Invertir en bitcoin con efectivo own ha aumentado en popularidad a lo largo de los años desde el inicio de blockchain.
Pero las corporaciones estadounidenses, aparte de algunos defensores abiertos de bitcoin (BTC) como MicroStrategy, tienden a ser más cautelosos con sus asignaciones de inversión, por una buena razón.
Es un punto de discordia entre Mike Ippolito y su invitado, Mark Yusko, fundador de Morgan Creek Funds Administration en el podcast On the Margin de Blockworks.
En una entrevista, los dos reflexionan sobre la sabiduría de los planes anunciados recientemente por Tether para asignar hasta el 15% de las ganancias a BTC.
El emisor de la moneda estable más preferred del mundo, USDT (USDT), ha dicho que planea fortalecer, aumentar y diversificar sus reservas agregando bitcoin a sus tenencias. Tether ha enfrentado durante mucho tiempo preguntas de la industria sobre la opacidad de su respaldo USDT, especialmente cuando se trata de liquidez.
Es importante destacar que, dice Ippolito, las asignaciones provienen de las ganancias realizadas, «así que esto no es una cuestión de equilibrium».
Ippolito dice que Tether también tiene reservas en oro, junto con bitcoin como cobertura contra la disminución del valor de la moneda.
“Si la lógica es, hey, acumulamos efectivo al administrar un negocio y ese efectivo se devalúa cada día que lo tenemos”, dice Yusko, “entonces deberíamos moverlo a una alternativa de efectivo, una mejor reserva de valor”.
“La historia nos cuenta en períodos de devaluación de la moneda, el oro funciona”, dice. Si bien la corta existencia de bitcoin no se puede comparar con los miles de años que el oro ha tenido valor, dice, se ha demostrado que es «una increíble reserva de valor frente al dólar» en su breve vida útil.
“Un bitcoin es un bitcoin, pero un bitcoin valorado en dólares ha migrado”, dice Yusko, y admite que el movimiento ha estado acompañado de “mucha volatilidad”.
Yusko reconoce que la volatilidad puede ser un problema. «Si se trata de cash de trabajo para financiar un nuevo negocio o contratar a algunas personas», dice Yusko, y «tienes ese 64% de reducción mientras lo mantienes, eso apesta».
“Como una pequeña pieza de tu tesoro a largo plazo, [I’m] totalmente por eso. Y creo que muchas empresas deberían considerarlo”.
¿Qué tal una auditoría en su lugar?
Ippolito no está convencido.
“Siempre no me ha gustado esta tendencia de poner bitcoin en tu harmony. Simplemente creo que ese no es su trabajo como corporación”, dice.
Él argumenta que no es «lo que se supone que debes hacer como tesorería de la empresa».
“2022 está en el espejo retrovisor”, dice, “pero vimos lo que sucedió cuando no hay transparencia”.
En lugar de comprar bitcoin, Ippolito dice que le encantaría que Tether «fuera auditado por los cuatro grandes». Yusko estalla en carcajadas.
“Simplemente no me gusta lo opaco que es Tether”, dice Ippolito. “No soy un fanático. No veo ninguna razón por la que no puedan ser más transparentes y ser auditados por una firma de contabilidad de las cuatro grandes”.
“Es una capitalización de mercado de $82 mil millones”, dice. «Algo me molesta».
Yusko dice: «Si creemos lo que decimos… que un bitcoin es un bitcoin y que es un estándar de valor que creemos que es la mejor forma de dinero… entonces en realidad es increíblemente lógico y probablemente un mandato fiduciario para un propietario». de funds, particularmente uno que tiene accionistas” para invertir en bitcoin, dice.
“¿Estás siendo un buen fiduciario si lo dejas en un activo que se está devaluando?”
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