Cornerstone Research (una de las principales firmas de consultoría y testimonios de expertos) emitió recientemente su muy esperado informe de mitad de año sobre presentaciones de demandas colectivas de valores. El informe examina las tendencias recientes en las presentaciones de demandas colectivas de valores y brinda información sobre los tipos de casos presentados, los montos de pérdida máxima en dólares (MDL) y el impacto de las recientes decisiones históricas de la Corte Suprema de EE. UU. y la Corte de Apelaciones del Noveno Circuito de EE. UU. .
En basic, a pesar de un ligero aumento en las presentaciones de demandas colectivas de valores durante la primera mitad de 2023 en comparación con la segunda mitad de 2022, el ritmo de las presentaciones todavía está «considerablemente por debajo» de los niveles máximos previos a la pandemia de 2016 a 2020. Al mismo tiempo, un aumento sustancial en los montos de MDL sugiere que los demandantes continúan persiguiendo agresivamente los reclamos de valores, pero se están enfocando en el valor sobre el volumen. Lea más sobre esa y otras tendencias a continuación.
Durante la primera mitad de 2023, los casos relacionados con criptomonedas constituyeron la categoría de demanda colectiva de valores más común. Si bien las presentaciones contra los emisores de monedas y los intercambios de criptomonedas se redujeron drásticamente, las presentaciones contra las empresas criptoadyacentes y los criptomineros están en camino de superar sus niveles de 2022. De hecho, las nuevas presentaciones contra los criptomineros ya alcanzaron o superaron la cantidad de acciones en todo 2022. Este aumento en las presentaciones sigue a la agitación en el mercado de criptomonedas y al mayor escrutinio regulatorio por parte de la Comisión de Bolsa y Valores, entre otras agencias.
Las nuevas presentaciones relacionadas con la criptomoneda y la banca están disponibles
Asimismo, impulsadas en parte por una serie de rápidas quiebras bancarias que ocurrieron durante la primera mitad de 2023, las presentaciones en el sector financiero se triplicaron durante la primera mitad del año en comparación con la primera mitad de 2022.
La pérdida máxima en dólares alcanza un récord
MDL estima el impacto de toda la información revelada durante el período de la clase al medir el cambio en el valor del dólar en la capitalización de mercado de la corporación demandada. Durante el primer semestre de 2023, MDL alcanzó su overall semestral más alto registrado ($ 2,245 mil millones). Para nuevas acciones colectivas de valores presentadas en el Noveno Circuito, MDL aumentó en un 500% desde la segunda mitad de 2022, a pesar de que la cantidad de presentaciones en el Noveno Circuito aumentó solo ligeramente desde la segunda mitad de 2022. Esto puede sugerir que los demandantes están buscando casos de mayor valor en un mayor volumen de casos, una tendencia que, a su vez, puede aumentar las apuestas para los demandados que enfrentan nuevas demandas colectivas de valores.
Se han reducido las nuevas presentaciones relacionadas con fusiones y adquisiciones, COVID-19, SPAC y reclamaciones de la Ley de 1933
En la primera mitad de 2023, solo hubo cuatro nuevas presentaciones de demandas colectivas de valores relacionadas con fusiones y adquisiciones, lo que representa solo el 4 % del máximo de esa categoría en 2017. Es probable que esta disminución se deba a la correspondiente tendencia a la baja en la actividad de fusiones y adquisiciones en typical. De manera equivalent, si el ritmo true se mantiene hasta 2023, habrá menos de la mitad de las presentaciones de COVID-19 y SPAC en relación con 2022.
En cuanto a las nuevas demandas colectivas de valores de la Ley de 1933 (aquellas que afirman reclamos en virtud de las Secciones 11, 12 y 15 de la Ley de Valores de 1933), las presentaciones se han reducido sustancialmente en los tribunales estatales de todo el país. De hecho, solo se presentó un caso de la Ley de 1933 en un tribunal estatal durante la primera mitad de 2023, en comparación con 11 presentados durante la primera mitad de 2022. El informe atribuye esta disminución a la decisión de 2020 de la Corte Suprema de Delaware. espadachines decisión que hace cumplir las disposiciones federales de selección de foros (lea esta publicación de Cooley de marzo de 2020 para obtener más información sobre la espadachines decisión). Las presentaciones de la Sección 11 en la corte federal también han disminuido debido a una disminución en la actividad de OPI.
Flojo y Pescador decisiones
Cornerstone también destaca dos casos judiciales clave:
- La decisión de la Sección 11 de la Corte Suprema en Flojolo que limitará el alcance de las demandas presentadas por inversores que compran acciones de empresas que cotizan en bolsa a través de una cotización directa (lea esta publicación de weblog de Cooley de junio de 2023 sobre el Flojo decisión).
- La opinión del Noveno Circuito en Pescadorcuyo resultado es que un accionista que presenta una demanda derivada dentro del Noveno Circuito ya no puede evitar las disposiciones de selección de foro de Delaware agregando reclamos federales presentados bajo la Sección 14 (a) de la Ley de Intercambio (consulte esta publicación de website de Cooley de junio de 2023 en el Pescador decisión).
Lea el informe completo de Cornerstone.
[View source.]
