuyó de 13.3 millones de ETH a 12.5 millones de ETH en los últimos dos meses, lo que indica una menor demanda. Esta tendencia refleja una disminución de la confianza en la industria DeFi y menos ventajas en comparación con el 5% de rendimiento ofrecido por las finanzas tradicionales en dólares estadounidenses.
Para evaluar la importancia de esta disminución en el TVL, se deben analizar las métricas relacionadas con el uso de aplicaciones descentralizadas (DApps). Algunas DApps, como los exchanges DEX y los mercados de NFT, no son financieramente intensivas, lo que hace que el valor depositado sea irrelevante.
Lamentablemente, para Ethereum, la caída en el TVL va acompañada de una disminución de la actividad en la mayoría de las DApps del ecosistema, incluido el principal DEX, Uniswap, y el mercado de NFT más grande, OpenSea. La menor demanda también es evidente en el sector de los juegos, con Stargate mostrando solo 6,180 cuentas activas en la red.
Aunque las preocupaciones regulatorias pueden no estar directamente relacionadas con la clasificación de Ether como un commodity, podrían afectar negativamente a la industria de las DApps. Además, no hay garantía de que pilares clave del ecosistema, como Consensys y la Ethereum Foundation, no se vean afectados por posibles acciones regulatorias, especialmente en los Estados Unidos.
Teniendo en cuenta la disminución de la demanda de posiciones largas apalancadas, la disminución de los rendimientos de staking, la incertidumbre regulatoria y una falta más amplia de interés, como se refleja en las tendencias de Google, la probabilidad de que Ether caiga por debajo de los USD 1,500 sigue siendo relativamente alta.
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